《走进我的交易室》 作 者：[美]亚历山大·埃尔德 著

 如果市场并未发出明显的做多或做空信号，许多新手会紧盯着屏幕上的数字，努力确认交易信号。一个有利信号会从你的图表中迎面而来——你绝不能错过它！如果市场并未提供这样的机会，你不能为交易而交易，而应该耐心等待这一信号的出现。这样的等待是值得的。越是三脚猫越是四处招风惹雨，而那些职场老手寻找的是轻松获利的机会。失败者只是追求行动带来的快感，而胜利者追求的是最大的胜算。

 急剧变化的市场会释放出最佳交易信号。当群体被情绪所左右时，冷静的交易者却会发现最好的赚钱机会。当市场横盘整理时，许多成功的交易者开始离场，让那些赌徒及经纪人来趟这浑水。杰西·利弗莫尔（20世纪的一名大投机家）曾经说过，有时需要做多，有时需要做空，而有时则需要去钓鱼。

聪明的赌徒吗？

 绝大多数人在其一生中总会赌上那么几次。对大多数人来说，这只是小赌怡情；而有些人则会沉溺于其中不能自拔，某些成功者甚至将其作为谋生的手段。赌博为极少数人提供了一种谋生手段，而为大众提供了一种娱乐方式，但是，某个赌徒一夜暴富的可能是微乎其微的。

 有些著名的投资者喜欢赌马。这些投资者包括麦哲伦基金的彼得·林奇，还有沃伦·巴菲特，他经常出版一些与障碍赛马有关的小册子。卢是我的一个好朋友（我的第一本书就是献给他的），他在障碍赛马上耗了好几年，以赌马为生。然后，他购买了一个交易席位，像一位冷静的障碍赛马手一样在金融市场中驰骋。某些纸牌游戏（如百家乐，baccarat）的输赢完全靠手气，而其他一些纸牌游戏（如21点，blackjack）则需要某种程度的技巧，因此将一些高智商者吸引进来。

 职业玩家将赌博视为一种工作。他们不断地计算概率，只有当计算结果对其有利时方才采取行动。反之，失败者热衷于交易，他们赌了一把又一把，对使用的交易系统也是半生不熟。

 如果你是为娱乐而赌搏，你需要遵循一套资金管理规则。第一条规则是限制你每次能输掉的最大金额。一次偶然的机会，我被朋友拽进一家赌场，我将当晚可以输掉的钱放进右兜，而将当晚赢的钱放进左兜。只要我的右兜空了，我马上收手，决不再碰左兜一下。有时我会发现左兜的钱比右兜多，但我也绝不会去数它的多少。

 我的另一位朋友是成功的商人，他很喜欢拉斯维加斯这个花花世界。一年中总有那么几次，他会怀揣5000美元飞到那里度一个周未。在输光所带的钱之后，他会在泳池里游个泳，吃顿美餐，然后再乘机返家。他每次最多为赌博娱乐支付5000美元，下注绝不会超过其设置的初始目标。钱输光之后，他会静静地躺在游泳池中，绝不跟那些不能自拔的赌徒一样——也们不断地用信用卡购买更多的筹码，等待下一次“翻盘”的机会。一个没有资金管理计划的赌徒注定会输得一干二净。

第2章 在什么样的市场中交易

很多人并不重视某些关乎一生的重大决策。他们往往只是根据所处地点、时间或是机遇来做出这些决策。在哪里生活，在哪里工作，在什么样的市场中交易——我们有时只凭心血来潮就做出决策，而很少严肃认真地思考。这么多人对他们的生活不满意，也就毫不奇怪了。你可以凭一时兴起来选择交易市场，也可以停下来认真思考是否在股票、期货或期权市场上进行交易。这些市场各有利弊。

成功的交易者都是理性者。成功者为了盈利而交易，而失败者只是过把瘾就死，而且都不知道自己是怎么死的。他们注定会被驱逐出场，但不知所去。

在选择交易市场时，请务必牢记，不管是股票、期货还是期权，你所选择的每种交易工具都必须符合两个标准：流动性与波动性。流动性指的是某种交易工具与其他同类型交易工具相比的日平均成交量。成交量越高，投资者也就越容易迸出。你或许可以在一个交投清淡的股票上建立盈利头寸，但你很难在获利离场时顺利脱身，并可能为交易滑点（slippage）付出高昂的代价。波动性指的是交易工具的波动幅度。波动幅度越大，交易机会也就越多。比方说，许多公用事业股的流动性很高，但因其波动性很低而难于交易——它们所处的价格区间过于狭窄。如果你想构建长期投资组合，成交量低、波动性也低的股票可能是一个不错的投资选择，但它不远合用来交易。记住，不是所有的市场都以可用于交易，即便你对这些市场的未来走势有着强烈的预感，它们还应具备良好的流动性及波动性。