《高胜算反弹操盘法》 作 者：李典泰

4."牛市"产生的原因

道氏理论认为：牛市(主要趋势向上)产生的主要原因是国家各种经济层面的多种利好困章{包括商业环境的改善、股市投机活动的增加、购买股票需求量的增大等)积累爆发后在股市中最大限度的体现。只有当那些最积极的经济状况无法被股票价格消化掉，牛市才会宣告结束。

一段牛市行情，从产生到消亡通常要经历三个阶段:

牛市第一阶段:熊市末端的投资低潮期即将结束，人们重新恢复对国家经济未来发展的信心，看好后市的投资者逐渐增多，股市中的交易量也开始增多。这一阶段市场上进行交易的主要是聪明的投资者，预示股票价值的重新回归。

牛市第二阶段：股票价格对上市公司盈利状况的普遍改善做出相应的积极反应，更多的投资者根据财经信息及公司的财务报表确定后市利好，纷纷参与股市。此阶段的初期尽管股价总体走势是上升的，但也存在次要趋势的回撤对股价修正的困素，市场利好的信号尚未完全显露。进入此阶段中期，股票价值的调整趋于稳定，市场上的绩优股受到追捧、涨幅巨大，股市中理性的投资者占据主流。当然，期间也会出现令信心不稳的投资者提前出局的次级回调。

牛市第三阶段:股价不断攀升、投资者情绪高涨.那些不懂股市的、不理性的人们也纷纷入市，买入近期暴涨的股票(主要是垃圾股)。此时市场表面上空前繁荣、全民炒股的火热势头不可阻挡，但随着投机行为愈发混乱，股市对资金的吸纳出现滞胀。仅凭人们希望和预期支撑的股价飞涨局面很快发生逆转。此阶段公众盲目的信心不仅消融了股票的现有价值，也透支了未来的期望值，期间上升势头最猛的几乎都是垃圾股。

道民理论的主要研究者汉密尔顿认为"正确地预测牛市顶部远比预测牛市的底部更困难。市场价格会在距离顶部很小的范围内不定期的波动，直到以多数人不易觉察的姿态，迅猛下跌形成熊市。”

2.2   反弹操作中的长线、中线和短线

道氏理论是股市技术分析的基础理论，其中的三种运动趋势的论述，直到今天仍被众多投资者用于实战。本书为方便投资者实战中更好地分析和操作反弹，以道氏理论为基础，将"固定盘面上5根K线以上的上升走势都视为可供投资者实战操作的反弹行情飞投资者应先明确自己打算做何种级别的反弹，再选定周期盘面，了解理论上最短的持股周期和盈利预期。下面我们从实战角度定义三种运动趋势所属的周期，便于投资者反弹操作。

主要趋势反弹：半年交易一次的长线反弹操作

 主要趋势反弹，是指月K线盘西上至少5根月K线（运行时间持续半年以上)的适宜操作上升走势。期间的主要反弹波高点是不断创新高，每一波的低点也在抬高。操作主要趋势反弹，称为"长线反弹操作飞长线投资者若想操作主要趋势的反弹，应在炒股软件上观察月K线，并辅以周K线，通常至少半年才能完成一次交易。

主要趋势反弹，运行时间般为5个月至36个月，一旦运行超过5根K线，强势股会出现2-3倍的涨幅，普通股会有50%-150%的涨幅(表2-1)，接下来我们结合实盘图详解主要趋势反弹。

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案例：上证指数。图2-1是上证指数(999999)月K线盘面图。图中有3段月K线级别的主要趋势反弹，即运行时间至少为5根月K线的适宜操作的上升波段。

反弹波段1：沪市大盘自2003年11月1307.40的低点一路上行，直至2004年4月创下1783.01点的新高，宣告这段主要趋势反弹的结束。此反弹运行时间6个月(6根月K线组成)，波段涨幅36%。

反弹波段2：沪市大盘自2005年6月998.23的低点一路上行，直至2007年10月创下6124.04点的新高，完成这段主要趋势反弹。此反弹运行时间29个月，股价由上证指数历史最低点涨至历史最高点，涨幅超过5倍。若将大盘视为特殊的个股，其符合"主要趋势反弹超过5根K线，强势股都有2-3倍涨幅"的特征。此段月K线级别的大反弹在A股市场历史上是空前罕见的。

反弹波段3：大盘自2008年10月1664.93的阶段性低点一路上行，直至2009年8月创下3478.01点的阶段性新高，完成这段主要趋势反弹。此反弹运行时间11个月，波段涨幅超过1倍.若将大盘视为特殊的个股，其符合"主要趋势反弹超过5根K线，普通股会有50%.......150%涨幅"的特征。