《趋势跟踪：顺势交易名家策略解读》 作 者：迈克尔·卡沃尔

我还希望读者可以发掘他们的个人能力。我不会介意你是谁。我只知道，成为一名成功的趋势跟踪交易主属者，你不需要以往任何的交易经验。你不需要接受金融方面的教育或者是MBA 的学位，也不需要在华尔街工作（我们在第二章中可以看到，很多伟大的趋势跟踪交易者都没有这些经历)。过去十年来，包括中国在内的132个国家的交易者和投资者、以及其他对投资操作感失趣的人，登录我们的网站，并且订阅我们的实时通讯。我和我的雇员们定期回答网友、学生和读者们关于趋势跟踪的问题。只要你热衷于人类的行为，希望学习趋势跟踪策略，独立决策和自律，都可以在长期投资中获利。

如果你目前只做股票和外汇交易，也希望进入其他市场，我们希望在读过本书后，你在深刻理解你能在所有的市场中都取得成功的原因。如果你是名希望成为交易者的商学院学生，我们希望本书成为你的动力。如果你是位希望依靠机械式交易系统，把自己的事业扩展到全球领域的商人，我们希望你会发现，为什么趋势跟踪是有效的。如果你是受制于某个市场，不知道在下个阶段如何操作的投资者，我们希望你抛弃现有的观念，采纳一个新的想法。

请直接和我联系，我期待着你的来信，或许，有一天我们会在中国会面。

迈克尔卡沃尔


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第一部分
1 趋势跟踪

投机是对不确定的未来情况的处理。 每个人的行为都是嵌入时间长河的一种投机。

——路德维格·范米塞斯
认清何为市场

简单地说，市场就是买家和卖家因为某种原因聚集在一起交换货物、进行交易的地方。市场扮演者连接金融和经济实体的主要角色。在美国，除了纽约股票交易所和全美证券交易商协会自动报价系统(就是我们在新闻中经常见到的纳斯达克)两个市场外，还有像芝加哥交易所和芝加哥商品交易所这样的期货交易所。所有这些交易所都是趋势跟踪交易者做交易的地方。

价格是买家和卖家在市场的能力范围内所依赖的事实。著名的奥地利经济学家路德维格·范来塞斯曾经说过个人和集体的行为就是价格的本质含义。转换比率和价格构成交换的概念，它排除了中央集权、暴力和威胁，以及任何武装团体的影响。需要说明的是，价格不是由政府所决定，这并没有超越逻辑思考的界限。政府不能决定价格，这和鸭子不能孵小鸡是一样的道理。
独立面对盈亏

过去几年来，在公司和市场之间，充满着许多流言蜚语。公众把盈利和市场操纵划等号是可以理解的。然而，在市场中，有许多有操守的投资人，凭着极大的正直精神在做交易，他们每年都取得了非常大的成功。我们鼓励你去研究他们的市场哲学和操作策略，以便让你明白，他们是怎么取得成功的。我们希望你去研究他们的信仰和个人魅力，这样，你就会明白，他们是如何保持着诚实的态度了。但是，在我们研究别人之前，我们希望你先反省下自己：你是怎么进行投资的？

下面这些内容是对你的描述吗？例如，在20世纪90年代末期，你是因为无忧理财而感觉很好。然后，网络时代来了，在它结束时，你已经失去了相当大的一笔钱。你发现自己对分析家、专家、交易员或者是你采纳了他们意见的投资顾问们非常厌恶。 你除了采纳他们的建议之外，没有做其他任何错误的事情。现在你会怀疑，是否达到了你的投资目标。你相信市场会有所好转，你还坚信抄底是个好办法。你会保留你的投资，但是拿着401K 的钱，你决定去做什么就变得很重要了。你现在应该开始认为，在市场中，取得真正的胜利，就好像闭着眼睛碰运气。(译者注：401K：美国退休计划账户)

或者，你会想像你的金融世界是这样的：你在熊市中失去了许多钱，但是，不管是赢利还是亏损，你在承担投资风险的过程中，享受了股票能创造利润的快感，投资对你来说就是一种乐趣。另外，你会为了得到别人的羡慕而自夸。你知道自己会由于亏损而感到压抑和气愤，但是，你也知道自己会由于成功而激动不已。那种感觉令人非常兴奋。既然你投资的主要目的是取得快速收益，你就会一直做下去，不管是熊市还是牛市。毕竟，多年以前你也曾因为些消息(hot tip) 赚到钱了。