《交易操盘技法精解》 作 者：宁楚明

二、基本面对市场的影响

在外汇、原油、贵金属等现货、期货市场里，基本面共分为四个层次，影响力从大到小分别为国际地缘政治形势、国际经济形势、国际金融形势、国际投资市场形势。这些基本因素会形成一种合力，对市场的价格走势造成综合的影响。而一般交易者所理解的基本面是市场某一时段所关注的重要消息或数据，但这些即时的消息或数据只是众多基本因素当中的一小部分，利用某一项或某一部分基本因素去分析市场并将分析结果作为交易的依据，往往会被市场“打耳光”。

美联储加息被投资市场列为重大事件，加息是对现行的某种或某些利息率进行的有目的的提高行为。加息的目的包括减少货币供应、压抑消费、压制通货膨胀、鼓励存款、减缓或抑制市场恶意投机行为等，也是提升美元对其他货币的币值（汇率）的间接手段。

很多交易者看到“美联储加息”的时候，第一反应就是：美元会涨，那么以美元计价的现货黄金、原油及非美货币会下跌，这种规律已成为全球投资市场的共识，但事实果真如此吗？下面我们通过分析美联储加息对美元、黄金、原油市场的影响，来了解一下片面的基本因素分析对我们的交易有什么影响。

1.美联储加息对美元市场的影响

自1994年以来，美联储共进行了34次加息，我们统计了加息当天美元的市场表现，发现在这34次加息中，美元上涨18次，下跌16次，涨跌概率均接近50%，如表2-1所示。

为了让大家有一个更直观的认识，我们通过美元指数的日走势图，来看看美联储最近三次加息的当天及加息之后的一段时间里美元的走势变化，如图2-3所示。

在2015年12月17日公布加息之前，美元指数在日线图上遇前期高点阻力下跌，公布加息的时候美元指数正处于下跌二浪的初期阶段。公布加息的当天美元上涨，之后横向整理形成一个上升楔形，楔形向下突破之后一直跌到第五浪（五浪为延伸浪）。所以，本次加息只对美元当天的走势形成了短暂影响，并未改变美元下跌的趋势。

之后美元在一个较大的区间内来回震荡了较长一段时间，最终向上突破，走出一波完整的五浪上涨单边趋势。在价格运行至第五浪的时候，也就是2016年12月15日，美联储再次公布加息，美元当天表现为上涨，其后在一个小区间内横盘整理形成一个扩散反转形态，五浪宣告结束，价格反转下跌。这次的加息仍然只对美元当天的走势形成短暂影响，并没能让美元继续上涨。

美元指数继续一段时间的运行，形成一个规模较大的头肩顶反转形态，之前的五浪组成这个头肩顶的头部，在价格还未跌破头肩顶的颈线之前，也就是2017年3月16日，美联储再次加息，加息当天美元并未停止下跌的步伐，最终跌破颈线并走出一波幅度较大的下跌趋势。

通过对美联储34次加息的当天美元的反应以及最近3次加息美元的后期表现来看，加息并没有对美元的短期走势形成太大的影响，也没有对美元的后市趋势形成深远的影响，美元一直在按照自身的规律运行，从未被改变过。如果你认为美联储加息，美元就一定会涨，而做多美元，那么你一定会大失所望。

2.美联储加息对现货黄金的影响

我们统计了美联储自1994年以来34次加息当天现货黄金的市场表现，发现在这34次加息中，金价上涨16次，下跌18次，涨跌概率均接近50%，如表2-2所示。

接下来我们通过现货黄金的日走势图，来看看美联储最近三次加息的当天及加息之后的一段时间里金价的走势变化，如图2-4所示。

在2015年12月17日公布加息之前，金价在日线图上处于一个规模较大的下跌趋势之中。在加息前夕，金价已运行至下跌趋势的末端。加息消息公布的当天，金价跌至前低水平位附近遇支撑反弹，形成一个双重底反转形态，之后金价向上突破颈线一路上涨，修复了前期部分的跌幅。本次加息当天，金价下跌，次日便开始反转上涨，并走出一波单边上涨趋势。