《金融心理学-掌握市场波动的真谛》 作 者：【挪威】拉斯·特维德

金融学的核心问题是研究资本和资产的配置效率。在市场经济中，这种配置主要是通过金融市场来进行的。广义的金融市场包括证券市场、货币市场、各种形式的银行、储蓄机构、投资基金、养老基金、保险市场，等等。市场的参与者包括个人、企业、政府和各种金融机构，他们在资本市场中的交易形成了资本和资产的供求关系。并决定其价格，而价格又指导着资本和资产的供求及其最终配置：资本作为经济活动和经济发展中的关键因素，其配置效率从根本上决定着一国经济的发展过程和前景。因此，一个国家或经济的金融市场的发达程度明确地标志着它的经济发展水平。

中国正处在创建和发展自己的金融市场的关键时期。在谋求经济健康而快速发展的过程中，如何充分地吸引资本、促进投资，进而达到最有效的资本配置，无疑是成功的关键。因此，建立一个有效的、现代化的金融体系是我们的当务之急，中国经济进步开放和国际金融市场全球化的大趋势更增加了这个任务的紧迫性。在这一点上，现代金融理论及其在西方的应用是我们急需了解和掌握的。 

 《金融学译从》旨在把西方金融学的理论和实践方面最新取权威和最有代表性的著作介绍给大家。我们希望这个系列能够涉及金融的各个主要领域，理论和实践并重，专业和一般兼顾。在我们所选择的书目中，既有反映最高学术水平的专著，也有西方著名商学院视作经典的教材，还有华尔街上通用的金融手册。内容包括金融和证券、资产定价、投资、公司财务风险管理和国际金融，等等。但愿我们这个系列能为读者打开现代金融学知识、理论和技术宝库之窗，使它们成为发展中国金融市场的有力工具。
 

                                                           《金融学译丛》编辑委员会
                                                                                2000年10月 

 

第1篇 时间和无知之神秘力量

股票市场波动印证的并不是事件本身，而是人们对事件的反应，是数百万人对这些事件将会如何影响他们的未来的认识。换句话说，最重要的是，股票市场是由人组成的。
 

 ———伯纳德，巴鲁克

                                                                     （Bernard Baruch）

 

第1章 理性人和实际世界

 在批评他人之前，你必须设身处地为他人着想。这样，你在批评他人时，就已经和他们相距不远，站在相同的立场。

——弗里达.诺里斯
                                                                             （Frieda Norris）

本书内容只是股票交易的一方面，  而股票交易常常是充满神秘感的。本书讨论“市场心理学”：市场行为是如何产生的，我们如何认识、了解它们。

产生价格波动的部分行为机理是理性的和明智的，另一些则是愚蠢的和荒谬的。但是，正如我们反复看到的，只要股票市场存在下去，这种现象就永远不会消失。

事情是这样开始

股票交易的历史可以追溯到几个世纪以前，没有人能够确定具体是什么时候开始的，但是很多证据表明，它起源于12世纪的法国。公元1114 年香槟协会引入标准远期合约交易：布匹、酒、鱼、木材和金属（Sowards，1965）。

虽然最早的类似于证券交易的市场出现在法国，但意大利很快就赶上来，扮演主要角色。从12世纪到16世纪，意大利一直是金融中心，主要交易黄金、白银和货币。