《股市大众心理解析》 作 者：卡尔.基林兰

这一建议没有任何可行之处，也没有付诸实施。在荷兰，没有一家法院愿意处理这类事务。最后，在阿姆斯特丹的法院，法官作出了最终判决。但判决的内容只是法官们一致认为赌债就法律来看不属于债务之列。

这之后，事态暂且告一段落。政府无法合理解决郁金香汪潮带来的后果。那些赚了钱的人仍拥有他们的财富。那些仍持有变得毫无价值的郁金香球茎的人不得不尽可能保持冷静和理性，自己承担相应的损失。荷兰的经济受到了相当严重的打击，过了很多年才又有了起色。但是这和本章的内容无关。

 

第2章 交易范围的形成

当人们预测股票价格和市场的波动时，通常会依赖于许多被广泛接受的标准形态。人们常用以下传统的技术分析工具，如：棒状图或者点数图。用不同形态进行预测其可靠性是不同的。这就存在一个问题，即，图表内的每个形态都是独无二的。当同时涉及到价格和数量的时候，图形和图形之间各不相同，即使有两个图形看起来一样，它们各自的其他市场条件也可能不一致。我们从形态中能发现什么样的一般趋势？市场是正在下降、上升或是保持盘整相位。大多数投资者保持的是什么样的态度，是乐观、悲观、急于抛售还是谨慎观望？其他的影响因素，如债券，货币，和海外股票市场，它们发挥着什么样的作用？

如果你能够就图表中所显示的市场表现总结出一个完全可信的形态，你就可以利用这些形态来指导投资，从而成为成功、富有的投资者。传统的技术分析非常有用，但是，如果我们不知道形成买卖信号的原因，就无法真正体会市场行情的涨落。具有充分认识到在市场上升和下降运动背后的心理学因素，我们才能理解对市场进行分析的关键大众心理学。这里所学的不是图表的形态，而是人的形态。正是人在进行买卖，因此，我们更应该预测人群最可能会采取什么样的行为。

在图表中能找到的大多数形态都是和交易范围（振动期）有关的。交易范围就是两个相对稳定的价格（在这两个价格形成的过程中，股价运动了一段时间）之间的差异。总的来看，整个市场和个别股票的价格，其走势（平管是升还是降）在大多数时间内是保持稳定的。整个市场或个别股票股价的升降波动经常是在瞬间发生的。通常是在下次价格变化之前发生。在变动之前，市场需要一段时间（或长或短）为实现突破积蓄力量。

本章将用3 个假设的例子来说明交易变动范围是如何形成的。首先，我们遇到的是埃恩·本森和他的经纪人马克思·博克，他们是在Intersystems这一场景中的两个主要人物。

 

第一次交易

买入的机会：股票经纪人马克思·博克在威尔逊经纪行

马克思是一个颇有野心的年轻人。他有着多年的做私人客户股票经纪人的经验，很想在行业内大显身手。但是，有时他感到对建议客户进行的交易应该进行一番更为彻底的调查。马克思想让他的客户真正信任他。所以，当他和经纪行的证券分析师有不同见解时，总是尽职尽责地对客户讲明分析师有什么样的意见，自己又是什么样的意见。

但是，对于lntersystems的股票来说，情况不同。在马克思和证券分析师之间有着默契。证券分析师对该股票的情况并不很清楚，因此表现得很客观，没有主观臆断。她的态度和分析方法直白明确。如果她认为自己所跟踪研究的某个公司的股票值得购买，她就会直说。如果必须对自己的结论做出解释，她会解释得简单、明了，不会陷入形态分析的理论教条中。

在11月初，她提出买入lntersystems股票的投资建议，马克思受到她的热情的感染。他也认为这个投资理念非常好，一定会使他的新客户埃恩·本森动心。埃恩手头正好有笔轻松赚得的钱，而且他认为自己很聪明，并为此沾沾自喜。在与马克思的第一次谈话中，他告诉马克思，股票交易就是个低买高卖的问题。马克思反驳说，如果真的那么容易，那么所有的经纪人就可以和克罗伊斯（吕底亚末代国王，敛财成巨富）一样富有了。埃恩摆出一付不屑于回答马克思提问的样子，口气很生硬，带着些许轻蔑。他好像认为马克思是不可能赚到钱的，而他，埃恩，可以很快让他看到市场中的获胜者究竟是什么样子。

正如马克思所料，当他打电话给埃恩，建议他购入lntersystems的股票时，他表现得极不情愿。埃恩问道，这支股票怎么值得购入呢？这支股票的价格是他所任职的公司股票价格的4倍。马克思对埃恩的反应早有心理准备，所以一点儿也不着急。他冷静、认真地解释了成长型公司和对商业周期敏感的公司之间的区别。尽管马克思反复强调这是不可多得的投资机会，埃恩还是感到犹豫，这时，马克思使出了杀手锏。他说，该股价格已经从最高价位162元下跌了30多个百分点，现在的价格真是很便宜。