《蜡烛图方法 从入门到精通》 作 者：（美）斯蒂芬 W.比加洛

斯图尔特在报告中提到了那些客户所犯的三个错误： (1)投机者明显倾向于过早地斩断获利，而让自己的亏损自由发展; (2) 虽然在研究的9年中价格一直下跌，但是投机者倾向于做多而不是做空; (3)看多者在市场虚弱时买多，而看空者在市场强劲时卖空 ，表明他们是价位交易者，而非价格运动交易者。 

我们应该将这些经验与前述的TOPS COLA思 想进行一下比较。 通过减缓获利了结和迅速止损，我们将避免斯图尔特在报告中提到的第一个错误。其次，通过趋势跟随，我们可以避免后两个错误。 如果我们跟随趋势，那么我们将在每个中期趋势上做多和做空，从而避免了只做多的倾向。再次，如果我们跟随趋势，那么就是在跟随价格运动而不是价位交易者。

如果交易者具有明确的交易计划，包含所有必需的细节，那么 就很可能在交易事业中获胜。交易者应该把大部分时间和精力放在执行交易计划上，在执行时应该尽可能地准确一致。所以，交易者必须超越技术分析，深入到对交易的管理和组织中去，从而获胜。

第1章附录：技术分析简明入门教程

简介

该入门教程主要是为不熟悉技术分析基本思想的交易者准备 的。如果你熟悉技术分析的基本思想，并且可以使用商业技术分析软件程序，那么你可以跳过该附录。但是，在附录中的自适应震荡指标和自适应移动平均对高级交易者也可能有所帮助。

市场数据有两种类型：外部的和内部的。外部数据来自经济活动、宏观调控和政府变革，这些因素会影响工序平衡，影响生产和消费。外部数据被称为基本面数据。内部数据来自交易过程，交易工具可以是股票、期货和期权，这些数据由交易所收集和发布。交易数据被称为技术数据。所以技术分析就是分析市场内部产生的数 据。根据交易的方式和地点，可以把内部数据分为不同类型。 

在股票或期货合约的交易过程中将产生很多信息，比如成交价格、成交合约数或成交手数。在新头寸建立和已有头寸了结时都会产生这些数据。当一天中的所有交易都被收集和总结之后，交易所将报告每日交易价差(最高价和最低价之差)、 开盘价、收盘价和成交量，以及持仓兴趣。如果你不理解这些术语，可以去股票或期货交易所的网站上去查询。

我们将技术市场数据绘制成图表，然 后进行分析。在图表中，横轴代表时间，纵轴代表技术数据的值。横轴(时间轴)可以用年、月、周、日或小于1日 的时间作为时间框架。纵轴以本地货币为单位，显示的是价格的运动：开盘价、最高价、最低价和收盘价。对于股票而言，成交量就被绘制在价格线的下面。因为价格图看起来像是一根根的棒线，所以这种图也被称为棒线图 (译者注：此为美国情况。中国的价格图看起来像一根根蜡烛 ， 被称为蜡烛图)。

随着时间的推移，具有创造性的交易者们已经分析、发明、测试了数百种有关分析棒线图的思想，并对它们进行了分类。计算机的出现大大简化了分析过程，并允许使用更复杂的计算分析方法。 在这样短的篇幅中描述不计其数的交易思想是不可能的，所以本书只将与本书内容相关的重要思想总结在本附录中。

技术分析所做的假设

技术分析中最重要的一个假设可能就是历史会重演，过去的价格运动会对未来的价格运动做出重要的暗示。第二个假设主要的是当前趋势会按当前方向继续发展，直至被取代为止，而且在较长时间框架(比如说月)中观测到的趋势比在较短时间框架(比如说日)中观测到的趋势更重要。第三个假设是与被交易工具相关的所有公共领域的信息都被完全反映在市场中。这表明没有哪个交易者具有信息优势，而这未必是真实情况。读者可以怀疑这些假设的准确性，而且一些学术研究也对这些假设提出了质疑，内幕交易和随机漫步理论便是两个典型的例子。但是为了实际交易的目的，我们 将认为这些假设基本上是正确的。

技术分析依靠在过去的数据中发现的形态，而这些形态可以在将来用于交易中。形态的辨识和量化既可以是主观的，也可以是客观的。主观性形态包括图表中各种各样的价格形态，比如通道和三角形。对于价格的客观性度量是算法公式，比如移动平均和震荡指标。这里我们重点讨论技术分析中的量化元素，对于图表形态读者可以参考其他有关技术分析的书籍。