《外汇黄金投资指南》 作 者：中国银行北京市分行外汇交易团队

从图2-16分析，2008年11月末和2009年1月末出现的两个刺透形态都成功地指示了趋势的逆转，美元兑加元出现了不同程度的涨幅。我们重点分析一下第一个刺透形态。2008年11月初形成的刺透形态中，第一根蜡烛线具有坚挺的黑色实体，投资人此时看跌情绪很浓，纷纷做多加元看空美元;第二天市场开盘再次出现跳空低开，看空美元的情绪受到剌激，更多的投资人开始杀跌。但令人意想不到的是，盘中美元兑加元开始上涨，并且涨幅达200点左右。这令之前大量美元空方头寸蒙受巨额亏损，看空的市场心态开始动摇，空方头寸开始止损，投机资金开始追涨，造成美元兑加元进一步上扬。您在刺透形态完成后就可以建仓追涨了，这次市场慷慨的给予您超过1000点的回报。



图上表示了两个刺透形态。请注意，第一个刺透形态中，市场在之前曾经历了一个较大幅度的下挫，两根蜡烛线本体均较长而影线较短，并且第二天的白色蜡烛线深深地插入了黑色蜡烛线的内部，这样一个反转形态看涨意味较浓，事实上美元之后的确展开了一个巨大的上涨行情。

5.启明星(Morning Star)和黄昏星(Evening Star)

启明星形态属于底部反转形态，它由三根蜡烛线组成。要形成这个形态需要满足以下几个条件:首先，在一个下跌的行情中第一个交易时段出现的是一根长长的黑色蜡烛线;其次，第二个交易时段的蜡烛线具有很小的实体(其颜色并不重要) ，并且与第一根蜡烛线形成了一个向下的价格跳空;最后，第三个交易时段的蜡烛线是一根坚挺的阳线，它深深地插入第一根蜡烛的实体内部(最好超过50%)。

如图2-17所示，2008年底2009年初的三根蜡烛线构成了一个较为理想的启明星形态:在一轮跌势之后，12月29日仍然出现了一根坚挺的阴线，这时候市场仍牢牢地掌握在空方手中;第二天开盘价格向下跳空，进一步剌激了投资人杀跌的心态，更多的人开始兴建空仓。可惜的是，价格在向下运动了一段距离后开始震荡反弹并最终形成了十字星。星线的出现表明价格似乎已无力再继续下滑，空仓投资人开始动摇;第三天开盘后价格稳步上扬，并且其收盘价格已经接近第一天的开盘水准。之前大量空方投资人开始止损，精明的投机资金开始建仓看涨，进一步推动了趋势的逆转。在这个启明星形态后，英镑兑美元上涨超过了900点。



黄昏星则与启明星相反，为顶部的看跌形态。该形态的形成需满足以下几个条件:首先，在一个上涨的行情中第一个交易时段出现的是一根长长的白色蜡烛线;其次，第二个交易时段的蜡烛线具有很小的实体(其颜色并不重要)，并且与第一根蜡烛线形成了一个向上的价格跳空;最后，第三个交易时段的蜡烛线是一根坚挺的黑色阴线，它深深地插入第一根蜡烛的实体内部。在这两种形态中，最后一根蜡烛线越坚挺，该形态的技术意义越强。

6.流星(Shooting Star)线和倒锤子(Inverted Hammer)线

流星线是一种单蜡烛线的顶部反转信号，但其技术意义不如黄昏星强。流星线形态需满足以下几个条件:首先市场原本应该处于上涨的行情之中;其次，该蜡烛线具有很小的实体(颜色并不重要)、长长的上影线和极短的下影线。

如图2-18所示，在2006年9月中旬欧元的上涨走势中，22日开盘于21日的收盘价附近，之后一度强势上涨超过50点，但最终收盘时空方却将价格打压回开盘价格附近。这意味着该日投资人建立的欧元头寸几乎都开始亏损，如果第二日价格再次下滑将出现大量欧元止损盘，从而带动趋势发生转变。事实上，9月25日出现的阴线进一步验证了这一形态，欧元兑美元随之下滑。



倒锤子线是一种单蜡烛线底部反转形态，通常出现在下跌的行情之中，其蜡烛形态和流星线完全相同。但必须强调的是，当倒锤子线出现后，我们必须等待下一个时段的看涨信号对其进行确认，之后才能展开市场操作。

如图2-19，在澳元兑美元小时图上，经过一轮下跌行情之后， 2009年4月8日8点出现了一根倒锤子线，它意味着价格在该时段曾大幅上扬，最终收盘回到开盘价附近。大量空方投资人在该时段经历了一个难熬的潜在亏损过程，虽然价格最终收回开盘价格附近，但人们开始对价格进一步下跌的可能性充满怀疑。9点时段趋势终于明朗，价格开始快速拉升，投资人开始平掉空头头寸转而看涨，趋势的反转终于来临。此时我们可以基本确认倒锤子形态成立，市场将开始上涨。事实上，该日东京市场收盘前澳元就已经累积上涨接近100点。



