《从60个指标数据看懂宏观经济》 作 者：李丽 洪功翔 骆永民 方大春

针对中国外汇储备基本以美元为主，不少专家建议要多元化外汇储备的币种和资产储备形式，比如增加石油与矿产资源的储存量，遵循“鸡蛋不能放在一个篮子里”的原则。我们讲，这些思路都是对的，但仔细考量，我们发现要真正实现外汇储备多元化还是比较困难，毕竟美元在国际货币体系中的地位在短期内不会发生变化，而且美元依然世界上流通性最好的货币。

从另一个资产储备形式看，我们知道，现在发达国家尤其是美国都建立了庞大的战略石油储备，中国也正在积极建立自己的战略石泊储备。但这里有个问题，石油是要存放在油库的储油罐中的，储油罐可不像我们农村的粮囤，建泊库耗资巨大，不可能短期内就建成足够的储泊设施。根据我们国家的规划，到2020年以前，才能陆续形成相当于100天石油净进口量的储备总规模。即使中国建立起这样的战略石油储备能力，按现在的国际市场价格，也不过几百亿美元，消化外汇储备的功能也很有限。那么，我们看看其他矿产，存储金属矿石可能简单些，有足够大场地堆放就可以，但这里也有一个土地和环境的问题。另一方面看，国际上矿产等大宗商品的价格很敏感，我们大量购买储备，会引起价格剧烈波动，对世界经济也会产生影响。从这些矿产品的价值肴，实际消化外汇储备的功能更有限。

加快实施“走出去”战略，把外汇储备运用与企业“走出去”结合起来，可能是目前情况下化解过高外汇储备的理想方式。早在上世纪80年代，我们已经有一些企业在收购和参股境外的矿产企业了，但那时候的主要出发点是为保证矿产资源的供应。在世界经济危机爆发、中国外汇储备激增等新形势下，这类直接投资不仅可以提高中国矿产资源供应的可靠性，还将风险较大的外汇资产转化为更安全的资源资产，同时也能带动中国矿山技术、设备的出口，可谓一举多得。我们说，从政策上鼓励中国民营企业对外投资，金融机构提供外汇支持，使我们国家的对外投资规模逐渐扩大，这不失为一个好的思路。

大家知道，我们国家引进外国的投资额是很大的，而我们企业的境外投资规模也在不断扩大。到2010年9月，对外直接投资同比增长10.4%，我国境内企业共对全球118个国家和地区的2426家境外企业进行了直接投资，实现非金融类对外直接投资362.7亿美元，同比增长10.4%，投资的对象主要集中在商务服务业、采矿业、制造业和批发零售业等。大家知道，我国对主要发达经济体的投资呈现快速发展的态势，对美国、欧盟和日本的直接投资额分别为8.28亿美元、17.45亿美元和1.5亿美元，虽然绝对量还不是太大，但比较上年同期分别都有较大的增长。

有海外机构预测，近期中国的对外直接投资额将有可能首次超过引进外国直接投资额。这是一个积极的预测，不论哪年实现，都是中国经济对外开放的一个里程碑式的进展，我们说它的意义怎么估计也不会过高。

第五节 社会总供给

什么是社会总供给？

社会总供给与总需求是宏观经济学中的一对基本概念。社会总供给是指一个国家或地区在一定时期内（通常为一年），社会生产活动实际可以提供给市场的最终使用的产品和劳务总量。它包括两个部分：一部分是由国内生产活动提供的产品和劳务，即国内生产总值；另一部分是由国外向本国提供的产品和劳务，即商品和劳务输入。这里需要说明的是，某年的社会总供给可能大于当年的产出，因为总供给中的产品也包括前一年留存下来而当年未被消费的部分产品，上一年存货在今年被消费的部分，也可以算在今年的社会总供给之内。

我们说，没有实现需求的供给不能称之为实际意义的供给。当年产品的存货没有实现价值前就不能列入本年度计算。另外，由于意外事故等（例如，因大火意外烧掉的商品、因雨水浸泡过的货物等情况）损耗掉的部分商品，也不包括在当年总供给范围内。

我们知道，供需平衡是社会生产顺利进行的保证，也是资源优化配置的前提。所以我们说，实现总供给和总需求的平衡，对一国经济的发展意义重大。

供给学派的理论核心是什么？

供给学派是上世纪70年代中期在美国兴起的一个经济学流派，是作为凯恩斯主义的对立面和批判者而走上经济学舞台的。当时，西方国家普遍出现了经济停滞与高通货膨胀、失业以及不景气同时并存的“滞胀”现象，凯恩斯主义对此已不能加以解释，这时供给学派从加强供给管理的角度也加入了对凯恩斯主义的战斗。供给学派全面否定了凯恩斯主义的理论与政策主张，认为它是美国经济滞胀的“罪魁祸首”。供给学派的理论核心是：用供给管理政策取代凯恩斯主义的需求管理政策。供给学派为了给他们的政策主张提供理论依据，又重新拾起萨伊定律并加以包装，公开承认萨伊定律具有真理性，否认“需求会创造供给”的凯恩斯定律，坚持认为购买力总是等于生产力，不可能由于需求不足而导致生产过剩。