《短线交易秘诀》 作 者：拉里·威廉斯

1.3 非随机的市场

大部分时间，商品价格像是个喝醉了的水手，徘徊在街头，既不知道要去哪儿，也不知道去过哪儿。数学家会说过去的价格运动与未来的趋势没有关联。

我的交易伙伴维克·涅德霍夫在给他的"技机名单"写过那些可爱的订阅者的文章以及在他的代表作《投机者的教育》(1997)，就此著述甚丰。我怀疑我们会就价格在图表中如何漫步意见相左，但我还是认为存在某种关联。为什么呢?因为尽管喝醉的水手摇摇摆摆、跌跌撞撞，好像走得并非随机的路线，但他的醉态有迹可循。他总是想去一些地方，而我们也总能找到这些地方。我们必须了解他的醉态，才能知道他要去的地方。

尽管价格运动有高度的随机性，但是它与完全的随机游戏还是相去甚远。如果此刻，我不能在书的开始部分证明这一点，那么剩下的章节就该教你如何扔飞镖才对。在价格随机游走的游戏里，飞镖手肯定比专家玩儿得好。

假设从掷硬币开始，如果我们掷100次，正面和反面的次数应该各为50次。每次出现正面的时候，下一次掷硬币出现正面和背面的概率应该各为50%;如果已经连续出现了两次正面，我们再掷一次的话，下一次正反面出现的概率还是50%。也许你听说过，硬币、锻子和轮盘是没有记忆的。因为这是随机游戏，概率是固定的。

如果在市场中也是这样的话，价格上涨有50%的可能，每次上涨之后我们都预期另一次50%的上涨机会，之后再次预期50%的上涨概率。价格下跌也是同理，价格下跌后有50%的机会出现下跌，我们能看到一再重复，继两次连续下跌后出现第三次收盘价下跌，概率为50%。在现实的交易世界里不是这样的，这说明价格运动不是完全随机的。

表1-1显示，在众多市场中，收盘价高于开盘价的次数。没有给定标准，电脑每天开盘就买人，收盘就平仓。我们得到了一个不同于50/50的结果，略微高出一些，收盘价高于开盘价的概率达到53.2%，这是本不该发生的。

                  

如果这是"不该发生"的，那么在下跌次日开盘买入会怎么样呢?理论上，我们应该看到与表1-1同样的百分比结果。问题是(对那些擅长于理论研究，缺少市场体验的大学教授和学究们来说)市场并非如此运行。表1-2中给出了连续下跌后收盘价上升的百分比。

对交易者而言这不是什么惊天动地的新闻，我们知道市场下跌是为上涨做准备。过去没有人知道精确的百分比，而且我也不会参考这些列表决定在市场中是否买人或持有。这不是要点，要点在于:在单次下跌后和连续下跌之后，我们应该看到收盘上涨概率平均为55.2%。我们提出市场并非随机的，形态确实可以"预测"。接下来我们继续无靶的射击。

                                

这里还有一个关于德国证券报指数DAX自1998-2011年的数据更新:如果每个下跌交易日后买入，并在买入当日以收盘价离场，那么在总共1591次交易中52%会获利，但总体亏损将达到令人心痛的60588美元。如果于连续两个下跌日后买人，我们可以交易724笔，其中52.2%的交易会获利，同时我们也会看到亏损，但亏损大幅减少，仅为1568美元。

如果你有耐心等到三个连续下跌日后再买人，那么市场会回报给你334次交易机会，55%的交易获利，获利高达25295美元。还想做得更好吗?每周中有些日子DAX的上涨机会比其他时间更高，所以如果前面已经连续三个交易日下跌的话，让我们只在周二、周四和周五买入。结果远远胜出前面的实验:    204笔交易，准确率58%，交易净利润达到44795美元。

你所见到的是这本书首次出版多年以后，出现于不同的市场中。尽管不常见，但同样的原理在价格运动中依然有效。

1.4 认识市场结构

图表分析专家们对几乎所有市场的跌岩起伏都命有奇怪的名字，但他们好像错过了市场中的要点，那就是价格(以日线为例，棒线顶部代表日内最高价，底部代表日内最低价)以一种非常明确的、惊人的机械方式运行。这很像学习生字，一旦你学会了字就可以认词，学会认词就可以读故事了。

要掌握的第一个字告诉你什么样的市场行为会造成短期的最高价和最低价，学会了这个基本点，所有市场结构的意义就一目了然了。