《精明交易者:系统交易指南》 作 者：佩里·J·考夫曼

“效率系数(Efficiency Ratio)”组合了这些特性。这个系数是净价格移动除以总的价格移动(每一个单独移动的绝对值之和)。它也可以被认为是价格的方向与它的波动性的比率。越是有效，趋势就越快。一个安全系数可以据此而建立，旨在选择正确的趋势。如果有任何不确定性，则一个慢速趋势就被启用。有些读者将会辨认出这个效率系数，因它近来被命名为"通用的分形效率(generalized fractal efficiency)"。

效率系数数值区间从0到1，0表示对于当前方向来说市场非常嘈杂，1表示价格高度地方向化。这样的记号是很方便的，因为它很完美地成为一个指数式平滑常数。一个小的变换标定该值并增加了稳定度(见方框8-1)。

定义趋势速度的范围

效率系数(ER)的范围是从0到1，使用一个简单的公式可以将此范围映射在趋势速度的范围里。令ER=0是最慢的速度，令ER=1是最快的速度，则这系数本身可被用作一个百分数，它在最快与最慢之间移动。如果这个趋势速度(以日计)被近似地转换为一个平滑系数(sc)［使用sc=2/(N+1):，则最慢的速度就有最小的数值，用于计算这个平滑系数的公式变为：

被标定的平滑系数=ERx(快sc-慢sc)+慢sc

从快到慢的范围被选定为2至30天。它与平滑系数sc 0.6667和0.0645有同样的作用。

被标定的速度公式则为：

被标定的平滑系数：sc=ERx(0.6667-0.0645)+0.0645

                                 =ERx0.6022+0.0645

还需要做最后一步，因为长期30天移动平均值将仍然慢慢地移上和移下，即使在横盘的市场也如此。一个自适应移动平均值是最好的，它能在市场方向不确定时停止移动。为了完成这功能，最终的速度就是标定速度值的平方：

c=scxsc=sc^{^}2

方框8-1波动性测量

有三种流行的方法去测量波动性。对于不同的应用所选的方法也不同。图8-4(a)-(c)给出了三种方法。(a)是简单地计算价格的净变化，从开始点到最后点位。这倾向于最保守的测量，因为它平滑了从开始到结尾之间发生的任何价格移动。(b)高一低范围更好地描述了在周期内可能产生的任意极端值。(c) 是所有变化总和，它是最概括的测量，因为能识别一个价格移动从高到低的次数。效率系数使用了最后一种方法，因为如果这个总和取一个较低数值，那就是与“效率”的严格定义相一致的。

(a)价格中的正变化。（b)高-低范围。（c)所有正变化之和。

自适应移动平均值

平滑系数每一天都要计算并且使用在指数式移动平均值的公式中，这就是一个自适应移动平均值AMA:

AMA=AMA[1]+平滑系数x（价格-AMA[1]）

完整的AMA计算可在方框8-2中找到。这个趋势均线有下列特殊的性质：

■使用了一个很少的天数（本书中总是用10天）去指定一个从非常快到非常慢的趋势范围。

■当市场方向不明确时，AMA趋势线也暂停。

■当价格有重大的移动时，AMA趋势线会赶上，只产生很小的滞后。

■只有一个参数可能被改变——效率系数可以基于一个10天的计算，而这个时间周期可以用于所有的市场。过滤器（稍后详述）的大小允许赋予不同的交易速度以某些灵活性。

■AMA的原理是从分析中得出的，而非基于测试。

股票与外汇实例

下面来分析Castrol的价格，以把自适应移动平均值与一个30天标准平均值和一个30天指数式移动平均值作比较，每笔交易的注释也包含在图中。德国马克用来给出如何在一个不断改变的市场模式和速度的周期中，产生一个平滑的趋势线。它们都说明了AMA与所选市场无关的自适应能力。

方框8-2—个使用效率系统的更聪明的移动平均值

为了创立自适应移动平均值，首先需计算“效率系数”，然后将该系数转换为一个趋势速度。

步骤1：价格方向

价格方向被表示为整个时间段中的净价格变化。比如，使用n天的间隔（或n小时）：

direction=price-price[n]或者

direction=@ momentum（price，n）