《外汇短线交易的24堂精品课》 作 者：魏强斌 Martin Taylor 王浩 bull

从“欧元动能交易系统”的测试和调适过程，我们可以发现：简单的系统无论是在绩效的内推检验，还是外推检验都具有明显的优势，更为重要的是简单系统的改进也比复杂系统更高效和便捷。即使在使用过程中，像“欧元动能交易系统”这样的简单策略也比复杂的策略更便捷和简洁，与此相对的是如图7-5所示的超级复杂交易系统，这是一个有着十几种界面颜色和10种以上指标信号综合的交易系统，名为DOLLY交易系统，你可以从我们的网站上下载到这个系统，这是一款在国外非常著名的交易系统，我们认为它之所以著名是因为它的复杂程度使它颇具迷惑性：一方面，复杂很容易与交易大众头脑中的“先进”挂上钩；另一方面，也是更为重要的是，像这样的系统对于绝大多数交易者而言，乃至对于超级计算机而言都是无法彻底检验其有效性的，也就是说它是一个不能证伪的交易策略和系统。

如果一个交易系统过于复杂，则往往不能被证伪，因为事后都能找到自圆其说的理由，这样的系统往往倾向于被“供奉”，而不是拿来使用。简单交易系统的最大优点在于能够被证伪，而能否被证伪是交易系统是否科学和具有可提升潜能的关键特性。

当今交易界已经大规模使用电脑，不少人可以利用电脑对过去的历史行情进行“曲线匹配”（Curve-fitted）。“曲线匹配”得到的系统在历史交易（内推检验）上的表现会让人飘飘然，但是在未来交易（外推检验）上的表现却不尽如人意。其实，“曲线匹配”并不是什么新玩意儿，也不是在电脑时代才有的产物，“曲线匹配”不过是人类追求“高胜率”天性的另一种形式而已。“曲线匹配”系统的一个显著特点就是具有复杂的交易规则，按照西方著名系统交易专家Bruce Babucock 的话来说就是：“曲线匹配”交易系统试图不断把握“例外以及例外中的例外”。“曲线匹配”交易系统之所以以复杂性著称是因为其系统的开发者要找出在各种情况下都能够获利的方法，最初从最简单的一组交易规则开始，每次发现一种情况无法获利就增加新的规则，或者是修改规则变得更加复杂，通过复杂化使得这组规则对先前检验过的价格数据仍然有效，同时避免刚发现的失效情况。系统开发者会这样不断努力下去，直到这套交易规则在所有检测过的历史价格运用中都能获利。恰当的“曲线匹配”，也就是适度的优化是正确的，比如开发组在“欧元动能交易系统”上的适当优化，不过恰当的优化一般不会被称为“曲线匹配”，只有过度的优化才会被称为“曲线匹配”，这个度就需要交易者去把握。我们要尽力利用“奥卡姆剃刀原理”而不是“曲线匹配原理”，成为一个追求简洁交易法则的外汇短线交易员。

 

第八课 悖逆交易成功法则的天性：不兑现亏损的心理倾向

绝大多数交易者内心深处都在不停默念：截短利润，址亏损奔腾吧！

——魏强斌

直到现在为止，正统的金融投资（交易）理论都认为人具备理性的思考能力，而且可以获得充分的信息以便进行全局和长期最优化的投资（交易）决策。其实，这显然误读了人的能力范围，无论是巴菲特还是索罗斯，他们都认为人的投资能力无论是从认知能力的角度还是从信息处理的角度来看都存在明显的局限性。巴菲特用“能力范围”将自己从查理·芒格那里获取的心理学知识概括起来，而索罗斯则用“预定错误”预先就告诫自己任何判断都可能存在问题，然后在此基础上预先为投资失败留下退路，索罗斯的这些思想源自其父亲和卡尔·波普，前者认为人应该随时预见可能的灾难，而后者则认为人的认识能力天生就存在缺陷。

行为金融学和行为经济学试图将人性和人的认知能力限制纳入经济学和金融学的研究范畴，但是主流的经济学和金融学几乎没有为此发生改变，或许是他们认为自己的责任是给出理想状态下的规律，至于投资实践中面临的此类问题应该投资者自己结合主流投资理论的框架和心理学的框架进行理解和运用。过去几十年，金融学以及包含其中的投资学都建立在两个假定之上，格雷厄姆的理论基本也是如此（他认为自己的理论可以帮助投资者理性行事，投资者可以估计出价值），这也是早年巴菲特存在较大失误的原因之一：假定一，人的判断决策是理性的，会追求全局和长期的最优；假定二，人的预期是准确合理的，不会存在偏差。