《一口气读懂经济指标》 作 者：THE ECONOMIST 著 张淑芬 译

从数学的角度来看，对指数进行加权计算没有所谓的理想方法存在，通常是方便计算就好。最常见的指数是结合基期加权与当期加权两种作法。通常每五年左右就会出现一套新的权重，新的指数也会接合或连结到旧的指数。表2.3说明了这两套指数彼此如何连结。

如上所示，了解权重的基础这一点非常重要。



连结指数数值

步骤一  选定某个两指数同时有数值存在的期间，如表2.3中的二〇〇六年

歩骤二  将新指数除以旧指数；83+133=0.62

步骤三  将所有旧指数乘上步骤二计算所得之数字：C栏=A栏X0.62

步骤四  利用调整后的数值与新数值创造出长期的数据组

重新调整权重/过期权重之效应。为说明重新调整权重这项作法的效应，让我们根据二〇〇〇年的权重计算GDP（总产出），假设在这一年当中，制造业占整体经济活动的比重为五成。如果制造业在当年成长了6%，而其他所有经济活动维持不变，那么，当年的GDP成长率便是6%X0.5=3%。到二〇〇五年时，由于公布了某项大型调查的结果，从一九九八年起的GDP权重经过重新调整，以反映制造业占整体GDP的比重萎缩到只剩下10%这项事实。因此，二〇〇〇年的GDP成长率会修正为6%X0.1=0.6%。

这显然是一个极端的范例，但如果某项组成成分的重要性明显大于或小于其他成分，指数数值便很容易遭到扭曲。举例来说，价格上涨最少的商品或服务，其需求的成长往往最快速，因此，在重新调整的时候，这些成分的权重就会相对加重。为求能更准确追踪经济的变化，大多数国家与组织会利用链接加权的方 式计算实质GDP成长率。

在检视指数数值时，最好了解这些数字最近一次调整的时间，看看是否有任何组成成分的相对重要性增加或减少。在检视固定价格的数值时也要采取相同的步骤，像是表2.2中以二〇〇 五年美元计算的GDP数值，因为这些数据基本上是以大于100的基数计算所得的指数数值。



收敛。同时要注意，数值在基期中会出现收敛的现象。两组以上的数值一定会在基期中交会，因为那时两者都会是100 (请参考 根据表2.2的数据所绘制的图2.1)。这样的结果很容易误导读者。当你面对的是图表上的指数时，第一件要做的事情是检查基期的位置。

评量变化

如果某个股价指数从1，200点上涨到1，260点，你可以说该指 数上涨了60点或5%。

上涨60点（绝对评估）这种说法简单明了，然而，我们必须 根据其他的数据才能解读这项结果，像是指数的起始点。股价指数由120点的位置上涨了60点，结果当然会比由1，200点上涨60点来得惊人许多。

百分比变化（相对评估）很容易计算，指的是以100为起始点的变化幅度。因此，百分比可以提供解读改变的固定标准。

计算百分比。如同以下各范例所显示，计算百分比变化所牵涉的四则运算很简单，过程也都雷同，目的是要帮助各位以最少的步骤利用计算器进行计算。各位用心算就可以将数字乘或除以100，加或减1。









基本点：财经官员处理的利率或汇率变化往往非常微小。为了方便计算，他们往往会将1%分为100个基本点（basis point)。

1个基本点=0.01个百分点

10个基本点=0.10个百分点

25个基本点=0.25个百分点（译注：即是新闻报导中所谓的一码）

100个基本点=1.00个百分点

常见的陷阱

单位与变化。不要将百分点与百分比变化混为一谈。如果利率或 通货膨胀率从10%变为13%，这样只增加了三个单位或说三个百分点，成长率却是30%(3+10X100)。

上涨后回跌。先增加相同的百分比再减少相同的百分比，结果会低于起始水平。举例来说，先增加50%再减少50%，结果会减少25%。

$1,000增加50%后是$1，500

$1，500的50%是$750

起始水平。年薪50万美元的执行长加薪10%，结果是每年多了

50,0美元的收入。年薪10,000美元的清洁工如果同样加薪10%，每年却只多赚1，000美元。

表2.4与2.5说明了计算变化所依据的基准之重要性。

我们可以根据表2.4认定，在二〇一〇年二月，当时的十二个月期通货膨账率由10%降为0%。事实上是，前一年的增加值已经落到该段比较期之外。在这个范例里，商店的售价在二〇〇八年一月到二〇一〇年二月期间只改变一次，原因或许是因为营业税或加值税调涨所致。