《走进我的交易室》 作 者：[美]亚历山大·埃尔德 著

股票

股票是公司所有者的凭证。如果一家公司发行了1亿股股票，而你购买了其中的100股，那么你就拥有了这家公司的100万分之一的股份，成为这家企业的部分所有者。如果其他人也想成为这家公司的所有者，他们就需要出价竞购你持有的股票，从而抬高了该股票的价值。

如果人们看好一家企业的发展前景，他们会竞购该企业发行的股票，推动该公司的股价上涨。如果他们不看好该企业的发展前景，他们将抛出股票，这将使该公司的股价走低。上市公司努力推动其股价上涨，因为这会使他们更容易通过发行股票或债券来筹资。公司高管的奖金通常也和股票价格挂钩。

从长期来看，企业的基本价值（尤其是盈利情况）是股票价格的决定因素，但是，约翰·梅纳德·凯恩斯，一位20世纪著名的经济学家，同时也是选股专家，他这样反驳道：“从长期来看，我们都死了。”市场充斥着众多的垃圾股，有些根本无利可图，其股票却有可能在某个时刻摆脱地球引力，股价一飞冲天。那些新兴行业股票（如生物技术或互联网股票等）的价格可能会直冲云霄，人们看重的是企业未来的盈利前景，而非当前的实际经营状况。经营一般的企业，其股票也可能表现上佳，但最终会归于沉寂。而那些经营有方的盈利企业，其股票也有可能起伏不定，甚至下跌。市场反映了每位参与者对每只股票全部感受的总和，股票的价格下跌，意味着主力在出货。不管在哪个市场中，一条根本原则是：“可以买低，但绝不可买跌。”不要买已经位于下行通道的股票，即使这只股票看起来很划算。如果你喜欢该股票的基本面，请使用技术分析方法来确定其已经位于上行通道。

沃伦·巴菲特是美国最成功的投资者之一，他总喜欢说，如果你买入一只股票，你就和一位名为“市场先生”的躁狂抑郁症患者成为伙伴。市场先生每天忙忙碌碌，不是要买断你的生意，就是要将他的股份卖给你。大多数时候，你都不用搭理他，因为这个家伙脑袋不太好，但是，市场先生偶尔也会变得极其压抑，这使他会将手中的筹码极其廉价地甩给你——这就是你该出手的时候了。在其他时候，市场先生会变得极其狂躁，他手中股票的报价也是高得离谱，这时你应该将股票尽数抛出。

这个想法因其简单明了而极具智慧，但是却很难实施。市场先生会将我们大多数人打得落花流水，因为他的情绪极具传染性。多数人都想在市场先生情绪低落时买进，而在其精神失常时将股票抛出。我们需要保持冷静的头脑，也需要客观的评价标准，以确定多高算太高、多低算太低。巴菲特在做决策时，依据的是基本面分析及其神奇的直觉。交易者可以使用技术分析来实现这一点。

至于直觉，这是某种可以由投资者或交易者通过多年的成功投资经历培养出来的感觉。而新手所称的直觉通常只是一种赌博的冲动罢了，我要告诫他们：你们连谈直觉的资格都没有。

我们应该交易什么样的股票？在美国，这样的股票超过10000只，国外股票的数量就更多了。彼得·林奇（一位极其成功的基金经理）曾经这样写道，他只购买那些连傻瓜都能经营的简单公司的股票——因为最终连傻瓜都会来购买这种公司的股票。但是，林奇是一位投资者，不是交易者。许多公司的股票即便是基本面不怎么样，其价格也可能走出梦幻般的行情，能让做多的交易者在其股价崩盘之前赚到很多钱，而那些做空的交易者在崩盘时也同样能满载而归。

即便我们将那些流动性差、波动幅度小的股票都剔除，股票市场也能为我们提供大量的选择机会。打开一份财经报纸，那些与波澜壮阔的牛市行情及惊心动魄的熊市行情有关的报道将呈现在你的眼前。你应当追随这一潮流，去交易这些媒体报道中的“弄潮儿”股票吗？他们是不是已经渐行渐远了呢？你将如何捕捉未来的龙头股呢？要做出如此多的选择，这让许多新手感到压力山大。他们就和熊瞎子掰玉米一样手忙脚乱，在各种股票之间快进快出，而不是只盯住几只股票，认真分析它们。那些新手对仅交易一只股票并无信心，他们会选择利用交易软件选股，从而需要追踪成百上千只股票。

除了股票之外，你还可以选择它们的亲戚——共同基金，在欧洲也称为单位信托基金。长期投资者往往会将资金投资到持有几百只股票的分散化基金中。交易者往往会关注那些可以让他们交易于某些特定行业板块或整个国家市场的行业基金。你可以挑选心仪的行业板块或者国家，而选择个股的工作就交给那些著名的基金分析师去做好了。