《个人投资者线上交易》 作 者：劳拉·赛塞 编著

威廉•欧尼尔是《投资者商业日报》的创建人和主席，开发了CAN SLIM投资方法，他还写了几本书，最新书籍包括《如何卖空赚钱》和《笑傲股市之股票买卖原则》，后者分析了2000年-2003年的熊市。更多CANSLIM的信息请访问www.investor，com/canslim。本文首刊于2004年7月的SFO。

 

第8章    交易量在说话

托尼・特纳

随便问哪个交易人让好交易更上一层楼的两个因素是什么，他或她一定会回答：“交易量和波动。”的确，我们交易人会找准一个股票或其他金融工具，然后准确领会到供应或需求的爆炸性变化带来的价格反转，从而获得大笔利润。我们都通过评估交易量来衡量这些变化情况。

交易量就是在一定时间段内交易的股票或合约数量，其最简单的功能是，图表上的交易量条会让交易人马上知道股票受追捧或冷遇的程度，无论股票或期货合约在何时运行都能显示。复杂一点的情况就是，爆炸式或收缩式的交易量活动会提示我们趋势反转、入场决策验证、反映持续形态的健康状况，并成为管理和退出交易的有利决策支持工具。将交易量信号和其他价格行为和图表指标提供的信号结合使用，会给我们提供进入、退出和管理交易的可靠根据。

在下面的讨论中，我们会探讨交易量在决策辅助上的强大作用。随后，我们会看看交易量发出的八种声音，解读其在日交易、波段交易和头寸交易中提供的信号。

交易量工具

用于图表的大多数指标都衍生自价格，例如被称为随机指标的超买和超卖摆动指数、平滑异同移动平均线和相对强弱指标，都出自于价格行为的统计运用，但交易量是独立于价格运行的变量，这对我们交易人非常有利，为我们提供了价格之外的重要市场信息。

总体说来，交易量信号传递了两种信息之一：首先，如果交易量的动能和速度与价格运行对应，例如价格向上突破时交易量大，即表示价格运行可靠，我们就说交易量验证了价格运行；其次，如果交易量动能与价格运行不对应，就提示我们潜在的价格行为可能会失败，例如，价格突破上限而交易量萎靡，则价格可能很快回调或回补。

我们大多数人都用制图软件包，交易量会显示为一系列长条，或一条柱状图，位于特定时帧里每个条状图或蜡烛线图的底部。一些交易人希望交易量与动能联系显示，我们本次讨论中会将交易量以标准的柱状表示，同时应用动能指标（稍后解释）。

在每个图例中，你会看到反映在交易量上的简单而作用巨大的指标——能量潮，你还会看到20天、50天和200天（简单）移动平均线，以及相对强弱指标或随机指标（慢）。同时请注意作者主要交易股市，以下内容会主要指股市交易，其他的交易工具也使用同样的原则和信号，因为交易量衡量人的参与度，与价格无关。

能量潮指标

能量潮是最简单和最可靠的交易量动能指标的代表，大多数制图软件包都有，也可以与蜡烛图、摆动指数和其他制图工具结合使用。能量潮最初是由葛兰碧开发的，其将交易量与价格变化联系起来，一般就是位于交易量条上面的一条线。能量潮是不断变化的一个总量值，随着对应价格条或蜡烛线收盘高于前一收盘价而上行，随着股票收盘价低于前一收盘价而走低。

能量潮按照趋势方向运行，根据伴随价格运行的资金流进或流出而动。因此，如果你的股票在稳定的上行趋势中上涨，只要买盘持续，能量潮也会走高；反之，如果股票在下行趋势中下滑，只要卖盘持续，能量潮也会下跌。

能量潮也会先于价格改变或反转而动，显示出看多背离或看空背离（背离表示能量潮和价格反向运行），这就提醒你注意进出交易，如果刚好出现价格随机指标背离就特别有深意了。充分解释能量潮的工作原理不在本次讨论范围之内，深入了解能量潮请阅读葛兰碧的著作《获得最大利润的每日股市时机新策略》。

交易量在说话：说什么了？

以下的指导可以表明量价之间的关系会给未来价格走势提供预示信号，但也请明白这些技术信号不是灵验的水晶球，不过有很多时候，量价走势显示的验证和警示能够对入市、退出和资金管理策略提供宝贵信息。

1. 交易量提前伴随价格而动。