《白银投资技巧入门篇》 作 者：吕超 罗应杰 著

有人问，黄金为什么那么值钱?除了投资、储备、装饰和作为一些军工航天所需材料之外，黄金没有其他用处了。黄金如此贵重最重要的原因只有一个——那就是它太稀少了，但是自从人类有历史以来，所出产的所有黄金，除了人为地遗弃或藏匿之外，几乎全部的黄金都依然留存于世，在地球的某个角落里闪耀着它那金黄色的光芒。黄金化学性质稳定，几乎不会消失，正好寄托了人类永远不想让自己的财富消失的最美好的愿望。所以，黄金就成了人类财富的最好代表。与黄金大大不同的是，作为黄金的小弟——从19 世纪开始人类所生产的所有白银，绝大部分都已经被消耗掉了。

为什么这些白银都消失了?因为白银太有用了!

第1节 传统产业的用银需求

马克思在经济学原理里面强调“金银天然不是货币，货币天然是金银。”曾经的通用货币白银，现在已远远不止是货币这么简单。因为自银拥有特殊的物理属性和化学属性，白银在工艺饰品、银币铸造、摄影、电子工业、医学等各行业中的应用越来越广泛。传统产业对白银的需求量比较稳定，甚至有增加的迹象。以下将详细介绍这些传统产业：
1.工艺饰品

白银具有很强的反射性和极好的抛光性，用白银制作的工艺饰品光泽白亮，有很高的化学稳定性和收藏观赏价值，广受人们的欢迎。白银被广泛制作成首饰、装饰品、银器、餐具、馈赠礼品、奖章等。与昂贵的黄金首饰相比，白银首饰相对便宜，而且白银首饰款式新颖、时尚，受到更多年轻人的追捧，尤其受到女性的青睐，故白银有"女人的金属"之美称。自14世纪以来，白银容器和餐具也深受大家的欢迎。虽然2008年的金融危机使得自银工艺饰品的需求量有所下降，但是随着社会经济的复苏，人们对白银工艺饰品的需求重新逐渐增加。
2.银币铸造

自从黄金和白银退出货币体系以后，白银在法定货币上的应用日趋减少，但银币作为纪念币和投资币仍然非常盛行。纪念币是发行国为纪念本国和世界重大事件、历史人物、名胜古迹、珍稀动植物等内容而发行的一种法定硬币。而投资币则是每年都会发行的一种投资性硬币，有金币、银币和铜币，而其中银币最为普及。全球有四大投资币，分别是中国的熊猫币、加拿大的枫叶币、美国的鹰扬币和澳洲的袋鼠币。
纪念币和投资币设计精美，发行量少，具有保值增值功能，深受钱币收藏家和钱币投资者的青睐。在美国、澳大利亚、加拿大和墨西哥等国，银币仍是深受欢迎的投资对象。在中国，虽然未用银币制造法定货币，但自1979年开始发行金银纪念币以来，已形成相当的铸造能力和市场规模。因为纪念币更多的用于收藏，需求量方面倾向于稳定。而随着中国金银投资市场的兴起和高速发展，技资币的需求将会持续增加。另外，投资性银条在中国的销售量也在这两年出现了急速的增长。这些都将持续增加白银的需求量。

3.摄影领域

摄影领域的卤化银感光材料是用银量最大的领域之一。目前生产和销售量最大的几种感光材料是摄影胶卷、相纸、医用X光胶片、工业用X光胶片、缩微胶片、荧光信息纪录片、电子显微镜照相软片和印刷尖胶片。由于电子成像、数字化成像、无数触印刷等技术的发展，使传统的卤化银成像技术受到冲击的挑战，同时非银感光材料在印刷业、文件复制、视听业等高新技术产业的出现，也使卤化银感光材料用量有所减少。

1999年的时候，世界白银的摄影需求达到最高峰的7侧吨/年。但是，随着数码摄影技术的迅速崛起，传统胶卷的需求持续减少，但医院用的需求却相对具有弹性，主要原因是中国、印度等新兴市场需求旺盛。整体来看，摄影领域的白银需求正在持续下降，家用摄影器材的白银需求也将逐渐减少，最后可能只剩医学、印刷和电影等方面的需求。

不过摄影领域的用银比较特殊，在这个领域的用银是可以回收的。也就是说，摄影领域对白银的真正消耗并没有表面需求量那么大。所以这个领域减少用银需求对白银的总体需求影响并不明显。

