《黄金高胜算交易》 作 者：魏强斌 欧阳傲杰 著

图1-72是黄金1小时走势图，其中标注了孕线形态。第一根蜡烛线是正向发散形态，确认了此前的走势，不过紧接着的小实体阴线发出了提醒信号。





孕十字线（Harami Cross）是孕线的特别形式，眼孕线的含义相同，只是意味更浓一些。在上一部分，我们专门讲到了这一形态，这里我们提醒大家注意的是第一根蜡烛线代表的扩散形态（见图1-73）。



图1-74是黄金1小时走势图，其中标注了孕十字形态，这种发散后收敛的形态只是一个提醒信号，此后的大实体蜡烛线将告诉交易者交易的方向。在该图中，孕十字出现后接连出现了好几个小实体蜡烛线，然后出现了大实体阳线，确认了继续向上的交易方向。



长实体线（Long Day）是实体很长的阴线和阳线，表明势头强劲，是发散形态的一种表征（见图1-75）。



图1-76是黄金1小时走势图，其中标注了显著的长实体线，这些都是最为明显的发散形态，这些阳线表明交易者继续持仓做多的必要。在黄金短线交易中， 加仓的频率要少得多，所以持仓的技巧显得更加重要。



纯实体线（Marubozo）又称光头光脚线，反映了市场势力强大（见图1-77）。这也是一种典型的发散形态。对于大实体蜡烛线而言，所见就是所指，见大实体阳线就确认向上做多，见大实体阴线就确认向下做空。当然，任何交易都是一个系统过程，做空和做多需要“势” 和“位”条件的相应具备。纯实体线是非常好的破位进场信号，纯实体阳线突破前高是破位做多的机会，纯实体阴线跌破前低是破位做空的机会。



图1一78 是黄金1小时走势图，其中标注了一根纯阳实体线和一根纯阴实体线，第一根纯阴实体线会误导我们的交易方向（如果你注意结合势位因素来考虑则不会），第二根纯阳实体线发出的继续持仓信号则会成功地引导我们的交易方向。



上一部分已经提到了早晨十字星（Morning Doji Star）与黄昏十字星相反，是一个三根蜡烛线组成的看涨反转模式。第一根阴线是正向发散形态，最后一根阳线则是反向发散形态， 也是一个确认信号，确认了做多交易（见图1-79）。



图1-80是黄金1小时走势图，其中标注出了早晨十字星。除去考虑势和位两个因素之外，这个早晨之星的第二根蜡烛线发出了提醒信号，而第三根蜡烛线则发出了确认进场做多的信号。价格线发出的信号一般有三种，它们是提醒信号、确认信号和进场信号，其中提醒信号与收敛形态有关，而确认信号则与扩散形态有关，进场信号则涉及进场类型。有效的进场类型是见位进场、破位进场和顶位进场。



上一部分已经提到早晨之星（Morning Star）与黄昏之星相反，是一个三根蜡烛线组成的看涨反转模式。它的第一根蜡烛线和最后一根蜡烛线分别是正向发散和反向发散信号。最后这个大实体阳线确认了向上的交易方向（见图1 -81）。



图1-82是黄金1小时走势图，其中标注了早晨之星。第一根蜡烛线是一个正向发散形态，第二根蜡烛线是一个反向发散形态，确认了做多的交易方向。



图1—83是黄金1小时走势图，其中标注了一个变异的早晨之星形态，其收敛部分由多根蜡烛线组成。这些小实体蜡烛线持续发出提醒信号，此后的大实体阳线则发出了向上做多的确认信号。



刺透线（Piercing  Line）是一个看涨反转模式，与乌云盖顶相反。刺透线出现在下跌趋势之后。这是一个没有提醒信号的“正向发散一反向发散”模式，最后一根大实体阳线发出了确认上涨的信号（见图1-84）。



图1-85是黄金1小时走势图，其中标注了刺透形态。第一根大实体阴线是正向发散形态，第二根大实体阳线是反向发散形态，确认了进场做多的信号。



上升三法（Rising Three Me thods）是一个看涨的持续形态，与下降三法相反。这个形态反映了一种进场思路，那就是因调买入，也就是“见位做多”（见图1-86）。见位做多的方式主要有两种：一种是回调买入，另一种是反弹卖出。



图1-87是黄金1小时走势图，其中标注出了上升三法。不过这是一个不标准的上升三法，其实我们并不在意遇到的价格走势是否标准，无论是怎样的走势都可以在“敛散形态”分析中得出具有交易价值的信息。所谓标准形态只是符合教科书的不切实际的理想形态而已。该图中的走势呈现出“正向发散一收敛一反向发散”模式，最后一根大实体阳线覆盖了此前的小实体阴线，发出了进场做多信号。



