《经济指标解读》 作 者：伯纳德·鲍莫尔 著 徐国兴 申涛 译

表B-1  按产业和选择的部门细分的非农业工资册上的职工人数

(10) 值得关注的是临时工用工变化，从中可以得到未来就业的线索。在经济好转时，企业通常更喜欢雇用临时工，然后才考虑采取成本更高的步骤雇用和培训长期的全日制的新职工。临时工一般工资较低，在经济形势不明朗时，他们通常会让企业对雇员的增减具有更大的灵活性。

表B-7就业变化扩散指数（本书朱列出）

这张表的名字会吓跑很多人。但是，别被标题吓倒，这里的数据对你评估企业信心和未来就业趋势很有用。这张表记录了在过去的12 个月、6个月、3 个月和1 个月中增加了工资册在册人数的产业部门的比例。这个数字为50% ，意味着在这些时段有一半的企业扩大职工队伍; 55%表明一半以上的企业增加了工人；小于50% 的数字表明大部分企业削减了雇工人数。

这张表从两个角度增进了我们对经济的理解。首先，通过在不同的时间段内观察百分比变化，可以感觉到裁员浪潮是否平息了，雇工浪潮是否上涨了；其次，它表现出劳动力市场变化的扩散程度。

市场影响

债券

一份强劲的就业形势报告，尤其是当这份报告出乎意料时，会引起交易者的一片骚动。这样的新闻预示着通货膨胀加速、利率上升，两者都是债券持有者所诅咒的。因此，在新就业岗位数量上升时，要准备好固定收益的债券跌价。债券价格跌多少以及收入涨多少，取决于很多因素，但其中最重要的是经济进入了经济周期的哪个阶段。如果美国只是在设法爬出衰退期，那么就业跃升对债券市场可能只有轻微的影响，因为不会马上面临通货膨胀的威胁。但是，如果经济已经在高点或其附近运行，那就准备瞧债券价格突然跳水、利率急剧上升吧。

相比之下，一系列疲弱的就业形势报告反映了经济比较疲软，意味着



债券价格的牛气，以及利率将要下降。

股票

就业形势强劲的新闻会让股票投资者晕乎起来。随着有工作的人的数量增加，工作周延长，雇员们很容易扮演消费者的角色，花更多的钱。结果是：对营业额上升、利润增长的预期提高了。这会促使股票价格重新上涨。唯一的例外是在经济过热、利率和通货膨胀上升时，借债成本高会损害企业利益，压低股票价格。

就业没有什么增长通常被当作股市上的坏消息，人们担心的是家庭的购物欲望变弱了。销售平淡让公司的收入和盈利萎缩，因此减弱了对人们拥有公司股票的激励。

美元

就业新闻可以极大地影响货币市场的美元价值。一份生机勃勃的就业形势报告能够驱动利率上升，使得美元对外国的投资者更有吸引力。他们现在可以通过持有美国的财政债券赚取更多的利息收入。另一方面，一份病饭'跃的就业形势报告会弱化对美国货币的需求，因为它给美国股市带来了麻烦，对利率产生了向下的压力，这两者都会减少美元对外国人的吸引力。

周度失业救济申请数

市场敏感度：高。

含义：跟踪新的填表申请失业救济的人数。

发布新闻的互联网网址：www.ows.doleta.gov/unemploy/clairms_arch

主页网址：www.ows.doleta.gov

发布时间：每周四上午8点30分（美国东部时间）；覆盖上周截止到星期六的数据。

频率：每周一次。

来源： 劳工部就业培训管理局。

修正：微小变动。

为什么重要

尽管这个指标从1967年就开始流行，但专家们对于这个指标只是在近几年才给予了密切关注。劳工部监测工作的改进让这个指标序列对劳动力市场的测度更精确了。失业救济申请报告的吸引力在于其时效性。失业救济申请填表数字每周公布一次，其来源是全美的州政府机构。因此，分析家们把这个统计看作很好的同步指标，表明它精确地反映了经济中目前正在发生的事情。然而，它的最大价值在于首次申请失业救济的人数对未来经济活动的影响。如果每周都有一大批人丢掉工作、申请失业补贴，最终就会抑制消费者的信心，削减他们的开支，并导致企业撤掉投资。由于这个原因，周度失业救济申请报告是领先指标中的前瞻性指标组成部分中的一个。(参见本书后面的"领先经济指标指数"一节。)