《投资心理学》 作 者：陆剑清

(四）个体投资的财务目标

个体投资者进行投资经营除了上述的个人目标外，还有财务上 的目标。投资者追求财务目标的过程也就是满足财务需求的过程。 投资者的财务目标可分为以下六方面：

1.资本安全

个人的投资目的就是为了获取收益。因而，个人投资的安全性 是投资者最关心的问题。由于资本安全是指收回的资金比投资原值 大，这意味着保护了资本金的购买力，因此，投资者应投资于预期 会升值的证券。例如，虽然普通股票在短期内对付通货膨胀不是一 种完善的保值方法，但从长期看，股票总比固定收益证券（如国债 等）能提供更好的保值作用。

2.收入稳定

投资者在进行投资选择时，应考虑收人的稳定性。因为收人的 稳定性可使投资者能更准确地制定长期投资计划，更合理地安排自 己的生活，所以追求稳定收入的投资者应该选择那些能为他们提供预期收人的安全证券，一般可投资于固定收益证券。

3.资本增值

投资者之所以参与投资，一个很直接的原因就是投资者希望投 资于证券的资本金能升值，这是个体投资方式选择的重要标准。通 常，投资者为了达到资本金升值目标一般将收益再投资或购买成长 性股票，这样，既可以实现个人长期财务目标，也可以保持投资资 金的购买力，而投资者则必须根据自己的近期和长期需要进行合理 的投资组合。

4.防止通货膨胀

消除通货膨胀的影响一直是投资者所关心的，尤其是依靠投资 收益作为主要收人来源的个体投资者，他们更关心货币购买力损失 的可能性。投资者在规划投资组合结构时，必须考虑这一事实：货 币的购买力总是在被削弱，因此在各种证券之间进行选择时，要考 虑这些证券对防范通货膨胀风险的可能性。

5.证券的流动性

在证券投资中，流动性是必要的，因为它能给投资者带来更有 利的投资机会，特别是当投资机会意外出现时。一般而言，知名大 企业证券的流动性比中小企业证券要强。当然，证券的流动性越 强，投资者就越不必储备大笔流动资金。

6.税收因素

投资者收入越低，所缴纳的税收就越低，因而税收因素对他们 的投资行为影响不大；投资者收入越高，税收因素对他们的投资行 为影晌也就越大。因此，对处于税级特别高的投资者而言，税收因 素是其投资行为的决定因素之一。由于投资者不能无视未来髙额个 人所得税和财产税，因而免税的市政债券和隐蔽纳税投资等均是髙 税级纳税人特别感兴趣的投资对象。

(五）个体投资的方式

个体投资的方式主要有：

1.个人直接投资

个人直接投资就是个人自我投资、自主经营、自担风险、自身 获益。这一投资方式由于投资方向分散，且投资金额受到一定限 制，因而很难实现投资的规模效益。

2.个人间接投资

个人间接投资就是将个人收人的一部分通过间接的方式（如购 买股票、债券等）投入生产和经营，以获取一定收益。间接投资方 式已越来越成为个体投资的主要方式。这种投资方式的优点是：

（1）个人间接投资方式能满足投资的安全性、增值性和流动性 需要。由于个人间接投资的对象一般是国家重点建设项目或大中型 企业，投资风险是由国家或企业承担，个人对其经营状况不负责 任，并在约定的期限内能收回本金、获取收益，故而投资是安全 的、增值的。如果是采取股票和债券投资形式，投资者个人所持的 股票和债券随时都可根据个人意愿灵活变现，因此，投资的流动性 也能得到有效保证。

（2）个人间接投资方式有利于国家对民间投资进行统一的组 织、规划、控制和管理。众所周知，个人直接投资方式易造成个人 投资对于国家、地方计划投资冲击的局面，甚至影响国家、地方计 划投资的完成。而个人间接投资方式主要是参与社会集资、购买能 源、交通等国家重点基本建设项目债券、地方市政建设债券以及股 份公司股票、国有企业债券等，不仅投资风险是由国家和企业承 担，而且也有利于国家对这部分民间投资进行统一的调控与管理。

（3）个人间接投资方式能使个人投资获得良好的绎济效益。目 前，我国能源、交通等国家重点基本建设项目投资不足，严重制约 着国民经济的发展，若将个人投资引入这些领域，将是对我国社会 经济的极大促进，由于克服了个人直接投资的盲目性，优化了产业 投资结构，致使个人投资将获得良好的宏观效益。