《外汇黄金投资指南》 作 者：中国银行北京市分行外汇交易团队

2.向上跳空并列阴阳线(Upside Tasuki Gap)和向下跳空并列阴阳线(Downside Tasuki Gap)

向上跳空并列阴阳线形态也是一种持续技术形态，由两根蜡烛线组成。该形态的构成需要满足以下条件:首先，市场原本处于上涨行情之中;其次，第一根蜡烛线是白色的，并形成了一个向上的价格跳空;最后，第二根蜡烛线为一根黑色蜡烛线。它的开盘价在前一根白色蜡烛线的实体之内，收盘价格低于前一日开盘价格或与之相近。当然，如果市场的价格回撤大到"关闭"了整个窗口，这个看涨的持续形态就不再成立了。

在向下跳空并列阴阳线形态中，基本要求和向上跳空并列阴阳线形态相同，只是方向相反。对这两种技术形态而言，两根蜡烛线的实体长短不相上下会更加突出它们的技术意义。

图2-23演示了一个向上跳空并列阴阳线形态。在欧元兑美元小时图上，2009年4月3日22点时段与23点时段产生了一个价格跳空，窗口后方紧跟着一根白色蜡烛线和一根黑色蜡烛线。虽然黑色蜡烛线的收盘价并没有低于白色蜡烛线的开盘价，但也近似与该价格水准，并且两根线本体长度也接近，总体上符合技术形态的要求。我们可以留意到窗口转化为了新的支撑水平，而投资者可以选择在第二根黑色蜡烛线的收盘价附近建仓看涨。从市场心态角度看，投资者在价格向上跳空之时建立的多头头寸关键的止损点位应设在22点时段的收盘价(即"窗口"形成的支撑位)。由于第二根阴线并没有完全"关闭"窗口，多头投资人不会平仓，而观望的投资人却开始逢低看涨投机获利，上涨的趋势从而得以延续。事实上欧元兑美元之后一度涨到1.3580下方。图2-24演示的则是一个向下跳空并列阴阳线形态。欧元兑美元日图上，在下跌行情中，2008年9月5日和6日产生了一个向下的窗口，窗口后紧接着一根黑色蜡烛线和白色蜡烛线。综合整体情况分析，向下跳空并列阴阳线的技术形态是成立的。我们同样可以看到，窗口这次演化为了新的阻力水平，而投资者可以在第二根白色蜡烛线的收盘价附近建仓看空。在向下跳空并列阴阳线形态后，欧元兑美元重新回到了下行趋势之中，欧元猛砸到1.3整数位下方。





3. 上升三法(Rising Three Methods) 和下降三法(Falling ThreeMethods)

形态上升三法是看涨的持续形态，而下降三法是看跌的持续形态，它们都由五根蜡烛线组成，统称为三法形态。对于上升三法，它的形成需要满足以下几个条件:首先，在一个上涨行情中，第一根蜡烛线为长长的白色蜡烛线;其次，紧接着的是3根小实体的蜡烛线(小蜡烛线的数量可以略微有所变化，但条件是这群小蜡烛线基本都局限在最初那根白色蜡烛线之内)。再次，最后一天应该是一根具有白色实体的坚挺蜡烛线，并且它的收盘价应当高于第一根白色蜡烛线的收盘价，同时这根蜡烛线的开盘价也应当高于前一天的收盘价格。

下降三法的形态与上升三法相似，不同的是它们的方向则完全相反，它往往预示着下降趋势的持续。图2-25是一个下降三法的外汇图形。在美元兑日元的小时图上，2009年3月5日16点时段出现了←条长长的黑色蜡烛线，这时空方力量占据绝对优势，空头继续持有并且不停的有人加入到杀跌的行列中;紧接着出现的是三根依次上升的小实体白色蜡烛线，并且这三根小蜡烛线都在黑色蜡烛线的实体范围之内。前期建仓的部分投资人开始出现亏损，但由于市场并没有出现明显的看涨信号，空方将继续忍耐;最后一个时段出现的是一根坚挺的黑色蜡烛线。这根黑色蜡烛线的开盘价低于前一天小蜡烛线的收盘价，并且它的收盘价也与第一根黑色蜡烛线的收盘价持平。经过多空的争夺，市场再次倾向于下跌，观望的投资人终于开始追建空仓获利，下跌的趋势得以持续。综合看来，这5根蜡烛线构成了一个较为典型的下降三法形态。它代表着美元兑日元的下跌趋势将持续，投资人可选择在形态出现后继续看空美元看多日元。事实上在此后美元兑日元持续下挫，一度跌至97整数位的下方。

