《外汇短线交易的24堂精品课》 作 者：魏强斌 Martin Taylor 王浩 bull

做空交易设定的止损的第一条要求是止损必须设定在阻力线之上，无论你是见位进场做空，还是破位进场做空，甚至是顶位进场做空，都应该遵守这一条要求。请看图9-2，这是美元兑日元小时走势图，假定交易者在A点进场做空，最近的恰当阻力线是近期的波段高点。当交易者计划在A点进场做空的时候，就需要规划止损，而止损设定的第一个必要条件就是阻力线之上。

阻力线给予做空交易者一个防守位置，并且利用阻力线构筑了一个恰当的风险报酬率和胜算率，而且阻力线实际上标注了可能的进场做空区域，对于交易者而言，“位”是技术分析中最为关键的一个要素，在“势、位、态”三要素中能够为交易者把握，同时有很高交易价值，相对而言，“势”要素具有很高交易价值，但是却很难为交易者所把握，“态”要素能够为交易者把握，但是交易价值相对较低，如表9-2所示。巴菲特当年也受

益于所谓的“重要性和确定性”分析矩阵，得出了所谓的“能力范围原则”，巴菲特注重把握那些“同时具有较高重要性和确定性的因素”。在行为分析的三要索中，“位”因素就是“同时具有较高重要性和确定性的因素”，所以需要我们的重要把握，当然这并不是说忽略掉“势”和“位”要素。

关键水平提供了“位”，这是仓位管理的基础。而仓位管理是整个交易的核心和基础，因为这是人类利用数理原理打败市场的手段。除了关键水平这个止损设定的必要条件之外，还需要注意一个问题，这就是市场的随机性。任何趋势方向上的走势都是反复的，没有估计到的反趋势波动被称为“市场噪音”。当交易者确定了持仓方向之后，遇到的最大困难就是如何“过滤市场噪音”。持仓正确但是没有挣到钱最主要的原因是出场不当，而出场不当的一个重要原因是被市场噪音给震了出来。如何过滤市场噪音？这是绝大多数交易者应该去想其具体的解决办法，而没有花工失去想的。我们给出的第二条止损设定要求就是为了过滤市场噪音，在日内交易中，我们采取13期均线和1.618到1个标准差的构造的布林带，具体参数不是那么死板，你可以根据自己所交易的市场波动性进行设定，我们一般采用（13，1.618）、（13，1.382）和（13，1）三种参数模式。下面举的例子中，我们都是采用（13，1.618）这组参数，要想设定这种参数必须采纳bands这个MT4指标，这个指标可以从MT4的自定义指标找到，填入参数后叠加到主图即可。做多交易中，止损除了满足条件一之外还需要让止损点同时位于布林带下轨之下。请看图9-4，这是澳元兑美元5分钟走势图，该图叠加了参数为（13，0，1.618）的bands指标。假定交易者在A点附近进场做多，则进场时放置的初始止损点应该位于对应A点的布林带下轨之下区域，本条要求和第一条要求其实是规定了止损设定的最小值。

做空交易则要求止损点放置在布林带上轨之上，请看图9-5。假定交易者在A点进场做空，那么止损点就应该设定在对应进场点的布林带上轨之上（如果上轨过远，你有两种选择：当上轨经常远离进场点，则需要修改布林带的标准差参数；当上轨偶尔远离进场点，则可能要求交易者放弃当下的交易）。无论是关键水平和布林带外轨在初始止损和跟进止损中都是要用到的基准，除了盈亏平衡点跟进止损之外，其他的空间止损技术都要用到关键水平和布林带水平。这里大家可以对止损的分类有一个利于操作上的认识：止损分为初始止损、盈亏平衡点止损、跟进止损（又被称为追击止损或者是移动止损），在任何交易中此三类止损的采用顺序是先设定初始止损，当行情带来了等于初始风险幅度的浮动

盈利后移动止损到盈亏平衡点，当行情继续发展则采用跟进止损。