《大众心理与走势预测》 作 者：托尼·普卢默

在1986年4月至1987年1月间,公债合约形成头部形态。该形态(参见图5.11)的最后一个，上升波为10.5%。根据螺旋假设,可能的跌幅为27.5%。结果实际跌幅为25%。然而，该计算在另一层面上具有相当之重要性:价格走势以算术而不是以百分率计算时,目标价格几乎完全正确。该头部形态的最后一个上升波为9.7点。因此,螺旋公式认为其下跌幅度应该为9.7x2.618=25.4点。实际跌幅为25.5点,该市场在1987年10月跌到某一重要低点,股票市场开始崩跌。在从事计算工作时,本例强调要注意另一种计算方式的重要性。

其他市场之范例

如果对2.618螺旋效果的有效性尚存有疑虑，我们还能以其他市场的若干重要实例加以说明。只要稍加整理，本书剩余的篇幅即可充斥各式各样的范例，但我们仅就其中四者加以讨论。

这些例子中，最重要的要数与美国股市有关者。在1929至1932年的股票崩盘中，道琼斯工业股价指数由386跌至42,跌幅达344点。这使得指数的上涨目标略少于1000。该目标在34年之后的1965至1966年完成，随后又出现为期多年的整理。直到1983年初，1000的水准才告明确突破。

另一个例子如图5.12所示。第一个例子有关外汇市场。

1979年夏天,英磅由4.20马克大幅跌至3.70马克，使得英磅的上升目标略超过5.00马克。该目标在1981年初完成，从此开始为期二年的英磅崩跌。第二个例子涉及铜价。在1984年4到6月之间,高级铜(交易于伦敦金属交易所)之价格由每吨1100英磅下跌到每吨970英磅跌幅为 130 英磅。根据此次跌幅计算其目标为每吨1310 英磅,此目标于1985 年2月份达成。最后一个例子是1982年的黄金价格。1980年至 1982 年黄金空头趋势之最后阶段发生于1982 年4到6月间。跌幅为每盎司69美元，由此推测会有略高于180美元的反弹。该张幅完成于同年夏末，随后出现重大的整理。

 

第6章 价格走势的形状

引言

通过上一章的分析,我们知道存在著一个明确的价格形态。让我们比较下列三个公債利率(参见图6.1)的波动，借以说明这一形态。为了方便比较,我们做些改变——1970年至1974年的图形被颠倒过来.将其转换为以收益率为基础。这三个图形放在一起时,信息非常清晰。如果我们忽略其中较小的振荡,这些形态几乎完全相同。

尤有甚者,如果我们采用自美国公债市场推导出来的形态,也会出现类似之轮廓。图6.2所显示的价格走势形态,分别是1981年10月至1982年11月、1982年11月至1984年7月.1981年10月至1986年4月。因为1982年10月至1984年7月属于空头市场,所以将价格图形予以颠倒,转换为以收益率做基础,使它能够与其他图形相互比较。

制式的价格形态

我们做调整,对某些较低层次的波动作了增城。这些比较都确认价格与收益率(因此也包含市场心理)都遵循相似的重复形态。一般说来，一系列 的价格振荡会造成--个“基本形态"， 随后出现一个动态推动波。既然收益率与价格呈反比关系，因此可以推论此基本排列可以适用于多头及空头市场。结果,其适用于完整的多/空循环中。这种形态以制式之方式表示如图6.3。

制式价格形态与价格脉动

事实上,这种制式循环直接确认了价格脉动概念。如果将这两种结构加以比较(图6.4),立即可以发现它们的整体形态基本上是类似的。