《投资心理学》 作 者：陆剑清

(一） 税收政策的运用

政府税收对于国民收入而言是一种收敛性的力量，因而，在政 府支出不变的情况下，增加政府税收可以缩小总需求，减少国民收 人；减少政府税收可以扩大总需求，增加国民收入，所以，税收政 策的运用应该是：当经济萧条时，由于总需求不足，政府应增加支 出，减少税收，通过降低企业利润税率，加速折旧以刺激总需求的 扩大；当通货膨胀时，政府应减少支出，增加税收，以抑制总需 求，稳定通货。总之，通过调节税收政策，在经济繁荣时期对投资 与消费进行适度抑制，使经济不因景气而引发通货膨胀；在经济萧 条时期对投资与消费进行有效刺激，使经济不因萧条而引发严重失 业，这样就可达到既无失业又无通胀的理想的经济运行状态。

(二） 税收对个人投资行为的影响

税收对个人投资行为的影响很大。在个人持有证券期间，有两 种基本的投资盈利方式：①利息或股息；②在增值时售出，即获取 资本收益。当证券售出变现时，资本收益的变化与税收是有关的。 在美国因税收因素而导致在年终时出售或购买证券现象非常普遍， 由于年终税收的影响导致投资人大量抛售证券，使证券价格下跌，到年初，投资人又急于趁证券低价位时购人，这样就出现了所谓的 “一月效应”，体现出了税收对投资行为的影响。

(三）我国税收改革的概况

我国在1994年全面推进税制改革，这是建立社会主义市场经 济体制的一项重大举措。税制改革的指导思想是统一税法、公平税 额、简化税制、合理分权、理顺分配关系、规范分配方式。改革后 的新税制对于增强宏观调控、加强法制化建设以及促进国民经济持 续、稳定、健康地发展将发挥积极的作用。

为实现上述税制改革的既定目标，应建立并完善一整套适应市 场经济发展要求的现代税收制度，此次税制改革方案既统筹考虑了 税制结构的简化、规范和税收负担的均衡、适度，也考虑了与“分 税制”相适应的税收划分，并注意到了与国际惯例的衔接。

 

本章提要

•在现代社会生活中，投资作为一种追求未来货币增值的经济 行为，有着其他经济活动无法替代的、深远的影响和作用。

•投资对象的内容众多，国内外当前投资对象的热点是股票、 期货、房地产。

•改革开放后，我国的投资格局发生了深刻的变化，投资主体 呈现多元化特点，并决定了投资来源的多渠道。

•不同的投资主体具有不同的投资动机、目标与方式。

•利率、收入与税收是影响投资行为的三大因素。

 

思考与探索

1.试述我国投资主体多元化的含义，它导致了投资运行机制 如何转变。

2.简述建国以来政府投资行为的基本特征。

3.简述我国企业投资的动机及其特征。

4.简述企业投资的主要内容与方式。

5.试述个体投资的动机、作用及其方式。

6.举例试述个体投资者对于投资的意识及其意义。

7.试分析投资行为的影响因素。

第2章 投资心理的理论基础

 

2.1 态度理论与投资心理

2.1.1态度理论及其与投资行为的相关

(一）态度的基本含义

态度是指个体对待任何人、观念或事物的一种心理倾向，它包 括认知、情感和行为三个因素。其中，认知是指人或物被个体知觉 到的方式，即在个体大脑中形成的心理映象，它包括个体对于知觉 对象的所有思想、信念以及知识；情感是指个体对于某一特定对象 持有的好恶情感，即个体对于态度对象的一种内心体验；行为是指 个体对于态度对象的反应倾向，即个体处于行为准备状态，准备对 态度对象做出某种反应。一般而言，上述三个态度因素是相互协调 一致的。例如，某投资者经研究发现一个具有成长性的潜力股后， 便吸筹建仓，随着该股股价的涨跌，他的好恶情感也随之而起伏波 动。但有时三个因素之间也会发生不一致的情况，这时，感情因素 往往起着主要作用，产生了诸如恋股情结等。

(二）态度在投资行为中的功能及其相关性

个体态度与个体需要是密切相关的。积极的态度源于需要的满 足，而消极的态度则源于需要未被满足。因此，我们认为态度对于 个体的投资行为具有以下三个功能：