《辨势交易法与金融市场实战交易探究》作 者：安格斯

那么，我们现在可以回答之前的问题：基本面信息本身不能直接引起欧元贬值和美元升值，而是作用于交易者的心理预期，进而影响价格涨跌。

我们再来看欧央行行长德拉吉公布欧元区进入量化宽松这一政策后，价格的表现（如图 2.9）。



在图2.9中我们可以看到，当欧元区出台量化宽松政策后，市场价格在他公布消息的那一刻，应声而落，急速下跌。但是，量化宽松政策被公布这一刻还未正式实施，他的作用并没有发挥，即便是从这一刻开始实施，其对于整体供给和需求的影响也需要一定时间。但在这一刻开始，尽管市场中供给和需求还未来得及变化，价格已经开始进一步下跌了。这个很有意思的细节，我们叫作“价格先行”。“价格先行”的原因是什么呢？

只有交易者间完成交易才能产生新的价格，人是市场的主体，是价格上涨、下跌的“元凶”。所以，“价格先行”是交易者的买卖行为导致的。欧元区在负利率的前提下实施量化宽松政策，这一政策给了市场中交易者一个明确的价格下跌预期，人们预期未来价格会持续下跌，于是争相做空欧元 / 美元，导致价格当时便急速下跌。

可见，在自由市场中，基本面信息只是影响市场的一个外在因素，其无法产生价格，只能通过影响交易者的平均预期，进而影响价格。作为价格分析主要手段的基本面分析，是在掌握基本面信息原理的基础上，分析该基本面信息给市场中交易者的平均预期带来的改变，并追改变的预期而组织交易策略的过程。

三、技术分析应用

由于基本面分析需要交易者具有更高的行业知识背景，和更及时、精确的信息收集渠道，对于普通交易者来说，门槛相对较高，并不适合大部分散户交易者。而技术分析门槛相对较低，我们建议普通散户交易者选择技术分析作为主要的交易手段。接下来我们着重讲解技术分析手段在交易中的应用。

（一）技术分析的基础——蜡烛图

在漫长的历史进程中，自从有了人，就有了物品的互换，也就逐渐有了价格和市场。在市场中，不断有人达成交易，也就不断产生价格，于是就有了价格的涨跌浮动。无论是久远的旧时代，还是拥有较高文明程度的信息时代，市场的最初表现形式就是这些随时间推移不断产生的、大小不一的价格。

例如，表2.1和表2.2分别是金风科技在2017年12月13日14时28分和 2017年12月13日14时32分的股票成交价格表。





通过以上两个价格表可以看出，在没有现代市场分析手段的久远时代，交易者对于商品价格的分析，只能是基于这些“枯燥”“抽象”“离散”的数字。依据这些抽象的数值进行价格分析是一件困难的事情，很显然，这些“散落的”价格需要再描述。

如何进行再描述呢？这个问题是开放性的。只要有报价，无论是东方人还是西方人，每个人都可以按照自己的方式，来描述这些价格。不如先尝试对上面的两个表使用我们自己的方式进行再描述。

譬如，使用“散点图”。






如图 2.10、2.11，散点图使用时间做横轴，使用价格数值做纵轴，价格数值变成了图中的“点”，将原本抽象的价格表做了形象化描述，以便我们能够更好地分析市场价格。

散点图的使用能让价格表现得更形象，但问题随之而来，离散的价格点看上去仍然很乱，并没有更好地体现价格的连续性和波动性。

开放性的问题，自然每个人都有各自的答案。随着时间的推移和优胜劣汰，在世界的东方产生、发展并最终被广为使用至今的描述方法，是来自 18 世纪、日本大米交易市场、由“本间宗久”提出的描述方法——蜡烛图。

蜡烛图如何描述市场价格呢？

在单位时间长度内的所有价格中，选出时间开始时的第一个报价——开盘价、结束时的最后一个报价——收盘价，以及单位时间内达到的最高价——盘高、单位时间内达到的最低价——盘低。以时间为横轴、价格为纵轴，将开盘价和收盘价的数值落差化画成一个方形实体，若开盘价低于收盘价，则说明在这个单位时间内价格在上涨，方形实体为空心实体，若开盘价高于收盘价，说明在单位时间内价格在下跌，方形实体为实心实体。将最高价和最低价与蜡烛实体的落差画成细线，叫作影线，来描述价格在单位时间内达到的最大值和最小值。这样绘制出的图形形似一根蜡烛，我们因此称之为“蜡烛图”。