《期货交易实战》 作 者：投资赢天下

平空翻多: 分为两部分，平掉手中的空单，将建立多单。

仓位: 建仓后所用资金占总资金的百分比。

单边市: 很少出现回调或反弹的持续上涨或持续下跌。

震荡市: 长时间的无趋势波动。

牛市: 时间长幅度大的上涨趋势行情。

熊市: 时间长幅度大的下跌趋势行情。

猴市: 行情上蹄下跳，没有规律。

回调:上涨趋势中的短暂下跌。

反弹:下跌趋势中的短暂上涨。

套保: 套期保值，后文专门讲解。

套利: 套利交易，后文专门讲解。

基本面分析:针对商品的库存、产量、需求量、供给量等一系列有影响的数据进行分析。

技术分析: 根据历史图表进行分析。这是本书的主要内容。

 

1.3 一次完整的期货交易

 

一次完整的期货交易，包括买方和卖方、交易的品种、数量、平仓或交割。其间可以先买后卖或先卖后买，盈利平仓，止损平仓等。为了能彻底理解期货交易，我们需要在纸上进行一次推演。

1.3.1 杠杆

我们先假设你既不是生产商，也不是收购商，你只是一个期货交易的参与者。你认为政府开始对钢材限产，螺纹钢的价格可能会上涨，所以你想在期货市场中买进蝶、纹钢。而蝶、纹钢的报价为每吨2000 元。你以每吨2000 元的价格买进了10 手100 吨，按10% 的保证金率计算，你需要交纳2 万元( 2000 x 100 x 10% )的保证金。

此时的交易:买进螺纹钢，每吨2000 元，10 手100 吨。

果然你分析得没错，没过多久，螺纹钢的价格上涨至每吨3000 元，你认为钢价上泪创立快，可能要出现回调了，所以你决定以每吨3000 元的价格卖出。

此时的交易:卖出螺纹钢，每吨3000 元，10 手100 吨。2000 元买，3000 元卖，每吨盈利1000 元， 100 吨则盈利100000 元。

但假如你分析错了呢，你以2000 元的价格买进后，螺纹钢的价格不涨反跌，跌至了1800 元。你认为钢价还要下跌，不如先止损，等见底了以后再买。

此时的交易: 卖出螺纹钢，每吨1800 元，10 手100 吨。

2000 元买，1800 元卖，每吨亏损200 元，100 吨则亏损20000 元。

为什么我们只需要2 万元的本金，就会有这么大幅度的盈亏呢?因为期货交易是保证金制度，不必交纳全款，只需要交纳一部分保证金即可。如果螺纹钢价格为每吨2000 元，想要买100 吨现货，全款需要20 万元。不论是盈利还是亏损，都是按照全款交易来计算的。初始本金按10% 计算，而盈亏按100% 计算，放大了10 倍。这就是期货交易的属性之一，杠杆。

所以期货交易的风险要比股票风险更大，杠杆放大了利润，同时也放大了亏损。这也是期货交易比股票交易更吸引人的地方。股票交易开启了融资交易，也相应地放大了杠杆。

期货参与者所交的保证金与潜在风险呈正比关系，外部环境风险越大，要交纳的保证金越多。有些品种波动性极小，这些品种的保证金就比较低，若是波动特别大的品种，保证金相对来说就要更高。例如铁矿石的保证金就要比螺纹钢高，所以铁矿石的杠杆比率要比螺纹钢低。

虽然期货交易有杠杆，但不要被杠杆所诱惑。杠杆越大，风险越大，一定要量入为出。如果期货交易能在一天内让你赚到100 万元，那么它同样也能让你在一天中失去100 万元。

1.3.2 做空

传统经营，都需要先买后卖。哪怕是一个小超市，也需要先进货，再卖货。可期货市场却可以先卖后买。因为期货市场是远期交易，我现在没有货，也可以卖给你，只要在合约到期之前，我把需要交给你的货物从别处买回来，再转给你即可。

例如螺纹钢的报价为每吨3500 元，你认为需求不足，这样的价格难以为继，钢价在这个位置上不会持久，肯定会下跌。所以你可以先以3500 元的价格卖出给路人甲。

此时的交易如下。

你:卖出螺纹钢3500 元10 手。

路人甲:买进螺纹钢3500 元10 手。

果然你分析得没错，螺纹钢价格没几天就下跌了500 元，你觉得这个价格可以了，打算了结它。因为你是先卖出的，所以你要在市场上以低价再买回来。此时的交易如下。

你: 买进螺纹钢3000 元10 手。

路人乙: 卖出螺纹钢3000 元10 手。

一卖一买，我们已经从交易合同中解除出来了。假设市场中只有你们三个人的话，交易被拆解为两对。