三只乌鸦（Three Black Crows）是一个发散模式，确认看跌的发散模式（见图1-88）。



图1-89是黄金1小时走势图，其中标注了一系列的大实体阴线，它们持续发出下跌的信号，直到收敛信号出现，交易者才开始考虑转变交易方向。



三个白兵（Three White Soldiers）发出了持续看涨的确认信号，这是发散形态的聚集（见图1-90）。如果你是看多的持仓者，那么见到此信号应该继续持仓做多；如果你是做空交易者，那么看到此信号应该转而进场做多。



图1-91是黄金1小时走势图，其中标注了一系列的大实体阳线，这些都是发散形态，确认做多的信号。



在微观层次上，我们结合具体的蜡烛线形态讲解了发散模式，这里我们接着讲解在中观层次上的发散模式。成交密集区是中观层次收敛模式，而成交稀疏区则是中观层次的发散模式。西方技术理论有很多种三角形和其他调整形态， 比如旗形、模形等，以及一些转折形态，比如双顶、双底等，这些都是各种类型的成交密集区。西方经典技术分析强调了当价格在这些形态的边缘发生突破时，就是介入交易的好时候，因为此后价格很可能走出爆发行情，也就是形成成交稀疏区，这个突破就是成交密集区转换到成交稀疏区的节点。图1-92是成交稀疏区和成交密集区的太极图，两者之间的转换就是节点。节点除了具有技术意义上的临界点性质之外，同时也是主力意图的体现。一个高胜算的黄金交易者必然寻求节点介入，也就是说把握金价从成交密集区到成交稀疏区的过渡阶段。



一个黄金交易者失败，很可能是在成交密集区介人，甚至热衷于在成交密集区进行交易而没有止损，存在止盈的交易或者是当价格已经形成较长时间的成交稀疏区走势后才介入交易。无论是上述哪种情况，最后都会失败得很惨：第一种交易者会由于“截短利润，让亏损奔跑”而获得一个非常差的风险报酬率；第二种交易者会由于屡屡以较差的位置进入而承担很大的心理压力和仓位劣势。只有把握成交密集区到成交稀疏区的节点介入，才能成为一个高胜算的黄金交易者。

进场位置和出场位置基本位于成交密集区和稀疏区的转换节点处，而持仓区域则应该位于成交稀疏区。如果你介入过早，会在成交密集区遭受资本的时间价值损耗，丧失了增值机会，承担过高的机会成本。

图1-93是黄金1小时图走势，可以直观地看到，成交稀疏区也就是中观层次上的发散形态，带来了利润的绝大部分，但也可能是重大亏损的来源，如果你能够在这些区域做到“截短亏损，让利润奔腾”则可以把握住这些利润中的绝大部分。要做到把握住这些利润丰厚区域，就需要正确地进场，需要在收敛到发散的节点处入场，同时需要正确地出场，需要在发散到收敛的节点处出场。如何做到这点？完全做到这点是不可能的。但是，如果我们有一个指标可以及时、准确地侦测出市场敛散情况，则我们就能够抓住绝大部分利润，这个法宝就是我们在上一部分已经提到的布林带。布林带的最大威力在于可以侦测出中观敛散性的变化，也就是可以指出超过60%的节点所在，而我们交易的绝大部分利润都藏在中观层面上，微观层面的蜡烛线敛散提供的利润往往只能应付手续费，因为它们发出的信号太多、太频繁了，而宏观层面敛散形态往往是提供交易哲学，并不能提供切实的交易操作。





微观层面敛散信号是我们交易的基础，我们需要应用这些敛散信号来确认此前的市场方向和位置判断是否有效；中观层面的敛散信号是我们交易的主体，我们应用这些敛散信号来确认交易节点的存在。在第二章的第六部分我们会运用到微观层面的敛散分析技巧，在第二章的第四部分我们会运用到中观层面的敛散技巧。在微观层面，我们主要使用蜡烛线分析；在中观层面，我们主要使用布林带来取代各种西方技术形态。那么在宏观层面，我们如何展开敛散分析呢？毕竟利润来自于发散阶段的正确持仓，要做到整体上的正确持仓，我们必须考虑到市场的宏观特征，这就是市场处于什么状态，是单边趋势走势，还是区间震荡走势。

