《期货交易实战》 作 者：投资赢天下

此时的交易: 卖出螺纹钢，每吨1800 元，10 手100 吨。

2000 元买，1800 元卖，每吨亏损200 元，100 吨则亏损20000 元。

为什么我们只需要2 万元的本金，就会有这么大幅度的盈亏呢?因为期货交易是保证金制度，不必交纳全款，只需要交纳一部分保证金即可。如果螺纹钢价格为每吨2000 元，想要买100 吨现货，全款需要20 万元。不论是盈利还是亏损，都是按照全款交易来计算的。初始本金按10% 计算，而盈亏按100% 计算，放大了10 倍。这就是期货交易的属性之一，杠杆。

所以期货交易的风险要比股票风险更大，杠杆放大了利润，同时也放大了亏损。这也是期货交易比股票交易更吸引人的地方。股票交易开启了融资交易，也相应地放大了杠杆。

期货参与者所交的保证金与潜在风险呈正比关系，外部环境风险越大，要交纳的保证金越多。有些品种波动性极小，这些品种的保证金就比较低，若是波动特别大的品种，保证金相对来说就要更高。例如铁矿石的保证金就要比螺纹钢高，所以铁矿石的杠杆比率要比螺纹钢低。

虽然期货交易有杠杆，但不要被杠杆所诱惑。杠杆越大，风险越大，一定要量入为出。如果期货交易能在一天内让你赚到100 万元，那么它同样也能让你在一天中失去100 万元。

1.3.2 做空

传统经营，都需要先买后卖。哪怕是一个小超市，也需要先进货，再卖货。可期货市场却可以先卖后买。因为期货市场是远期交易，我现在没有货，也可以卖给你，只要在合约到期之前，我把需要交给你的货物从别处买回来，再转给你即可。

例如螺纹钢的报价为每吨3500 元，你认为需求不足，这样的价格难以为继，钢价在这个位置上不会持久，肯定会下跌。所以你可以先以3500 元的价格卖出给路人甲。

此时的交易如下。

你:卖出螺纹钢3500 元10 手。

路人甲:买进螺纹钢3500 元10 手。

果然你分析得没错，螺纹钢价格没几天就下跌了500 元，你觉得这个价格可以了，打算了结它。因为你是先卖出的，所以你要在市场上以低价再买回来。此时的交易如下。

你: 买进螺纹钢3000 元10 手。

路人乙: 卖出螺纹钢3000 元10 手。

一卖一买，我们已经从交易合同中解除出来了。假设市场中只有你们三个人的话，交易被拆解为两对。

你: 卖出螺纹钢3500 元10 手。

你: 买进螺纹钢3000 元10 手。

路人甲: 买进螺纹钢3500 元10 手。

路人乙: 卖出螺纹钢3000 元10 手。

你3000 元买入，3500 元卖出，每吨500 元的利润，100 吨共5 万元利润。而路人甲与路人乙一个是3500 元买，一个是3000 元卖，与你没有任何关系。

事实上市场上不只有你们三个人，而是有几千万人同时在交易。路人甲也可以趁高价的时候卖给别人，路人乙也可以趁低价的时候再买回来，至于他们是跟谁交易，也与你没有任何关系了。

先卖后买，期货交易称之为做空，这也是期货交易的属性之一。股票交易也开启了融券交易，与做空类似。

1.3.3 T+0

如果是股票的话，今天买入后，最早也要等到明天才能卖出。如果想要止损，当天是无法操作的，哪怕你眼看着它跌停。

而期货采用的是T+0 制度，这一秒建仓，下一秒就可以平仓。如果你速度足够快的话， 建仓平仓在同一秒完成也不是没有可能。

将股票平仓后，资金要冻结一天，还要等明天才能把钱提出来。期货可以随时将资金提出。这是期货交易的第三个属性，也吸引了更多的短线客。

1.3.4 一些术语

术语本身没有什么特殊意义，但为了更好地与其他圈子内的朋友交流，了解术语还是非常有必要的。特别是看一些评论时，经常会看到，如果评论文章在说术语，而你却不懂，这就影响效率了。

建仓: 买进或卖出的初始交易。

平仓: 买进建仓后，对应的是卖出平仓。卖出建仓后，对应的是买进平仓。

多: 向上的，看涨的。

空: 向下的，看跌的。

做多: 买进建仓。

平多: 卖出平仓。

做空: 卖出建仓。

平空: 买进平仓。

多单: 手中持有的买进建仓后尚未平仓的交易。

空单: 手中持有的卖出建仓后尚未平仓的交易。

平多翻空: 分为两部分，平掉手中的多单，并建立空单。