《金融心理学-掌握市场波动的真谛》 作 者：【挪威】拉斯·特维德

但是，现在还有第四项原理，这是由那些使用技术图形分析市场的技术分析师们创立的。这条原理是：图形是自我实现的。如果许多人在相同的图形上面着相同的线，并且输入到装有相同决策软件的计算机中，则其效果是自我强化的。因此这第四项原理是：

第四项原理：图形是自我实现的。如果许多人使用同样的图形系统，他们可能从中获利，而无论这些图形的实际含义是什么。

投资有点像游戏，要学会这个游戏必须理解上述四项基本原理。我们将在第3章—第6章中仔细讨论这些原理。但是在此之前，需要解释些实用术语，下一章就是为此打基础的。

 

第2章 一些实用术语

他们告诉我，对像我这把年纪的人来说，买这个股票比较合适，它确实管用。仅仅一个星期，我就成为老年人了

  ——埃迪·康托尔
                                                                               （Eddie Cantor）
 

在讨论游戏规律之前，我们首先了解一些基本术语。

三种图形

本书所用的价格曲线称为图形，它具有一定的含义。当你阅读此书看这些图形时，你就成为一个图学家了，这些图形大部分是条形图。每条线表示一天的价格范围，一周的交易可以表示如下：

条形线上的那条短的水平线表示当日收盘价，这通常是多空双方搏斗一天的短线妥协结果，它较好地表现了市场供求关系。当你画出条形图判别后市走势时，如果知道收盘价，最好集中精力于此。

条形图的一种简单变形是折线图，它仅仅表示收盘价的变化规律，如下图所示：

折线图所表示的信息没有条形图丰富，但它简洁明了。

上涨市场和下跌市场

市场有涨有跌，描述涨跌有专用术语。在较长时间范围内保持上升趋势的市场称为牛市，反之，如果市场下跌，则称为熊市。看涨的人是牛气冲天，看跌的人则是熊气弥漫。人们不清楚这种牛熊表示方法的起源，但流行的解释是牛总是昂着头（=上涨），而熊总是耷拉着脑袋（=下跌）。事实上，牛在向前冲时头也是低着的，这又多了一层相反的意思。

当市场上涨时，牛气的人买进，称为多头，当价格下跌时他卖出。如果他退出市场，术语称他在旁观，或观望。

如果一个投资者非常熊气，他会早走一步，提前卖出他的股票。设想一个小麦农场主，计划9月份收获大量小麦。但在2月份，他就有一种强烈的预期，今年小麦会有一个好收成，小麦将供过于求，价格看跌。因此他立刻卖出他的小麦，但交货还是在9月份。他卖出了他现在还没有但预期将会有的东西，在股票市场他的小麦头寸称为空头。他这样做的唯一动机是为了防范预期价格下跌，他是一个对冲商。在小麦安全收获之前，他不会再有任何新的举动，直到交割他的小麦，通过实物完成他的合约。

但是，我们假设到了3月份，小麦价格的下跌已经超过他的设想值，他可以买回在同一天交割的与他卖出数最相同的小麦。这将令他获得获得一笔投机利润，此时他不再是个对冲商，而是一个投机客。这种目的在于从价格下跌中获利的交易称为卖空。

作为投机客，卖空的一个关键步骤是迟早必须买回你的合约，以便结束这笔交易。但是，如果到时候没有人愿意实，那你无论出多商的价，都必须找到一个卖家。此时，价格可以快速上涨。如果真的发生这种情况，我们称之为“轧空”或“杀空”。这种情况在19世纪中叶经常出现，那个年代策划轧空被认为是一个职业交易商所必须通过的终极测试。一次“船长”范德比尔特考虑轧空丹尼尔·德鲁，德鲁请求他宽恕时，范德比尔特说：