7.十字星(Doji Star)

十字星是一类特殊的单蜡烛技术图形，它具有相同的或近似的开盘、收盘价格。十字星代表市场价格经过涨涨跌跌，最终仍然保持了一个犹豫不决的心态。因此，在上涨行情中它构成顶部反转信号，而在下跌行情中它构成底部反转信号。一般来说，在小时图、天图或更长时间单位的K线图上，十字星具有较强的技术意义。

如图2-20，欧元小时图上2009年4月1日8点出现了一根十字线。我们结合当时的市场环境做一下分析：市场本来处于下跌行情之中，但7点就已经出现了星线，代表空方力量开始减弱；8点时段出现的十字线表明市场还在继续犹豫，投资人开始对市场保持高度关注，随时准备调整头寸方向;在十字线后，9点时段又出现了价格向上跳空开盘，且最终收为一根本体为白色的锤子线，进一步确认了趋势的反转。这时市场心理终于全面倒向多方，我们说开仓看涨应该是较为合理的。事实上此后欧元的确开始了上扬。



8.三只乌鸦(Three Black Crows)

三只乌鸦形态由三根蜡烛线构成，是一种看跌的趋势反转形态。该形态的组成通常需要满足以下条件:首先，市场本来处于上涨行情之中，却突然连续出现了三根阴线;其次，这三根黑色蜡烛线收盘价最好与其各自的最低价较为接近。如果出现价格的向下跳空则能进一步加强该形态的技术意义。

图2 -21便是一种罕见的三只乌鸦技术形态。在美元兑加元的日图上，2008年10月28日至10月30日的三根蜡烛线构成了一个三只乌鸦的技术形态。第一根阴线的出现就已经形成了"看跌吞没"技术形态，投资人开始平掉多仓;三只"乌鸦"的实体之间还出现了小幅的价格跳空，更加重了市场抛售美元购入加元的决心。有意思的地方还在于，这三根黑色蜡烛线相互间的收盘价与开盘价非常接近，三根阴线呈现一种类似"接力"的状况，这种情形称为三只乌鸦接力形态。这种形态的技术意义通常被人们认为代表市场更加疲软。



三、蜡烛图持续形态

在学会了多项反转形态之后，接下来我们将介绍一些持续技术形态。屋然蜡烛图技术大部分指标都是反转技术形态，但持续性技术指标同样具有重要意义:在很多情况下，市场只是处于消化休整的阶段，之后很快会重新返回到前期趋势当中。了解这些持续技术形态，将能有效地帮助你正确判断市场，在市场短暂盘整或回调的时候做到不被假象迷惑，从而牢牢把握主要趋势，尽可能获取收益，避免损失。

1.窗口(Window)

所谓窗口，为日本蜡烛图叫法，西方一般称为价格跳空(Gap)。如果相邻的两根蜡烛线，上下仅有影线相错、有价格交集，而蜡烛线实体无交集，由此形成的价格缺口称为窗口(如果影线也没有交集，则意味着更加浓重的技术意义)。根据技术分析的观点，交易者应该顺应窗口的方向建立头寸，因为价格的跳空往往预示着市场将继续朝该方向变动。

很重要的一点是，在产生窗口后，如果市场价格发生回撤，那么价格将很有可能回头试探窗口所在的水平。进一步的，如果市场价格的回撤已经大到"关闭"了该窗口，并且力量仍未消耗完全，那我们可以基本断定市场将重新回到之前的趋势之中，而"关闭"窗口的点则构成了投资人建仓的关键价格点位。

以图2-22为例，在美元兑日元的小时图上，2009年3月20日22点时段与23点时段之间向下跳空产生了一个"窗口"。价格的突然跳空令投资人开始抛售美元购买日元获利，之后美元开始下挫。三个时段之后，伴随着一根倒锤子线的出现，市场在之后用一根小阳线确认了趋势的反转。短线日元的投资者开始了结获利，接下来价格的回撤迅速地关闭了"窗口"并持续上扬，下降趋势宣告破产。在这个时候，跳空时建立空仓的投资人应当清空空头头寸，转建多仓。整个持续调整形态的结束让市场重新回到了跳空之前的上升趋势之中。这个"窗口"也进一步证明了上升趋势才是这一时期的主要趋势，美元兑日元节节上升。值得特别说明的是，技术形态上产生价格窗口往往是和基本面的冲击密不可分的。在本例中，正是由于日本大公司调查数据的公布才促成了日元短线出现跳空上涨。小