《看懂财经新闻的第一本书》作 者：陈思进 金蓓蕾 著

巴菲特也曾是我的偶像。记得1994年毕业后，我正在华尔街找工作。一次面谈接近尾声的时候，面试官和我闲聊z “谁是你的偶像？”我脱口而出： “沃伦·巴菲特。”没想到，这位未来的上司一脸讪笑，反问我：“你确定？”我斩钉截铁地答道： “我肯定！”他看看我，诡异地笑着说：“但愿吧。”

当时我并不明白那位上司的反应，在工作了数十年终于看清了华尔街的游戏规则之后，我才彻底理解他当年对我回答的质疑。如果把当下的华尔街比作江湖，巴菲特和索罗斯便是玩得最转的“武林大师”。一位好似道貌岸然、声东击西的“君子剑”岳不群，另一位则像极了一诺千金、指哪儿打哪儿的“采花大盗”田伯光。尽管两者都武艺超群、手段高明，但风格却截然不同。

这两位大师就像资本江湖的“东邪西毒”。不过，在大众眼里，真性惰的投机大鸽索罗斯是“资本市场大坏蛋”，而慈眉善目的股神巴菲特则是具有道德准则的“谦谦君子”。

但是，这世上真的有股神吗？巴菲特果真如此“正点”？

中国散户的35亿美元是怎么被掠走的？

巴菲特有一句名言：“我们喜好的持有期就是永远。(Our favoriteholding period is forever.）”换个大家熟悉的说法也就是他那众所周知的投资策略一一“买入并长期持有（Buy and hold）”。可巴菲特的言行并不一致，他出尔反尔、声东击西、指南打北，说的和做的完全不是一回事，真可谓“兵不厌诈”。

举例来说，自1957年到1969年12年间，巴菲特管理着一只对冲基金，他的个人资产从10万美元增长到了2600万美元，这是他财富成倍增长最快的时期。那时他交易活跃，甚至还玩套利交易，与“买入并长期持有”毫不相干。或许有人会为他辩解，那是他的原始积累，赚第一桶金必须这样。

然而纵观巴菲特超过半个世纪的投资生涯，他真正长线并重仓持有的股票总共才7只，绝对不超过他全部资金（最多时）的20%，最低时甚至连10%都不到。更何况他还是那7家公司的大股东，是“内线者”，按规定所持股是不能随便抛售的，因此股神的“长期持有”不足为奇。

更讽刺的是，巴菲特一再警告金融衍生品是大规模杀伤性武器，他是坚决反对的。可事实上，他的伯克希尔·哈撤韦公司是衍生品最大的玩家之一，目前依然持有620亿美元的衍生产品合约！

再看一个和中国有关的例子。一贯坚称“只买不抛”的股神， 2003年首次购得价值5亿美元的中石油股票。消息一经公布，便有成千上万股神的追随者相继跟进，他们紧攥中石油的股票死也不抛。资本江湖的弟子们太迷信投资大师的策略了，以为只要跟着“师傅”，自己的“武艺”一定精进，更以为只要握紧“股神”选中的股票，就等于吃了定心丸。

“股神”果然不负众望， “苦苦守候”了4年，等他的“信徒”差不多都进场了，便在2007年7月悄悄抛售了最初买进的中石油股票。单单这一笔， “股神”就从中国百姓身上掠走35亿美元。应该说， “股神”所赚的每一分钱，都来自中国股民的巨大亏损，真可谓“一将功成万骨枯”！试间， “谦谦君子”岳不群，在得到《辟邪剑谱》（相当于巴菲特的“只买不抛”）的武林秘籍后，会与他的门徒分享吗？

神话背后的内幕交易

2011年春，巴菲特的前得力助手索科尔（Dave Sokol）因涉嫌内幕交易，令巴菲特也卷入内幕交易的丑闻中。巴菲特和索科尔都将接受SEC（美国证券交易委员会）的传讯和调查。

索科尔一直被外界视为巴菲特的准接班人。在巴菲特的伯克希尔公司3月14日以90亿美元的价格购买路博润公司之前，他就先买入其股票。粗略估算，索科尔每股盈利30美元，浮盈近300万美元。

近两年，我专做证券交易监控，深知这类内幕交易只有初学者才会犯。其实，但凡在投行做过的都知道，投行从业人员，甚至其家属，他们所有的证券交易账户就只能在自己公司内部开设，而且时刻被监管部门所监控，更不能随便交易与自己公司有业务或将有业务往来的公司证券，在买卖之前必须先向监管部门申报，在获得了preclearance（事先批准）后才可交易股票，否则就是内幕交易，轻则罚款被裁，重则坐牢。而索科尔事先曾向巴菲特主动报告了这些交易，可巳菲特却对索科尔这样低级的“内幕交易”不以为然，力挺索科尔，其潜台词是：不必大惊小怪。后来，巴菲特意识到这样做不妥，于是态度180度大转弯，谴责起索科尔来了。美国The Street记者埃里克·罗森鲍姆实在看不过去，发表了《牺牲索科尔，巴菲特就安全了？》的文章质疑巴菲特的行为？