《交易操盘技法精解》 作 者：宁楚明

三、止损能降低交易风险

许多技术类书籍里都会提到止损的重要性，并且告诉你要尽可能小地止损，截断亏损以降低风险。然而，不适当的止损往往是造成大多数人亏损的主要原因。无论什么金融品种，理论上市场都有约80%的概率处于震荡趋势，约20%的概率处于单边趋势，而在行情没走完之前，谁都无法预测什么时候会走震荡，什么时候会走单边。震荡行情来回波动的总幅度加起来一般会超过单边趋势总幅度许多倍，如果你在震荡趋势里来回止损，其总亏损额可能会超过单边行情里的总利润额，而你所设的小止损位，往往会大幅提高扫损的概率，即使你看对了方向，一定也会有超过80%的交易单在行情还未启动之前就被扫掉出局了。不适当的止损可以避免一单爆仓的风险，但并不能改变你亏损的命运，它最多只能延缓你爆仓的时间。

1949年，一位名叫墨菲的空军上尉工程师，认为他的某位同事是个倒霉蛋，于是他在不经意间开了个玩笑：“如果一件事情有可能被弄糟，让他去做就一定会弄糟。”这句话被迅速流传开来，并扩散到世界各地。这句笑话逐渐演变成各种形式，其中一种最流行的形式是：“如果坏的事情有可能发生，不管这种可能性有多小，它总会发生，并引起最大的损失。”这就是著名的“墨菲定律”。

交易当中，最糟糕的事情莫过于在方向做对的情况下被提前扫掉出局，然后眼睁睁看着行情朝着自己进场的方向头也不回地一路狂奔。不适当的止损或过小的止损空间是由交易者过于害怕亏损的心理造成的，你越是害怕的事，它就越容易发生。

我在给一些期货公司做培训的时候，都会要求我的学生用模拟账户进行一个实验。

以现货黄金为交易标的，申请一个5万美元的模拟账户，每次交易1手，固定止损20美元，止盈10美元，把账户资金在一个月内亏完。

结果，绝大多数人都没能达到目标，一部分人还把账户的资金越做越大。

这个实验说明了什么问题？止损20美元，止盈10美元，止损是止盈的2倍，按盈亏比计算是不合算的，因为每次的止损额大于止盈额，最后的结果一定会是亏损。可我们却忽略了一个重要的因素，止盈10美元成交的概率远高于止损20美元成交的概率。正常情况下，现货黄金平均一天的波动在15～20美元，止盈10美元很容易成交，而止损20美元并不太容易成交。就算你看错了方向，许多时候价格在没触碰到止损位之前就震荡回来了，本来浮亏的单没有止损成交，最后还有可能变成盈利的单。市场有80%的概率处在震荡行情里，大止损幅度的交易单并不容易成交，而小止盈却经常发生，这就是即使你刻意要亏损都不容易做到的原因。花点时间去看看你的历史交易记录，你会发现，这里面有许许多多被止损出局的小额亏损单，把这些止损单的亏损额加起来，也会是一笔可观的数字了。反过来想一下，如果你能把这些亏损单都变成盈利单，结果会怎样呢？

即便你是“闭着眼睛”去交易，在买涨买跌概率各半的情况下，理论上止盈10美元的成功率为75%，而止损20美元的成功率只有25%，如果你每次用1手合约做10次交易，理论上止盈可赚到7500美元，而止损只亏掉5000美元，盈亏相抵，最后结果仍可盈利2500美元（理论数据只为帮助理解）。如果你能结合有效的技术分析来提高一定的成功率，并在单边行情里取消止盈的限制，利润则会更加可观。

止损是把双刃剑，不合理的止损已让超过90%的交易者“葬身”于投资市场。只有学会科学合理地设置止损位，才能真正达到降低风险的目的（相关内容将在本书第五章中进行详细介绍）。

四、技术指标

只要是有一定的交易经验或通过书本、网络学习过金融知识的交易者，相信都对技术指标并不陌生。常见的技术指标有MACD、RSI、KDJ、CCD、均线、能量潮、布林带等。按趋势类型可将指标分为震荡指标和趋势指标两大类；按功能可将指标分为滞后指标、即时指标、先行指标三大类。而指标的总数量则有数百种之多。

通过媒体、技术类书籍以及专业的网站分析版块你经常会看到许多分析师在使用指标分析行情，好像离开指标，他们就无法进行分析了。而普通交易者在学习过程中也会被引导至“分析指标”的方向，这其实是一种误导。而事实上，许多分析师自己并不参与实盘交易，只会利用“分析”来吸引眼球，从而达到某种目的。