《在股市大崩溃前抛出的人》 作 者：伯纳德·巴鲁克

当希望高涨之时，我总是再次告诫自己"二加二仍然等于四，谁也不曾发明过什么方法，可以做到没有任何付出却可以有所收获。"而当展望前景陷入悲观之际，我又会提醒自己: 二加二依然等于四，谁也不能让人类长期消沉下去。

二是知足常乐。

知足常乐，其实更准确地是老子《道德经》中的名言: 知足不辱，知止不殆，可以长久。中国股市上一波大牛市，从2005 年6 月的998 点涨到2007 年10 月的6 124 点，这两年多非常流行一首歌: 《死了都不卖》。可是股市短短一年就从6 124 点跌到1 700 点以下，大跌70% 之后，也许有些人才明白: 不卖都死了。

巴鲁克将自己财运长久的原因归因于能够知足长乐，及时获利抛出"我在股市操作中，一次又一次当股票尚在上升途中便抛出股票一一这也是我一直能守住财富的一个原因。太多的时候，倘若继续持有某只股票，我本来可能挣到多得多的钱，不过话又说回来，当某只股票崩盘时，我本来也会恰逢不幸，惨遭巨亏。如果说由于这种习惯做法我错失了一些赚钱机会，我同时也避免了陷入'破产' 的境地，而我看到其他很多人正是因此而不名一文。"

三是逆向投资。

股市中大部分人都是追涨杀跌的盲从者，都是想随大流赚上一票，结果却完全相反。JI阪势而为看起来很容易，但股市大众的疯狂之势却永远无法预料。要想战胜市场，更好的办法是远离市场的疯狂，冷静思考投资价值，逆势而为，在市场疯狂上涨时及早卖出，在市场疯狂下跌时及早买入。

巴鲁克从不相信逃顶抄底，只相信高抛低吸，不是涨了就买跌了就割，而是价值投资，过于高估时卖出，而过于低估时买入"有些人自吹自擂，说什么可以逃顶抄底一一我绝不相信谁能做到这一点。东西看起来价钱足够便宜，我就买入，看起来价钱足够高，我便卖出。正因为如此行动，我才成功避免被市场波动中出现的极端狂野的情形冲昏头脑，才不至于随波动的大潮一道颠簸起伏而葬身水底;事实证明极端狂热和极端悲观的氛围必将招致灾难。"

巴菲特概括的最为精辟: 在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。

战胜市场，就是战胜人性，就是战胜自己，难，难，实在是难。

巴鲁克也感叹"我该犯的错误全部犯了一一因为雄心勃勃、因为精力充沛，很可能所犯的错误还超过了我应该犯下的。所以你不妨说，我在华尔街的整个生涯实际上就是一个在人性方面接受教育的漫长过程。"

阅读本书，就是一个在人性方面接受教育的过程，幸运的是，这个老人用一本书为我们浓缩了他95 年人生的过程，浓缩了一个自称为投机者实际也是投资者一生的成功三要素， 即寻找事实、分析预判和及时行动。

我把投机者定义为:评判未来并在未来情形出现，之前即采取行动的人。要成功地，做到这一点一一这是人类在处理一切事务包括缔造和平和发动战争中一种最元价的能力，有三件事必不可少: 第一，你必须获得关于某种形势或某个问题的事实; 第二，你必须就这些事实所预兆的前景形成判断;第三，你必须及时行动-一一免得为时已晚，再行动已于事元益。我听到很多人在谈到某件事时颇有见池，甚至是聪明绝顶一一结果，当需要按照自己的信念实施行动时，却看到他们弱而无力。

学习巴鲁克，付诸行动吧。

请在行动时一定要牢记巴鲁克的十大投资原则:

(1) 不要投机，除非你可以把投机当做一份全职工作。

(2) 谨防理发师、美窑师、侍应生一一实际上要谨防任何人一一给你带来"内部"信息或"特别消息"这样的好东西。

(3)买入某只证券之前，必须弄清楚一切可以弄清楚的关于这只证券的公司、公司管理和公司竞争对手的情况，以及公司的盈利状况和未来发展前景。

(4) 不要企图在底部买人在顶部卖出。谁也不可能做到这一点一一除了骗子。

(5) 学会如何迅速地接受损失、干净利落地处理损失。不要指望能做到一贯正确。如果己犯下错误，尽可能快速止损。

(6) 不要买人太多不同证券。最好仅持有几只可以持续关注的证券。

(7) 定期重新评估所有投资，看看不断变化的情况是否已改变这些投资的前景。

(8) 研究自己的纳税情况，了解何时卖出股票可以获得最大税收优势。