《每日交易心理训练》 作 者：(美)布里特·N.斯蒂恩博格(BrettN.Steenbarger)

如果利润和亏损都是大起大落的，就不可能保持情感稳定。

如果交易者的本金比较少，交易者又想以交易为生，为了获得高收益，交易者就会重仓交易。这样就会导致整个账户资金曲线的大起大落。交易者的情感也会跟着大起大落，有时开心，有时沮丧。一般说来，资金曲线波动越大，情感的波动也就越大。情感波动越大，交易者就有可能形成条件反射，影响以后的交易。

如果交易者在亏损后感到很痛苦，那么交易者就会把当时的环境和痛苦关联起来。环境的定义很广，包括交易者的身体状态和市场状况，很多时候环境因素是随机出现的。就像我在车祸后只要坐在乘客座位我就会焦虑一样，环境会引起情感痛苦。有一个交易者，他问我，如何在看到一个好机会时立刻动手。在这之前，市场是上涨的，他去做空，结果亏了很多。后来，虽然他的交易量变小了，但是他害怕去做空市场。过去的亏损就像条件反射一样，总是在影响他的交易。这就是创伤后的压力：受伤后，只要有相关的刺激，就会感到痛苦。

如果这个交易者在第一次交易时就赚了很多钱，那么问题可能会更严重。暴利对于情感的影响就如同可卡因带来的影响，会形成条件反射，促使交易者去追求暴利。交易者只知道大亏对心理有消极的影响，却很少有人知道暴利对心理也有消极的影响。收益的肥尾影响了心理反应的肥尾，影响了认知和决策。

正因为此，当你自我训练时，不要总想着暴利模式。即使最终的收益相同，我认为资金曲线的稳定増长要比大起大落好。也就是说，稳定的风险调整收益比暴利好，相对而言，心态更加稳定。重要的不是你赚了多少钱，而是和正常的业绩相比，每一单位的风险对应多大的收益。

本课的任务就是像跟踪利润率一样深入细致地跟踪你的收益波动性。对于收益波动性，我指的是每日投资组合总市值变化的绝对值：你的账户资金每天的波动值。当市场波动时，当你对交易的看法改变时，你就会在这个波动性中看出变化。这个跟踪的过程将会告诉你在操作中如何控制风险。总体说来，当你对交易感到满意且交易思路明确时，收益波动性就会加大；当你看不清市场走势且交易思路不清时，你就要降低风险（降低收益波动性）。

要跟踪收益波动性，不要只是跟踪收益波动性的方向。波动性就像赢利和亏损拱样从头到尾影响着交易心理。

当你跟踪收益波动性时，你能根据过去的收益来判断什么时候市场波动是正常的，什么时候市场波动是反常的。如果你的风险太高，那么有可能会引起情感的较大波动且产生条件反射。跟踪收益波动性可以让你避免不必要的条件反射。交易者在赚钱的时候偏爱波动性，但当他们亏钱的时候，他们厌恶波动性。从心理学的角度来看，把收益波动性控制在一定范围之内是有好处的：市场可能出现肥尾现象，但是如果你能谨慎地调整仓位大小，你可以获得稳定的收益。你不想让市场来影响你的学习过程，你想成为自己的教练，指导自己的学习过程。

训练提示

心理创伤研究表明，大声地说出或写出你感到有压力的事，这对于搞清楚这件事情非常有帮助，并且能帮助消除对情感的影响。当我们不断地重复一件事时，我们就会对之熟悉，这件事就不会引起强烈的情感波动。如果你的投资组合获得了特大收益或者遭遇了特大亏损，你在写交易日记或与其他交易者进行会话时要彻底搞清楚来龙去脉。就像前面提到的那样，无论是大赚，还是大亏，都有必要这么做。最容易影响情感的事情最有可能让我们进行条件反射。

第066课：不相容的力量

前面，我们了解到所学到的知识是以独立状态存在的。我们将特定的结果与具体的身体和精神状态关联起来。这些关联会触发消极的行为模式。上一课中提到的条件反射就是一个极佳的列子：如果我们由于巨额亏损而感到非常焦虑，那么出场可能会让我们马上得到解脱。即使我们应该坚持持有仓位，只要我们感到焦虑了，我们就想平仓。这种焦虑与危机感之间的关联太紧密了，以至于我们无法按原定计划行动。

对很多活跃的交易者来说，无聊可能与焦虑一样有害。无聊意味着无法赚钱，有消极的关联作用：感觉孤寂或感觉像孩子一样被抛弃。如果你进行了交易——特别是高风险交易——你确实不再无聊了，但是你会制造新的交易问题。很多时候都是你的心理状态让你做出了交易行为，你并没有做逻辑分析。