《每日交易心理训练》 作 者：(美)布里特·N.斯蒂恩博格(BrettN.Steenbarger)

下面是一个简单的练习，它会使你成为自己的交易经理。给每笔交易贴上标签A、B或C。贴有标签A的交易充分利用了你的利基，它们是你的收入来源，是最好的交易。贴有标签B的交易是好的交易：它们不一定是全垒打，但它们能持续获利。贴有标签C的交易是比较差的、投机性的交易：这些交易看起来似乎不错，但不是自己的利基。

你可以跟踪A、B、C交易的利润率，这样就可以知道是否利用了自己的利基。你还可以跟踪仓位大小，以确保在最有优势时的仓位是最大的，最没有优势时的仓位是最小的。

你越了解自己的利基，你就越善于利用你的利基。长此以往，你不但能赚钱，情感也不错。

训练提示

如果像上面一样，把交易、时间框架、模式、品种以A、B或C的方式分类，当你的资金曲线回撤时，你的风险管理并没有何题。当市场没有按你所期望的发展且你已经失去优势时，减小仓位，只做A类交易。很多时候过分自信，忘记了自己的利基，都会导致资金曲线回撤。如果A类交易没有赚钱，你就要减小风险（减小交易量）并重新判断市场和趋势。

第020课：市场波动性和心态波动

最近我在交易者博客上发了一些重要的文字。我在研究两个标准普尔股指期货电子迷你合约一2008年1月份的合约和2008年5月份的合约，我在比较它们在30分钟图中的平均波动性。波动性指数表明大市的波动性明显降低了。问题是，这里逐日计算得到的波动性对于采用比较小的时间框架进行交易的交易者来说，是否意味着更低的波动性。

结果让人大开眼界：对于1月份合约，当波动性指数很高时，30分钟图中的平均振幅是0.006。对于5月份合约，当波动性指数较低时，振幅缩小到0.0028。换句话说，对活跃的日内交易者来说，5月份合约的波动性是1月份合约波动性的一半。

请思考一下上面的结论对交易者的情感有什么影响。交易1月份合约和交易5月份合约的不同交易者的收益相差很大。如果波动性小，价格无法到达目标价位，即使一开始是赚钱的，价格很快就反转了。日复一日，周复一周，交易者一直重复这样的经历，必然感到深受挫折。在这种情况下，交易者加倍交易，很多交易者就是这样大亏的。

如果交易者喜欢波动性小的市场，他可以把止损点设置在进场点附近，这样可以控制风险。随着市场波动性增大，交易者被止损了——即使原来的思路最后被证明是正确的。交易者可能再次感到郁闷，并可能违反交易规则。

以上两个例子很好地说明了糟糕的交易如何给交易者带来了苦恼。看起来好像是挫折导致纪律无效一一在一定程度上是这样的一但主要原因是没有根据波动性的变化调整策略导致了心情郁闷。当市场波动性变化时，必须相应地调整止损点、价格目标和仓位大小，否则收益完全不同。正是由于这个原因，市场波动性的变化能引起情感的波动。因为我们并不是根据市场上正发生的事来进行调整的，所以我们对市场的反应太迟了。

糟糕的交易一"执行不力、糟糕的风险管理和交易管理都会导致苦恼。交易影响我们的心理和我们的心理影响交易的程度是一样的。

个性研究表明，每个人的个性不同，风险忍受度也不同。不同的仓位大小，不同的品种都代表了不同的风险爱好。当市场波动性越来越小时，激进的交易者会感到很郁闷。当市场波动性越来越大时，会使厌恶风险的交易者感到有威胁。当波动性变化时，对应的风险和回报也变化了，所以会引起情感的变化。我博客中讲到的市场在几个月内就发生了这样的改变。

请注意，当交易者改变市场时——如从标准普尔500指数市场转到石油市场或是换股，他们也会遇到同样的问题。日内交易者喜欢快速换股，从一个板块换到另一个板块，而不同板块的波动性是不同的。如果他们不相应地调整自己的止损点、目标点和仓位大小，快速被止损，无法实现的价格目标和过大的亏损都会让他们感到郁闷。

很多交易者吹嘘自己在某笔交易中赚了很多钱，很多时候这是靠重仓交易赚到的。虽然他们赚钱了，但是这可能说明他们的资金管理太差了。交易1000股小型技术公司的股票和交易1000股道琼斯股票是十分不同的，尽管它们的价格可能相同。技术公司股票的P值较大，对应的利润和亏损都比大盘股大。也就是说收益波动大，对情感的影响也大。