《趋势跟踪：顺势交易名家策略解读》 作 者：迈克尔·卡沃尔

在考虑投资时，有一个更好的方法。应该信奉什么？在这个问题上你是怎么想的？你的想法应该是客观而且理性的。在投资时，你应该有足够的自信心，你应该自己做决策，不去听从别人的推荐。你应该有耐心，等待有利时机的到来。股价大涨时你不介意追高，因为你知道买人的机会通常是当市场价格创新高的时候。相反地，当你意识到你做出了错误的决策时，你会立即离场。你应该把亏损作为学习的机会，这样才能进步。过去，你做过的哪些决定一直困扰着你？你应当把做交易当作一项事业，把买入和卖出的交易都记录下来，在遇到同样的情况时，你就能学会平衡你的账目。你应该学会自己做决策。

这是鲜明的对比：前者是潜在的亏损者，后者是潜在的成功者。在你找到这么做的原因时，不要轻易做决定。另外，我们希望你在《趋势跟踪》这本书中，能够发现并向着这个目标前进。

“投机是对利润的追逐。”

一一路德维格·范米塞斯
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你是投资者还是交易者？

你认为自己是投资者还是交易者？大多数人把自己看作是投资者。可是，假如你知道市场里的大赢家们都把自己叫做交易者的时候，你不想去问问为什么吗？道理很简单，他们不投资，他们只是做交易。

投资者把他们的金钱或资产投入到市场里，比如股票和房地产，抱着他们所投入的价值能够升值的态度。一旦升值，那就是所谓的"投资"。典型的投资者说明，他们没有一个关于自己的投资项目贬值时的计划。每当贬值的时候，他们继续抱着投资，希望价值能够升回去。投资者们在牛市里是成功的，但在熊市里却是亏损的。

投资者往往对空头市场有种恐惧心理，当他们亏损的时候，他们往往不知道该如何处理。他们选择"套牢"，但是，这样做使他们继续亏损。他们也知道造成亏损的原因，比如像"卖空"这样复杂的交易，可他们对此知之甚少，还不愿意去学习。如果主流思想认为投资是"好的"或者"安全的"，认为交易是"坏的"或者"冒险的"，人们将很不情愿地把自己和交易者联系在一起，或者很不情愿地去理解交易究竟是什么。

交易者有一个既定的计划或者是策略，为了个单纯的目的，把资金投入到市场里，这个目的就是获取利润。交易者并不在乎他们所拥有的，也不在乎是否他们卖出后，所得到的钱比他们开始交易时还多。他们不做任何投资，他们只做交易。这是非常重要的区别。

长期进行趋势跟踪的人就是交易者，不管他是否真的是在做交易——这是汤姆·巴索经常说的一句话。有些人会以为那些天天出入市场的人才算交易者。其实，成为交易者，不仅仅是因为单纯做交易，更重要的是，他们的生活态度如何。例如，趋势跟踪交易者的态度就包括耐心。就像非洲狮那样，整天等待着有利时机袭击不期而遇的猎物。趋势跟踪交易者会等待几周或几个月，迎接趋势的到来。

理论上，交易者经常做空，也经常做多，这使他们在起伏不定的市场中赚钱。然而，绝大部分"交易者"不会做空，当市场下跌时，他们也跟投资者一样，在空头市场中努力做多。我们希望你在阅读了本书之后，对赚钱的疑惑和犹豫会烟消云散。
你的类型:基本分析？技术分析？

从事交易有两个基本理论。第一个理论是基本分析，是对影响特定的市场供给及需求外部因素的研究。基本分析注重因素方面的研究：像天气、政府政策、国内的旦国外的政治上和经济上的事件、价格本益比(PE) ，以及资产负债表。通过观察特定市场的供需情况，在这些情况反映在价格以前，预测市场情况的转变。

华尔街有相当多的基本分析参与者。他们是大学生、经纪人，以及大力倡导所谓"新经济"的分析家，他们预言所有的网络股的价格会由于各种各样的基本分析预测不停地上升。成千上万的股民进入这个被认为是有很大利润的地方，从而驱使网络股气泡不断地上升，但是却不知道如何在这种气泡破灭时离场。

在网络股泡沫破灭之后，有多少人改变了投资策略？有多少人还是每天看报纸的头版新闻？在雅虎网站上你可以看到，没有任何改变的迹象。一篇关2003 年市场下跌的评论文章写到：