《辨势交易法与金融市场实战交易探究》作 者：安格斯

在通道线上边缘，价格受到了卖方的压制，所以跌下来；在通道线下边缘，价格受到了买方的提振，所以涨上去，通道线的上边缘描述出大量卖单集中进场打压价格的位置，是看跌预期集中爆发的位置；下边缘描述出大量买单进场提振市场抬高价格的位置，是看涨预期集中爆发的位置。

我们通过下方两个实例，来研究通道线的应用。



例一：在图2.89中，原油展开一段上涨趋势，我们尝试使用通道线对这段价格走势进行描述。在常识性绘制中我们发现，有2个高点处在通道线上边缘，有3个低点处在通道线下边缘，通道线成立。这说明，这段价格走势涨势均匀、节奏平稳。此时，通道线上边缘承载了市场中看跌的平均预期，下边缘承载了看涨的平均预期。于是，我们可以考虑在通道线上边缘建立空单头寸（着手卖出），在通道线下边缘建立多单头寸（着手买入），上下边缘互相作为盈利的目标位置（止盈位置）。

例二：在图2.90的英镑 / 日元的汇价走势中，通过常识性绘制发现，价格的2个高点位于通道线的上边缘，2个低点位于通道线的下边缘，整个走势可以用一个通道线来描述。通道线的上边缘承载着看跌预期，下边缘承载着看涨预期，在接下来的一段时间内，受到上下边缘上交易者的平均心理预期的作用，价格在通道线上下边缘来回折返运行，直到市场中有其他左右价格的因素，价格走出了通道线。如图 2.91。





5. 斐波那契图线与黄金分割比例

提起“斐波那契”这个名称，很多人可能有些陌生，但如果你看过2006 年上映的影片《达·芬奇密码》，就一定会或多或少对它有一些印象。片中，巴黎罗浮宫博物馆馆长雅克·索尼埃被人杀害，尸体摆成了达·芬奇名画《维特鲁威人》的姿势。这幅画解释了斐波那契比例与人体结构的关系，而影片的主人公以斐波那契数列作为线索，最终解开层层迷雾。那么斐波那契数列是什么呢？为何如此神奇呢？

著名的斐波那契数列以及这个数列神奇的特征是由意大利数学家列昂那多·达·比萨提出的。数列以0和1开头，之后的数字均为前两个数字之和，依此排列直至无穷。

0，1，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，233，377，610，987，1597……无穷大。

这个数列并不复杂，只是一个线性递归函数，我们用曲线模型可以简单形象地描述它（如图 2.92）：



以上数列让人拍案称奇的是，随着数列向无穷大的数值延续，数列中始终存在几个常数：前一项除以后一项得出的比值均无限接近于0.618（或 61.8%），后一项除以前一项得出的比值均无限接近1.618（161.8%），而0.618与1.618互为倒数，这一切就像是神的旨意。

这两个比例，就是人们常说的黄金分割比例，因为它的神奇性也被称为神圣比例。在自然界中，你能很轻松地找到神奇的黄金分割比例。比如葵花籽的排列、DNA 的螺旋结构、五角星的线段比例、人的五官位置比例、身体上下肢比例，甚至从海螺壳的圆圈比例到热带风暴漩涡比例，再到银河系的旋臂的比例，处处是黄金分割比例的身影。





除了0.618和1.618两个比例外，还存在由黄金分割比例衍生出的其他比例，如 0.382（1-0.618=0.382）、0.236（0.618-0.382=0.236），0.5（斐波那契数列中存在的比例——1:2=0.5），以及 1、2、3……整数，以及 2.618，3.618，4.618……都是黄金分割比例家族中的常见数值。

黄金分割比例不仅在自然界中保持神奇，我们也能在市场中发现价格涨跌的幅度符合黄金分割比例。当价格波动出现满足黄金分割比例的时候，我们该如何及时、合理地把这种现象描述出来呢？我们需要与黄金分割比例相关的价格分析工具。在此，我们主要介绍两个最典型、最常用的黄金分割比例有关的分析工具——斐波那契回调线、斐波那契扩展线。当然，描述黄金分割比例的工具有很多，而且正在不断地推陈出新，交易者在了解了斐波那契回调线、斐波那契扩展线之后，可以举一反三地使用其他同类型工具。

（1）涨跌交替与斐波那契回调线

在讲解斐波那契回调线之前，我们要明确一个市场价格波动的“形态规律”。在市场中，当价格上涨过久之后，就会产生获利后的大量离场抛售，将价格打压下去；当价格下跌过久之后，过低的价格也就会促使越来越多的交易者尝试买进，价格就会出现止跌反涨的迹象。在整个过程中，交易者的平均预期随着价格进一步上涨或进一步下跌而发生周期变化，价格涨跌也因此周而复始。价格不会永远上涨，也不会一直无休止地下跌，上涨趋势最终一定会停止，价格可能会经历短暂的下跌继而再次上涨，也可能发生趋势反转进入下跌趋势，下跌趋势也与此相同。总之，价格的运行永远是涨跌交替的。“涨跌交替”是市场价格波动的形态规律。