如我们之前提到的外汇黄金市场几乎是一个完美运用技术分析的天地。在初步了解了一些分析工具和蜡烛图技术之后，您是不是对技术分析更加着迷了呢?在对基本面有了一定研究的基础上，谨慎熟练的使用各种技术分析手段，会为您获取收益提供巨大的助力。本书在后面的章节将进一步讲述各种基本面分析手段和中、高阶的技术分析方法，将更多的提升您获取丰厚利润的可能性。

第三章 剖析外汇黄金投资的基本面因素

世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧，它的演绎从不基于真实的剧本，但它却铺平了累积巨额财富的道路。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，顺势而为，然后在假象被公众认识之前退出游戏。

一一乔治·索罗斯

汇率作为货币的价格，在本质上而言是由货币的内在价值决定的，理论上汇率是围绕货币的价值上下波动的。但是货币的价值由该国经济、政治、军事、文化以及突发事件等许多因素共同决定，并不是一个可以直接量化的概念。在外汇市场上，汇率是由货币的供给和需求直接决定的，反映的是货币供求的均衡状态:当货币供大于求时，货币价格即汇率将下跌，反之汇率将出现上涨。因此所有导致货币供求变化的因素都会对外汇汇率产生影响，这些因素既有各国经济、政治的变化情况，也包括由此引发的国际贸易方面的变化和国际资本的流动，同时突发事件也会引发外汇市场的动荡，而外汇市场中的一些交易惯例和结算规则也会在短期内对市场汇率产生影响。外汇市场基本面分析从根本上说是综合考虑各种影响外汇汇率的宏观因素，并以此判断未来货币供求的变化以及汇率的走势，从这种意义上说，外汇基本面分析主要研究的是宏观层面导致汇率变动的原因，并且从中寻求汇率变动的规律。

在布雷顿森林体系崩溃之后各货币放弃了盯住黄金的汇率决定机制，转而实行浮动汇率制度，外汇市场在这种情况下逐渐发展壮大并成为现在全球最大的市场。与其他市场有所区别的是，外汇市场上各货币的汇率都是以其他货币来表示，因此一国货币相对走强则必然意味着其他国家的货币相对较弱。目前在外汇市场上交易量最大的是几个主要发达国家的货币，这些国家经济、政治方面的变化会对外汇市场产生巨大的影响，因此外汇市场基本面分析主要关注的就是这些国家的情况。尽管同为发达国家，但是由于美国、日本、欧元区、英国、瑞士、澳大利亚以及加拿大这七个主要发达国家和地区在经济政治发展方面并不平衡，各货币自身的特点也各不相同，从而导致各国货币出现相对的强弱变化，并表现为汇率的上下波动。那么反过来说，如果各国经济、政治发展不存在美异，那么各货币之间也就不会存在强弱的差别，汇率也就不会出现波动。因此从根本上讲，汇率的波动是由各国经济、政治发展的不平衡所引起的，这些宏观基本因素的变化必将引发各货币间相对强弱的变化，这就是基本面分析的理论基础所在。

在现实生活中，由于国际经济、政治等方面的情况纷繁复杂，各国双边和多边的经济、金融关系盘根错节，投资者对宏观经济情况常常有雾里看花的感觉，在基本面分析中无所适从、顾此失彼，无法准确把握外汇市场的趋势。在这种情况下，需要确定外汇基本面分析主要关注的问题。事实上，有许多专门的统计机构对国民经济的各个方面进行全面的统计并获取一些重要的数据，这些数据从各个方面反映了各国经济、金融的发展变化情况，同重要的宏观事件一样对外汇市场产生很大的影响。下面就各发达国家基本面的变化对外汇、黄金市场的影响进行讲述。