《趋势交易的本质》：成功投资的策略和理念 作 者：雷·巴罗斯

现在再来讨论横盘振荡市场的形态。

横盘振荡市场的形态

横盘振荡的市场一般会呈现以下气种形态中的一种。

正常模式

图1.8 显示了正常模式。一旦市场在C 点无法创造新高并下跌，那么市场就有可能进入振荡区间。

A-B 和X-A 相比，回撤越深那么市场就越有可能在C点进入横盘振荡的模式。实际上，如果B 点相对于X-A 的回撤达到或超过了X-A 的78.6% 。那么市场更有可能在C 点进入横盘振荡的市场。

突破支撑区或阻力区模式

图1. 9 显示的就是突破支撑区或阻力区模式。C 点超过了A点(阻力区) ，但是超过的价差没超过X-A 的10% ，也没超过A-B 的20% (也就是说，市场向上突破了振荡区间的边界，但还是在最大范围之内) 。

市场在D 点转而向上了，这很重要;杏则，我们可以认为市场的趋势改变了。实际上，我们能看出，这个模式是很可靠的，故，在我的时间周期内，如果我看到市场跌到了D 点之下，那就表明趋势正在改变，市场并非是横盘振荡的。区分这两个模式很重要，因为这两个模式的策略点是不同。如果市场是横盘振荡的，我们应该在C 点卖出。如果市场在C 点向上突破失败，那么就要改变趋势。只有当线在D 点转而向上，那么市场才有可能在D 点反转并进入振荡区间。

什么是"支撑区"，什么是"阻力区"?我想直接引用爱德华和迈吉合著的《股市趋势技术分析》第五版(波士顿·约翰迈吉1983 年出版)第211 面的原文：

支撑区是指一个价格水平，在这个价格水平会冒出足够的需求，这些需求会让下跌的趋势暂时停止，甚至会让趋势反转向上、同理，阻力区就是一个价格水平，在这个价格水平会冒出足够的供应这些供应，会让上涨的趋势暂时停止，甚至会让趋势反转向下。支撑区代表了很多需求，阻力区代表了很多供应。

关于"需求"，两位作者指的是"买家"；关于"供应"，两位作者指的是"卖家"。

还有一条推导出来的规则：一旦价格下跌到了支撑区之下且被市场接受了，那么支撑区就变成了阻力区；一旦价格上涨到了阻力区之上且被市场接受了，那么阻力区就变成了支撑区。

另外:我一直认为我的学生们都知道"支撑氏"和"阻力区"的含义一一后来才有学生告诉我并非个个都知谨这两个词的含义。我犯了一个错误，主观交易者在判断趋势的时候都会犯这个错误:想当然。

我们都会根据自己的经验、知识和信息来对趋势做出想当然的判断，即使新的线索和证据都表明我们的想法错了，我们还是坚持自己的观点，这是很危险的。作为主观交易者，对于不同的信息，我总是在反复检查，这是我成功的原因

现在谈论最后一个模式："意外模式"。

意外模式

图1. 10 显示了意外模式。在点C ，我们期望市场会继续上涨，但是市场却下跌到了B 点之下，这表明市场可能要进入横盘振荡。对于这个模式，市场在向上突破气点所在的价格时，回撤幅度超过了C-D 的78.6% ，然后到了E 点再下跌的， 看清这点很重要。

请注意，我在图中已经分别重新标记了字母，分别是A1、B1 和C1 ，如此一 来，市场就是正常的横盘振荡形态了 。既然最终是正常模式，为什么还要分意外模式和正常模式?因为如果我们不了解意外模式，当市场下跌到B 点所在价格之下时，我们就会产生误解。

在下跌的趋势和上涨的趋势中所使用的策略和在横盘振荡趋势中使用的策略是不同的。根据我的经验，如果没有证据表明趋势发生了改变，那么市场在横盘振荡之后还会沿着原来的方向前进，故，除非有证据表明趋势在改变，我在横在振荡的市场中的下单方向和之前的方向性波动是一致的。

到目前为止，对于横盘振荡的市场，我们已经知道了它的形态、本质以及相关的交易策略。下面，我们会谈到上涨的趋势和下跌的趋势，在此之前.我们先阳顾以前学过的知识