《应用艾略特波浪理论获利》 作 者：[美]史蒂文·波泽（著）付彩霞（译）

你并不知道浪1的终点在什么地方。是在 12.00美元还是在13.00美元呢？是8.00美元先出现还是13.00美元先出现呢？如果是13.00美元先出现， 则浪1的终点为13.00美元，浪2的终点为8.00美元。再来看浪3，它的终点是13.00美元还是15.00美元呢？浪4是与浪1重叠还是根本就没开始呢？光凭柱状图我们无法确定这些问题，除非我们还能知道是最高价先出现还是最低价先出现。
基本构成：驱动浪

波浪理论假设所有市场走势都可以分成5浪结构和3浪结构。5浪结构（不包括调整三角形）称为驱动浪 (impulse waves) ,  3浪循环称为调整浪 (corrective waves）。初学者在理解5浪结构的含义时有很多含混的地方。

驱动浪总是5浪结构。其经典模式如  图1-3所示。这种模式实际上在任何 时间周期内都成立，从显示细微价格波动的几分钟图到历时多年的月K线都是如此。从理论上讲，驱动浪应该很容易识别。驱动浪中与主趋势同向运行的3浪成交量大，而其余两个反向运行的调整浪成交量小，成交量高峰一般出现在浪3期间。不过要记住这只是一般原则，可能并不适用于非常短期的即日操作模式。例如，如图1-4所示，英特尔公司（Intel） 股价走势图中浪5上升浪的成交量比浪3还要大。这是因为浪5运行时正是开盘的时候，而每天 开盘后半小时和收盘前半小时往往是换手率最高的时候。其他因素如节日前交易时间缩短、通信线路故障和季节性等也会打破5浪之间的这种量能关系 。



正如上面所提到的一样，所有驱动浪都是5浪模式。在任何一个驱动浪中，浪3都绝不会是最短的子浪，而且往往是5浪循环中幅度最大的一个子浪。 此外，除特殊情况外，浪1和浪4绝不应该重叠。这意味着在上升趋势中，浪4调整的最低价不应跌破浪1的最高价。在一个5浪下降趋势中 ，浪4反弹的最高价不应突破浪 1的最低价。在分析衍生证券时，某些分析师可以认可浪1和浪4的小幅重叠 ，如针对现金资产和债权的期货、期权等。还有一些人认为在非常短的时间周期内可以接受浪1和浪4的重叠。一般情况下接受浪1和浪4的重叠就是危险的先兆。在我的记忆中还没有哪一次我在认同浪1和浪4重叠后做出决策而事后没有后悔过的。因此我不建议将数浪应用于分时图（tick chart），因为正常情况下的买卖价差就能导致浪1和浪4出现重叠。



在一个5浪驱动循环中，子浪1、子浪3和子浪5也是推动浪，而子浪2和子浪4是调整浪。一个子浪是指运行时间和价格波动幅度小一级别的浪。所有浪都可以再分成更细的子浪，除非是最细微的市场行为（如1分钟柱状图或分时 图中所显示的浪）。这通常被称为股价走势 的分形特征（fractal nature）。有些科学家在市场价格中发现了分形的证据，并将这种模式与混沌理论(chaos theory）联系起来 。

我发现在运用波浪理论时最常犯的错误是，认为5浪循环是牛市而3浪循环是熊市。正如你不久后将看到的一样，无论是在牛市还是在熊市，3浪循 环和5浪循环都既可以与主趋势同向也可以与主趋势反向。关键是要搞清楚3浪循环是5浪循环的调整浪 。如果当前市场趋势是下跌的，那么与当前趋势同向的价格走势将以5浪循环展开 。


如图1-5所示，自1998年8月到1999年1月，美元／日元呈现出5浪向下的下跌走势。第2个5浪下跌走势的运行时间为1999年5月到1999年12月。在这两个5浪下跌走势中间有一个3浪调整。换言之，所有5浪驱动循环与当前趋势同向运行。由一个3浪调整连接起来的两个5浪循环又可以是同一级别或更大级别的一个5浪驱动的调整浪。要想正确数浪就要彻底理解波浪形成的机理和原因。因为当你看到一个5浪结构时并不意味着近期已经完成的趋势已经结束。它只是对当前趋势或正在形成的更大级别的趋势的调整而已。  

请注意，此处所谓的调整指美元走强，因为此时美元走强的走势与更大级别的美元走弱的趋势相反。在第5章和第6章设计操作计划时，我分析了与名词术语有关的一些问题，特别是与外汇和固定收益市场有关的名词术语问题。

基本构成：调整浪

有一点至关重要，就是耍弄清楚在波浪理论中调整是指与更大级别的趋 势相反的走势。许多不熟悉波浪理论的分析师将这个调整理解成股票市场的调整 ，而股票市场的调整代表股价下跌，结果导致数浪时出现诸多混乱 。波浪理论中的调整是指与更大级别的趋势相反的走势，且其形态要么是3浪形态，要么是三角形形态，要么是这两者的结合，下文将作详述 。一个调整浪 仅仅是与更大级别的一个驱动浪的走势相反的一个波浪循环。以典型的股票 市场为例，在熊市中调整浪表示价格上涨而不是下跌 。