《外汇交易进阶》 作 者：魏强斌

外汇期货交易为保证金交易，即投资者在买卖外汇期货合约时，只需按照合约价值的一定比例（一般不超过10% )交纳保证金即可成交，待交割时再按合约价值补足剩余部分。投资者在进行外汇期货交易时，既可以先买后卖，也可以先卖后买，即可双向选择。

外汇期货合约的交割日期有严格的规定，为一年中的3月、6月、9月、12月的第3个星期的星期三。这样一来，一年之中只有4个合同交割日，其他时间只可 以进行买卖，不能交割，如果交割日银行不营业则顺延一天。

期货交易中的对冲机制在外汇期货交易中同样适用厂大量投资者从事外汇期货合约买卖的目的是为了赚取合约价格波动中的差价，而不是为了在最终的交割日获得另一种货币。因此,大量持有外汇期货合约的投资者都会在最终交割日前，通过相反的操作（即对冲），终止履行合约的义务。对冲机制和保证金交易为投资者从事外汇期货交易提供了极大的便利。

目前，世界上有外汇期货交易的期货市场主要有：芝加哥商业交易所、伦敦国际金融期货交易所、新加坡国际金融期货交易所、东京国际金融期货交易所、法国国际期货交易所。我国的期货交易所目前还没有上市外汇期货交易品种。

3.外汇合约现货交易

外汇合约现货交易,又称外汇保证金交易、按金交易、虚盘交易，指投资者与 专业从事外汇买卖的金融公司（银行、交易商或经纪商）签订委托买卖外汇的合约，缴付一定比率：（一般不超过10%）的交易保证金，便可按一定融资倍数买卖 十万、几十万甚至上百万美元的外汇。这种合约形式的买卖只是对某种外汇的某个价格作出书面或口头的承诺，然后等待价格出现上升或下跌时，再作买卖的结算，从变化的价差中获取利润，当然也承担了亏损的风险。由于这种投资所需的资金可多可少，所以，近年来吸引了许多投资者的参与。

外汇合约现货交易与外汇期货交易有很多共同点，如合约约定的外币金额分别是62500英镑、125000欧元、100000加元、12500000日元、125000瑞士法郎；实行保证金交易；可以通过对冲结束交易；可以先买后卖，也可以先卖后买等。外汇合约现货交易与外汇期货交易最大的不同是，外汇合约现货交易不需要进行最终交 割，没有到期必须交割的限制。

外汇期货交易必须在专门的期货交易所进行，而外汇合约现货交易则没有专门的交易场所。外汇合约现货交易以做市商方式进行。专业从事外汇买卖的金融公司（银行、交易商或经济商）就是外汇合约现货交易市场的做市商。投资者在一家金 融公司开立外汇交易账户后，这家金融公司就以做市商的形式成为投资者交易外汇 的对手方。投资者按照外汇合约现货交易做市商公布的买进、卖出价格卖出、买进外汇合约，做市商必须保证交易的实现。

投资者可以根据自己保证金的多少，买卖几个或几十个合约。一般情况下，投资者利用1000美元的保证金就可以买卖一个合约；当外币上升或下降,投资者的廉利与亏损是按合约的金额即10万美元来计算的。

4.外汇在线保证金交易

外汇市场最初是银行家和大的机构投资者的高档会所，而非小散户的游戏房。

一直到20世纪90年代，外汇交易还是只有那些手握重金的大腕才能玩得起的游戏。那时要进场交易，你起码要拥有1000万~5000万美元的资本！然而，由于互联网的迅速发展，在线外汇交易公司现在有能力提供交易账户给我们这些“零售” 交易者了。

1997年以来，随着互联网的发展，在线外汇保证金交易已经风靡世界，成为 外汇交易的流行方式，不仅银行间交易已开始采用在线方式，个人也越来越多地通过互联网参与外汇市场交易。

外汇在线保证金交易本质上是一种外汇合约现货交易。外汇在线保证金交易与外汇合约现货交易的主要区别是合约约定的货币数量不同。一个标准外汇在线保证金交易合约约定的货币数量，对日元、瑞士法郎、加拿大元是100000美元，其他货币为100000英镑、100000欧元。外汇在线保证金交易还有一种“迷你”合约，其约定的货币数量，对日元、瑞士法郎、加拿大元是10000美元，其他货币为10000英镑、10000欧元。

在线外汇交易的发展，打破了地域的局限，使得原来必须依赖本地经纪商才能参与外汇交易的个人和小型机构投资者，可以更加方便地进行外汇投资。