《短线交易秘诀》 作 者：拉里·威廉斯

我可以用这种简单的公式来定义市场短期的低点:如果任何一个交易日的最低价，前后交易日的低点都比它高，那么这就是短期的低点。我们这么判断是因为对市场行为的研究会告诉我们，价格在低点日下跌，之后未能创出新低，因而转向上升，最终使该低点成为短期低点。

市场短期高点刚好相反。这里我们看到的是交易日两侧都有较低的最高价出现。这说明价格上升到中间交易日的顶点，然后回落，从而形成了短期高点。

最初，为了和20世纪30年代亨利·怀勒(HenryWheeler)的著作保持一致，我把这些短线变化叫做"圈出的"高点和低点。在计算机出现之前的年代，我们保存价格笔记，为了辨别出这些价格波动中止，我们会在笔记本上简单地用圆圈标出这些点，或者"圈上"这些点，这样我们就很容易看到它们。

图1-4中展示了几个短期高点和低点，现在花几分钟看看这种形态到底代表了什么。

                                    

如果你理解了这个概念，我们就可以逐步将这些要素进行组合了。你可能已经找到了答案；市场从短期高点摆动到短期低点；这实在令人兴奋，实际上，我们可以用机械且自动的方式度量市场波动。没必要听取复杂的图表分析专家的谈话，也同样不必迷恋图表分析专家或技术分析师的虚幻世界。

两种特定类，型的交易日会给我们的基本定义带来混淆。第一种，我们叫做内移交易日(孕线)。之所以这么叫是因为当日的交易价格发生在前一日的价格区间内。这种交易日的特点是:比前一日的日最高价低，以及比前一日的日最低价高。在对9种主要商品50692个交易时段的研究中，我发现了3892个内移交易日，它提示我们有7.6%的概率出现这类交易日。

为了要辨别出短期摆动点，我们只能忽略这些内移交易日以及它们可能构成的短期关键点。内移交易日意味着市场进入了密集交易区，当前的摆动不能继续前进了，但是也不能折回，因此直到这种状态消失前，我们必须等待并且不要在趋势分辨过程中使用内移日。

第二种称做外移交易日(抱线/吞没形态)。这种交易日很容易看到，它有高于前日的最高价，也有低于前日的最低价!这种交易日出现时(它出现的概率大概是3%)，我们必须研究当日价格从开盘到收盘的价格运动过程。在前述对50692个交易时段的研究中，出现了3487个外移交易日，占到了几乎全部交易日的7%，但出现的频率还是不如内移交易日高。

牢记了前面的信息，再把你的注意力集中到图1-5上，图中对内移日和外移日进行了讲解。请记住，当价格从一个端点移向另一个端点时，我们要傲的是判断短期价格摆动。

       

到现在为止，你应该理解了基本的概念，也能明白价格如何摆动。在图1-6中，我标出了这些端点并用一条直线把它们逐点连接起来，以显示出摆动形态。





确定中期的高点与低点

演出开始了!想想看，如果任何一天的前后都有较低的高点，我们能把它定义为短期高点的话(价格内移日不算)，那么我们可以再向前迈一大步，把前后都出现较低短期高点的短期高点定义成中期高点。现在系好安全带，因为我们还要再进一步:任何中期高点，只要前后两侧的中期高点都较高的话，我们就说它是个长期的高点。

只用了一段话，我们就能确定市场短期、中期、长期三个重要的摆动。市场低点也是用同样的方式确认:首先找到一个低点，如果两侧的低点都更高，就是短期低点。然后找到一个前后两侧的低点都更高的短期低点，这就是中期低点。确定长期低点一样简单:只要中期低点前后的中期低点都比较低，那么这就是一个长期低点。

现在该来看看这是怎么一回事了。我在图1-7中先标记出了所有的短期转折点，然后找出了中期转折点，最后在另外一个层次找出了更长周期的转折点。这幅图说明了一切，真的只是简单的形式就包含了一切。现在如果你看这幅图，就会明白市场的结构，就能理解我们能从市场的混乱中创造秩序。



有了前面这些认识，我把示意的样图换成真实的市场价格图表:瑞士法郎 (见图1-8)和咖啡(见图  1-9)。首先我要圈出短期的转折点，然后通过比较更高