4.电子电镀原料

在电子工业高速发展的今天，银浆成为制造与开发电子元器件、厚膜混合电路和触摸元件的基础材料。20世纪80年代以来，由于表面组装技术(SMT)的兴起，多层厚膜技术已发展成为混合微电子技术的主流，触摸元件脱颖而出，使银浆成为电子浆料中一类品种繁多，量大面广的产品。目前世界浆料的需求量在4000吨以上，产值约100亿美元。自20世纪60年代以来，我国长时间对浆料进行研制生产，银浆料被广泛应用于汽车、手机、电脑等多个行业。随着电子工业技术的快速发展，对银浆料的需求量将持续增加。

5. 电接触材料

电器工业中用银量最大的一项就是电接触材料。白银具有良好的导电性和导热性，使其成为电接触材料的发展中必不可少的原料。银基电接触材料是各占种高低压开关、电器、仪器仪表、元器件的核心部件，被广泛应用于航空、航天、航海等工业领域和民用工业的各种交直流接触器、断路器、继电器、转换开关等。银基电接触材料的已有100 多年的发展历史，目前，世界各国银基电接触材料的牌号已有数百种以上，应有尽有。在现代工业快速发展背景下，银接触材料的需求也将稳定增加。

在过去几年里，电子产业里的氧化银电池和自银导电油墨是白银需求导向的新型工业。电池里使用白银比较常见，全球每年的需求量达到480万盎司。其中高性能的银铮充电电池被广泛地应用于笔记本电脑、移动设备以及最重要的自动化工业。

6.生物医学材料

白银有很好的生物相容性，能够满足多种生物学性能的要求，被广泛地应用到生物医学当中。除了医用成像X光胶片、CT片、核磁共振成像片需要用到白银外，我们常见的外科用银还有银针、银线、银引流管、骨更换银合金、银销等;在牙科医学中，牙科铸造合金和牙科隶齐也需要大量的白银原料；随着医学技术的进步，临床医学对卤化银光纤CO2激光手术刀的需求量越来越大。同时，银染色体技术在医学诊断和分析上也得到广泛应用。

美国贵金属咨询机构GFMS预计到2015年，白银在医疗方面的应用可能会有强劲增长，需求达到300万盎司。

在过去的几十年里，白银在传统产业需求中始终扮演着重要的角色，虽然摄影领域所需的白银会逐渐减少，但总体上白银在传统产业中的需求地位是不会改变的。在科学技术不断进步的今天，白银的应用领域也将不断扩展。在未来，新兴产业对自银的需求将更会与日俱增。

第2节 新兴产业的用银需求

白银具有的工业用途使它在传统产业中的需求量巨大，但依然有很多传统的产业因为以前的工业技术不够发达或者因为以前人们未发现白银在该产业中会有更重要的用途，所以对白银的使用和需求仍留有很大潜力空间。然而近几年来，人们逐渐发现白银很多新的用途，我们将这些新兴的需求称为新兴产业的需求以区分传统产业对白银的需求。这些新兴产业的需求更让我们看到未来很长时间白银市场的巨大潜力。下面详细介绍一下这些新兴产业：
1.电子产业

随着无线射频识别标签技术的持续发展，薄膜开关和印刷电路板中白银导电油墨的使用也会有所增长。根据产业估算，到2012年印刷电子元器件市场将达到100亿美元，2025年则达到3000亿美元。与厚膜白银浆料相比，白银导电油墨可以提供更好的清晰度、提高产品性能以及减少原料消耗，这打开了白银浆料无法涉及的庞大市场。
银还被用在电子鉴别标签上。这是借鉴了条形码原理的新发明。除了控制货物库存和这些库存的动向之外，还用于公民的身份证和护照。按照现在的增长率计算，这种标签的产量在2020年将会超过300亿个。虽然平均每个标签银含量只是很少的一点，只有10毫克，但由于标签需求总量庞大，而且增长迅速，2020年的300亿个标签意味着届时将使用超过900万盎司的银，大大高于目前250万盎司的用量。到2030年以后，这些标签的使用将更为普及，预计会达到每年几千亿个的产量。

2.太阳能电子版工业

银浆料不仅被应用于传统的产业中，它在新兴的太阳能行业也有大量的需求。近年来，太阳能工业快速地发展，太阳能电子版不断普及。虽然太阳能的花费比传统能源高一点，但是它的长期收益也是比较高的。美国、印度和中国都宣布要增加各自的太阳能产能。其中，印度公布的计划称，将该国的太阳能产量要在2020年，从目前的零产量增加到200亿瓦。同期，中国和美国都计划从目前的55亿瓦增加到300亿瓦。所以白银在太阳能领域的需求使其在工业需求中的地位不断提高。