《精明交易者:系统交易指南》 作 者：佩里·J·考夫曼

德国马克：效率系数和AMA趋势均线

图8-6使用了德国马克任意的一个周期给出效率系数和相应的

(a)具有AMA趋势线的德国马克价格走势。

(b)效率系数。

(c)对应于变化中的AMA平滑系数的移动平均值天数。

(图转载经TeleTrac同意)

AMA趋势线。在1992年11月中，效率系数跌到0，指示出一个有更多噪音而并非趋势的周期，在这个周期中AMA趋势线变得几乎是水平的(见图8-6(a))。它指示了一个横盘阶段，并允许系统保持它的多头仓位或离场观望，这取决于交易者自己的规则。

在1992年10月到1993年6月期间，清楚的趋势使得AMA趋势线开始变慢，然后当趋势发展时它的速度就增加了。在这两种情况下，效率系数峰值超过0.80(见图8-6(b))。效率系数可以从0到0.40改变，而不使趋势线的速度改变太多。

从1993年3月到5月，市场给出了相对大的噪音，但对于效率系数而言却是低水准，导致了AMA显示出非常慢的趋势。

图8-6(c)给出了对应于平滑系数的移动平均值天数。天数显示相对于效率系数来说是颠倒过来的，因为当天数增加时趋势线变慢。天数也移动，以一种比效率系数更加极端的方式移动，停留在它的峰值价位很久(程序设置了40天的最大上限)，但从快到慢的变动很快。这是由于在全部其他计算完成后平方了平滑系数的缘故：

交易法则

一个基本的趋势跟踪系统应当不会与一个完善的交易策略相混淆。这里不存在进岀时机选择的精妙方法，它也不包括用于分批进入的技术、获利平仓或其他的风险控制手段，那些特性必须进行分别分析，以保持它们在一个横向解决方案中的完整性。想要知道一个趋势跟踪方法是否比另一种方法好，只需简单地在趋势线掉头上行时建立一个多头仓位，或在趋势线掉头下行时建立一个空头仓位。

基本的买卖信号

用于自适应移动平均的交易法则是：

■当自适应移动平均值向上拐头时，买入。

■当自适应移动平均值向下拐头时，卖出。

由于趋势线捕捉了全部价格移动的结果，它代表了对趋势最好的评估。因此，买和卖的信号是建立在趋势线的方向上的，而不是价格对于趋势线的突破。

当使用指数式平滑时，均线总是在价格突破该线的同时上升或下降，使用用于自适应移动平均值信号的趋势线，其好处是公式限制了在该趋势线上变化的数量，使它能够通过使用一个小的入口过滤器来增加可靠性。

一个对付假信号的过滤器

当价格横向移动时，任何交易系统都要避免由噪音产生的假信号，所以采用过滤器很有必要。在一个无方向周期中，价格将会穿过平滑趋势线上下移动。所有的移动平均值系统都受到同样的方式影响，但它对于较快趋势的影响更加明显。相对于过滤器的大小，趋势线必须移动更大的距离才能给出一个有效的买卖信号。

在嘈杂的市场周期中，自适应移动平均值产生了非常慢的趋势。30日最大值，或0.0645平滑系数(平方后就变成了0.0041)，等效于一个486天移动平均值。当价格通过AMA时，趋势均线只作出很小的变化。因此，要避免大多数价格拉锯，只需要一个很小的过滤器。

自调节式过滤器。为了与系统的自适应特性相一致，当价格波动变得更多或更少时，过滤器也要相应取较大或较小值。为了完成这点，过滤器被定义为AMA变化的一个小的百分数：

过滤器=percentagex @ std-dev(AMA-AMA[1]，n)

这里：percentage是一个标准差的百分数。

@ std-dev(series，n)是价格系列n个周期的标准差。

AMA是指AMA趋势线一天的变化量。

最小的过滤器百分数0.1可被用于较快的交易，而较大的百分数1.0将可以选择出有更重要意义的价格移动的交易。典型例证是：外汇和期货市场交易较快，股票和利率市场交易较慢。通常，过滤器大小是依据20天周期的数据来计算。

向交易规则中添加过滤器。使用过滤器时，在AMA趋势线中一个周期的变化必须大于或小于过滤器的大小，以便得到一个买或卖的信号。这对于选择交易和限制假信号都可起到良好的作用。但是，当这趋势线逐渐地改变方向时产生了一个问题：在AMA趋势线中的变化可能在第一、第二和第三天不大于过滤器的值。这也许是好的，因为一个慢的趋势变化可能会转为一个相反趋势方向的继续。但是，如果这些小的变化持续产生，趋势可能反转，却无法给出一个新的交易信号。