《外汇狙击手：短线制胜的十五张王牌》 作 者：小何 魏强斌

我们转人正题，减仓和加仓的采用有一个非常重要的前提，这就是市场目前的趋势性质是什么，这个需要交易者进行恰当的假定，否则你就会把加仓和减仓用反了，用歪了。如果市场倾向于来回震荡走势，这个你可以从数据公布、汇评透出的心理预期以及日线上的走势来假定，如果近期没有什么重要数据公布，汇评也是分歧较大，或者没有什么新的预期，没有什么新的炒作题材，炒作缺乏更大的空间，日线上最近几周一直处于区间震荡，则你就可以大胆假定市场处于震荡走势，这时候应该以顺向减仓为主。区间走势中当市场往对边发展时，其风险报酬率是越来越差，反转的几率也很高(胜算率逐步降低) ，从仓位管理的角度来讲自然也就应该越来越低了，如图1-6-1 所示。



单边走势中，顺向加仓。单边走势按照老练技术交易者的说法是只能眼随不能去预测，这个话放在纯技术交易者那里说没有错。就我个人而言，我更倾向于观察汇评从而判断市场参与者的心理风向， COT 持仓、投机者情绪类指标我也关注，无非寻找关键少数和次要多数对行情的观点，一旦从这个角度人手，则未来走势的性质还是可以有个大概的判断。对于外汇短线交易者而言，觉察参与大众的心理焦点和观点倾向比基本面分析更有效，因为当你觉察到参与者倾向于发动单边走势时，你就需要相应地调整自己的交易策略了，具体到仓位管理，则你需要采用顺向加仓为主的仓位微调策略，如图1-6-2 所示。

日内交易，顺向减仓为主;日间交易，顺向加仓为主。外汇日内走势非常反复，从什么地方可以看出来，大家不妨去统计一下外汇的日波幅和月波幅的大小，两者一般也就两三倍的关系，这表明外汇绝大多数时候可能都在一个区间内波动，反复性很强，所以保证金交易者不太可能顺向加仓，当然日间交易者，特别是低杠杆交易者也可以顺向加仓。对于1 小时以上交易框架为主的趋势跟踪交易者而言，胜率低是可以接受的，但是必须在抓住一波走势之后大胆加仓，这样才能抵补此前的多次小额亏损，同时赚取利润。日内交易，特别是外汇杠杆交易，我一般以顺向减仓为主，日间交易特别是像期货和股票这样的品种，我一般采用顺向加仓为主。关于外汇日内和日间的加减仓问题，图1-6-3 作了一个相对简单的说明，请自己下来后结合具体的货币对和交易时间框架，以及具体交易策略进行批判和完善。





突破后进场交易(破位进场) ，先轻后重。突破交易与"试探一加码"策略必须同时使用，但是许多从事突破交易的交易者都不明白这一点，他们往往单独采用突破而作的方法，最终结果是往往在突破而作的道路上不了了之。由于市场大部分时间处于震荡走势，只有不到一半的时间处于单边走势，如果一直采用突破而作的策略必然具有不到50% 的胜率，假如盈亏幅度一样，则必然很难最终获利，即使单笔盈利大于单笔亏损也不能保证最终盈利，所以这时候就需要进一步扩大对稀缺单边走势的运用，这就是单边走势上的加码。加码不是随便都能采用的，如果在震荡走势上加码则亏损反而会更加严重，所以我们必须能够让"真突破"自我筛选，而突破一段之后才加仓就是这样一种方法，而且随着行情逐渐远离震荡区域才开始金字塔递减加仓(与突破时的试探仓位相比仍属于重仓加码)。对于突破进场和先轻后重加码的简单直观演示请看图1-6-4 ，这里需要注意的是所谓的"先轻"是指突破时的介入，"后重"是指此后的整个加仓量相对于突破时的仓量更重。



调整后进场交易(见位进场) ，先重后轻。调整进场一般属于日内交易和震荡市场交易的最重要进场方式，因为其总体仓位应该倾向于更轻，同时应该在调整后将要进人的大部分头寸建立起来，因为此时的胜算率和盈亏比是最高的，如图1-6-5 所示，该图简单演示了调整进场的仓位管理基本原则。



我有一个做外汇的同行好友，他的仓位加减方法比较特别，而且非常符合凯利公式的原理，他的仓位管理策略是:做多交易中见显著阻力平掉1/2P ，破阻力获得支撑增加1/2P ，如果再度回到阻力下方，则平掉新建1/2P ，保留1/2P 。做空交易中见显著支撑平掉1/2P ，破支撑获得阻挡增加1/2P ，如果再度回到支撑上方，则平掉新建1/2P ，保留1/2P ，如图1-6-6 所示。这个方法我将其列入加减仓要素的最后两条，其中有很多深意可以发掘，我自己也在深入揣摩之中，在这个过程中觉得这个方法不错，特别拿出来给大家分享，不过这个方法必须放到足够的汇价波动框架上，也就是说R/S 与R/S 之间不能太近。