我们利用顾比复合移动平均线来识别宏观层面的敛散性，顾比复合移动均线在澳大利亚证券市场上使用得较为普遍，在内地这几年也有接触，但是这种分析方法的使用并不普遍。顾比复合均线由两组均线组成，一组是短期均线，另一组是长期均线，当然长期和短期是相对而言的。与两条均线的使用类似，不过顾比均线有利于更好地区分单边趋势市场和区间震荡市场。我们并不会在震荡走势转向趋势单边市场时就马上进行交易，这点与中观和微观层面的操作存在差异。单边市场和趋势单边市场的确立需要一段时间才能确认，越是宏观层次其价格行为越是存在惯性，改变状态很难，所以我们只有等单边市场得到确认后才介入其中进行交易。当顾比短期组均线穿越长期均线时，我们通常不会急于人市，此时市场很可能还处于区间震荡市场，也就是宏观收敛状态，这是一种阴性市态。这种市况持续时间越久，则市场活跃度越低。当顾比短期组均线穿越长期均线后必然发生回档，也就是短期组贴近长期组的运动，当再次交叉得以避免，短期组恢复走势时，我们选择介入，这就是说在第一次回档发生之后我们可以介入， 此时趋势单边市况被确认。

趋势单边市场和区间震荡市场是宏观层面的敛散情况，这其实已经超越了狭义的“态”，进入“势”的范畴，在第二章的第二部分我们将介绍如何利用顾比复合均线确认市场处于“宏观发散”中，也就是说市场是否处于某一方向的单边走势中。单边走势和区间走势始终是对立统一的，恰如图1-94的太极所示，如果市场始终处于单边走势，那么长期下来就没有输家了，只需要追涨杀跌即可；如果市场始终处于震荡走势，长期下来也同样没有输家，只需要高抛低吸即可。但是，自然界的制衡法则表明不可能让大家都是赢家，如果大家都是赢家，投机市场将不存在，所以通过阴阳法则避免了这一情况出现：交替转换的趋势和区间市场让绝大多数人成了输家！



即使利用顾比复合均线我们也元法准确地预知市场是处在单边市场还是区间市场，我们使用顾比复合均线只是让我们能够及时眼上市场的变化，我们只能跟随，而不是预测，这就是我们认知能力的极限所在。我们不可能提前辨识出市场是趋势市场还是区间市场，我们假定两种情况：第一种情况如图1-95所示，我们假定所有的市场情况都是区间市场，以高抛低吸作为唯一策略，如果确实遇到区间市场，我们高抛低吸则能够捞到不少好处，如果我们止盈而不止损的话，会使得胜率看起来很吓人，但是单笔盈利实在少得可怜。这样的操作就像在图中点1做空，在点2止盈一样。不过，一个投机市场不可能永远处于震荡走势，当你毫无觉察时（你也无法预知），市场转为单边市场，这时你在点2做多，由于你只设定了止盈而没有止损，结果可想而知。市场上不少“超短高手”都是这样的操作思路，由于胜率极高，所以很受众人推崇，殊不知往往一笔亏损就把全部盈利亏光了。



有些读者可能认为给这种策略加上设置止损就行了，但是问题有两点：第一，区间边界并不规则，合理放置止损并不容易，这个跟教科书讲述的有差别，教科书讲的市场震荡走势往往是呈现出矩形模式。如果止损设定过大， 则起不到限制亏损的作用；如果止损设置过小，则胜率将极大降低。这种策略的优势就在于胜率高，通过较高的胜率补偿较低的报酬率，这样一来适得其反。第二，采用这种方法的人都追求较高的胜率，心理倾向使得采用这种方法的人不可能采用止损。如果能够较为合理地设定震荡市场的止损，同时能够严格地执行止损，则这种策略的最后绩效会好得多。但是，这种策略存在一个不可解决的问题就是止盈。如果不止盈，则震荡市中的利润将“竹篮打水一场空”；而如果止盈的话，则会影响交易者在趋势市中“让利润奔跑”。不少读者可能会说，在区间市场采用止盈，在单边市场采用追进止损不就行了。这样的意见很有价值，如果我们能够识别出大部分的单边走势，那么就可以这样做，也就是说可以选择性地采取兑现盈利的方法。不过仍旧需要强调的一点是，除非你做到百分之百预知单边和区间走势，否则不能选择性地采取止损措施。总结而言，除非你具备百分之百的市况预测力，否则必须止损，这是“帝娜投机交易第一定律”；如果你具备预知大部分单边市的能力，则你可以选择性地止盈，但必须保证足够的单边市采取了跟进止损，这是“帝娜投机交易第二定律” 。