《蜡烛图方法 从入门到精通》 作 者：（美）斯蒂芬 W.比加洛

比较：随意交易者与机械系

表1.3中比较了交易的两种极端情况：一名随意交易者和一名百分百机械系统交易者。随意交易者使用交易相关的所有信息：基本面数据、技术分析、新闻、交易快讯、月相，以及他们能想象到的所有东西。而机械系统交易者则忠实地遵守一套机械化系统，绝无任何偏离。他们的整个重点是执行系统，没有任何的改变、例外、修改或任何种类的调整。 

杰出的交易者属于随意交易者，他们可能会击败所有的机械系统交易者。他们最大的优势是可以改变驱动每一笔交易的关键变量，所以他们可以比机械系统交易者更加明智地改变仓位规模。随



意交易者还可以改变交易变量的相对重要性，所以他们可以轻易在趋势跟随模型和逆势模型之间切换，也可以在分析的时间框架之间迅速切换，比如根据他们对交易机会的估计从5分钟图切换到周线图。 

随意交易者可以更好地利用除价格外的市场信启、 。例如他们可以根据新闻或基本面信息来改变仓位规模。随意交易者可以定时调整他们的风险，所以他们可以比机械系统交易者更明智地调整仓位规模。这些不常见的 “ 本垒打 ” (译者注：原意为棒球比赛中击球员可打出绕球场一周然后回到本垒得分的一球，此处借指比较大型的一笔盈利交易)常常是区分良好业绩和优秀业绩的关键所在。但 是对于大部分交易者来说，成为一名机械系统交易者可能会使成功的机会最大化。 

机械系统交易者的目标是选择一个时间框架(例如，小时、 日、周)，辨识趋势状态，预测未来趋势的方向。然后机械系统交易者必须预测交易的趋势，控制亏损，然后获利了结。交易规则必须是具体的，能够覆盖交易的每个方面。例如，交易规则必须指明如何计算将要交易的合约数目，以及所要使用的入场订单类型。这些规则必须指明初始资金管理止损的位置。交易者必须 “ 自动地 ” 执行该系统，在执行时不得有任何的含糊。 

机械系统交易者是客观的，使用相对较少的规则，并且在亏损或获利时必须保持非情绪化。机械系统最重要的特点是具有不变的规则。该系统通常以相同的方式来计算它的关键变量，而无视市场的反应。即便有些指标基于市场的波动性，所有的系统规则也都是固定的，并且具有优先性。于是机械系统交易者没有机会根据基本面事件来修改规则，也无法有效地调整仓位规模与市场相匹配。这既是优点也是缺点。系统交易者的主要优势在于他们可以比随意交易者交易更多市场，并且使用多元化的投资组合。 

我们设计不同风格的交易系统，它们只需要交易者做较少的判断。比如我们可以有增加仓位规模的明确规则。这可以包含基本面和技术信息。只有明确化，才能保证执行过程的一致性。这些论述没有提及为什么要使用交易系统这个问题，我将在下—部分进行回答。

为什么应该使用交易系统

使用交易系统最重要的原因是获得一种“ 统计学优势 ” 。这一常见术语的意思是我们可以测试该系统，而且平均交易利润包括所有的亏损和盈利交易是一个正数。平均交易利润应该足够大，以使该系统值得使用。平均交易利润应该能够涵盖交易费和资金回撤量，而且比其他系统要好。在本书的后面部分，我将详细讨论所有这些规则。

统计优势与另一个叫做破产概率( Probability  of ruin )的 统计量有关。从模拟交易的结果来看，破产概率越小，我们就越可能在市场中生存并发展。比如你有一个小于1%的破产概率，那么你的风险控制方法和系统的其他措施一般足以防止账户遭受突然的灭顶之灾。

我担心这些统计数据的最大起因是，它们是在假定交易者会严格按照测试方式去交易该系统，并且没有一点背离的情况下得出 的。这在实际交易中是很难实现的。所以交易者的破产风险在它成 为现实之前只是一种风险，它比测试结呆要高。尽管有这种担心 ， 交易者也应该开发满足完善统计规则的系统，因为那样会增加交易者的胜率。同往常一样，没有保证，只有胜率，如果没有上帝，就将胜率放在你那边。

使用交易系统的一个原因是保持客观性。如果你具有坚定不移的性格，那么就可以抵挡新闻事件、热点提示、谣言或厌烦情绪的诱惑。假设你是一名图表交易者，而且在分析给定的图表形态时喜欢灵活处理。也许你很容易在事后辨识一种形态，但在实际交易中形态发展时却很难做到。所以分析结果可能令你不知所措，于是很难制定切实可行的交易决策。保持客观性可以使你轻松地遵守分析的决策。