《个人投资者线上交易》 作 者：劳拉·赛塞 编著

如果股价在上涨趋势（最高价和最低价都上涨）环境下走高，那么大多数的条状图或蜡烛图中，最大交易量和平均交易量会跟随价格走高。但别忘了，虽说不是每次蜡烛图上涨都有同样大的交易量带动，但交易量应该保持稳定的动能。随着需求消耗掉有限的供给，交易量稍稍下降，可能不会减缓价格的动能。

图8-1是微软公司在2006年7月底、8月初时攀升进人上涨趋势的情景。趋势反转实际发生在6月中旬，下行的交易量让位给了上行的交易量，注意能量潮是怎么反转的。8月中旬，强烈的需求推动微软沿趋势方向走高，9月、10月和11月都有新购买者加入，有力的交易量增势促使这个软件巨人迅速达到四年内的最高价。无论是日交易人、波段交易人还是头寸交易人都从巨量交易促发的稳定上涨趋势中获益。

2. 下拉时交易量从低到平均水平应看涨。如果股票在上涨趋势中以水平持续形态有规则地下拉或盘整进行回调，交易量也应该收缩，这表明股票稍事休息，但状况良好。图8-1里在六月中旬到11月的上升趋势中微软交易量随下拉或回调而收缩。上涨时交易量放大，同时盘整或下拉时有规则的缩小都表明上涨状况良好。

3. 下拉时交易量高应看跌。如果是上涨趋势，而你看到下拉时交易量增长（比上次上涨时还多），就表明市场参与者之前是急于买入，现在则急于卖出，形成巨大压力，股票可能迅速急跌。

图8-2是辉瑞公司的日图，注意三月中旬交易量的变化如何导致了趋势反转。该公司在一月、二月和部分三月间走势漂亮，超过了20日均线，但三月中旬的下探中交易量巨大，提醒交易人和投资者这次下探可能会演变成反转。果然，辉瑞落入随后的下行趋势，注意能量潮在当时如何随卖盘增加而波动。日交易人、波段交易人甚至头寸交易人只要立场正确就会在下跌趋势中大量吃进股票。

4. 交易量疲软而创出新高应看低。前面讨论过，如果市场继续在确立的上涨中创出新高，交易量应该保持健康增长速度。因此，如果市场出现新高而交易量疲软、较低，就表明趋势可能准备调整或反转。记住，交易量衡量的是市场玩家的热情程度。价格上涨而交易量低落表明缺乏新买主，没有热情就会导致恐慌，如果无法验证价格上涨的话，特别是超买市场出现新高的情况下。热度不足很明显时，上涨很快就不能保证了，恐惧心理就滋生，卖盘大量的供应就会让股票下跌。

图8-3是美国铝业公司的日图，这家科技公司在2006年4月25日创出新高，达到35.95美元，但交易量却不大，而且幅度拉伸过大，远远超过20日均线。注意我在图中画了14日相对强弱指标，用以表明能量潮和动能指标往往形影不离，其相互关系可以强化买入或卖出信号。（相对强弱指标低于30就表示超卖，高于70就是超买）

美国铝业不仅与20日均线相比来说超买了，而且相对强弱指标猛涨到88，这也是超买的表示。与低交易量相反的高价就是在向多头波段交易人提醒赶紧将利润落袋为安，日交易人则搜索随后交易情况，站到空头一边。

5. 价格猛进+交易量爆发=下跌迫在眉睫（看空）。平常我们都会说：“涨的都会跌”，这话在估价上也同样适用。疯狂而让人欣喜的交易量推动的股价火箭式或一发冲天的增长，往往很快就筋疲力尽。

图8-4显示投机卖盘促使MGPI公司的价格在6周内翻了一番。石油价格猛涨时，这家替代能源公司的股价也成为近水楼台，2006年5月11日走出新高36.08美元，形成的蜡烛图称为“高波”（小实体，上下影线很长），再加上交易量爆炸、4个点日内幅度（交易量和波动），结果就非常令人费解了。注意相对强弱指标并未随价格走势创出新高——看跌信号，能量潮也下拉。看多的波段交易人很可能在当日收盘前就获利离场了。喜欢高风险（股票虽然有问题，但还是处于良好的上涨趋势中，此时的空头风险就很高）的活跃交易人当然会在最后几天的下跌中寻机买空入场。