《投资心理学》 作 者：陆剑清

1.1.2投资的历史沿革

投资的发展经历了以下四个历史过程：①从潜意识投资到有意 识投资；②从直接投资到间接投资；③从小规模投资到大规模投 资；④从国内投资到跨国投资。这一发展道路对于现代投资格局的 形成有着重要的影响。

在现代社会中，人们一般所谓的投资就是指股票、债券、期货 等金融投资形式，但从投资的早期形态来看，井非一开始就是以金 融证券形式出现的。「众所周知，投资必须要有一定的资本，在人类 社会的早期，即货币诞生之前的物物交换时代，资本是以剩余产品 的实物形式出现，而物物交换的目的，主要是为了满足生存和消费 的需要，实物交换的量很少，投资更无从谈起。

随着社会生产力的发展、剩余产品的增多和交换的需求，才逐 渐产生了货币。货币产生以后，人类社会就进人了货币经济时代。 用以投资的社会财富不再以实物为主要形式，转而以货币代之。这 时，农业资本和商业资本逐渐形成，商业资本后又逐步工业化，投 资活动便日益频繁起来。但在当时，投资作为资本（或资金〉价值 的垫付行为还仅是一种潜意识行为。由于投资者直接拥有生产资 料，并从事生产经营，因此普遍采用直接投资的形式。

自从英国发生工业革命之后，蒸汽机的发明为推进社会生产力 的发展创造了条件，客观上便需要大量资金用以建造厂房、购买设 备与原材料，以及雇佣工人从事大规模生产，而这是单个资本家所 力不能及的。因此，股份制经济便顺应社会生产力发展的需要而诞 生。股份制经济的发展加速了股票、债券、期货等证券业务的发 展，并导致了资本证券化，投资形式由原先的实物直接投资扩展为 金融间接投资，而金融投资巳逐步成为投资的主要方式。这样，投 资已不再是少数资本家或富翁的专利，众多的中产阶级甚至工薪阶 层都可以通过股票投资成为股东。

第二次世界大战以后，随着国际贸易的迅速增长，全球范围的跨国投资正成为投资的又一重要趋势。可以说，投资的国际化倾向 正成为现代投资领域一道亮丽的风景线。

1 .1 .3投资的意义

在现代社会生活中，投资作为一项重要的经济活动，有着其他 经济活动无法替代的、深远的影响和作用，这具体表现在以下两个 方面：

(一）投资的乘数效应

乘数是指投资量变化数与国民收人变化数的比率，它表明投资 的变动将会引起国民收人若干倍的变动。凯恩斯采用这一概念以说 明收人与投资之间的倍数关系，如以k代表投资乘数，代表收 人增加量，代表投资增加量，公式如下： 

投资的增加之所以对国民收人的增加具有乘数效应，是由于国 民经济各部门相互关联，对某一部门的投资，不仅会增加该部门的 收人，也会增加其相关部门的消费，这些消费又会转化为其他部门 的收人，引发连锁效应，最终使得国民收人成倍数增长。

需要指出的是，投资乘数效应是从两个方面发生作用的：一方 面，投资的增加引起收人成K倍的增加，也就是收人的增加大大 超过投资的增加；另一方面，投资的减少会引起收人成K倍的减 少，也就是收人的减少要大大超过投资的减少。所以，西方经济学 家称投资乘数效应为一把“双刃的剑”。

(二）投资与经济增长

投资与经济增长的关系十分密切。一方面经济增长是投资赖以 扩张的基础。从宏观经济角度看，一切用于投资的资金都是社会经 济活动成果的货币表现，而社会经济发展的水平则直接制约着投资 的总量。另一方面，投资增长又是经济增长的必要前提。投资所形 成的生产基础和生产能力，对于国民经济增长具有极大的推动作用，其规模和投资率（投资所占国民收人的比率）与国民经济的增 长有着极高的相关性。

由上可见，如果正确、合理地进行投资，并且可以通过物质技 术手段，使投资者的利益追求逐步实现；既可以避免或减少风险， 发展壮大投资者的事业，又可以使消费者的有效需求得到满足，丰 富人们的物质生活。由于投资可以不断健全和完善社会经济环境与 条件，使经济结构呈现出动态、良性的特征，实现经济持续、稳定的增长，从而源源不断地给整个社会带来繁荣，注入活力，增加效 益。一旦盲目、错误地进行投资，它将使投资风险加剧，投资者的 利益追求化为泡影；使消费者的有效需求得不到满足，引发整个社 会经济生活的紊乱，造成物资短缺、通货膨胀、结构失衡、增长停 滞的经济不良局面。在经济联系日趋紧密的今天，上述投资失误的 恶果往往是全球性的，如欧美的几次股灾，都对全球经济造成了惨 重的损失。