《外汇交易从入门到精通》 作 者：[美]约翰·季格森(John Jagerson)，韦德·汉森(S.Wade Hansen)

每当别人在谈论货币的产生或印刷时，你一定会听到"通货膨胀"这个词。当货币供应量增大时，商品数量满足不了过多的需求，导致总体物价持续上升，这种现象被称为通货膨胀。

通货膨胀事关每一个人，因为它削弱了我们的购买力。换句话说，今天我们手上的每一分钱到了明天就会变得更不值钱，原因是物价上涨会导致我们花一样的钱买更少的东西。

你能想象得出，通货膨胀也影响外汇投资者。没有人想购买因为供应量增加而逐渐贬值的货币。这和拥有一张大球星亲笔签名的棒球卡是同样的道理。这张卡片之所以珍贵不仅是因为这位大球星是一个很厉害的棒球手，还因为它很稀有，假如人人都有这张卡片，那么它就不值钱了。

所以，你在分析影响外汇市场的各个因素时要密切注意通货膨胀，因为不断上涨的通货膨胀率会让货币变得疲软。我们将在第十章详细介绍通货膨胀，说明它的上涨对货币产生的影响。总体来说，通货膨胀对货币价值没有好处。

购买力平价理论

购买力平价理论的基本前提是:一国的通货膨胀率一旦升高，其货币就会开始疲软。

购买力平价理论提出，无论在哪个国家，同样的钱购买的商品数量都是相同的。假设你在美国购买1∞美元的商品，根据美元和瑞士法郎1.1500的汇率，在瑞士购买同样多的商品需花费112瑞士法郎。可不幸的是，情况往往不是这样。

购买力平价理论还认为，购买力的不平衡最终会被货币价值的改变所消除。在商品数量相等的情况下，假如一个国家的商品比另一个国家贵，那么为了使物价平衡，商品更贵的国家的货币将会贬值。

尽管购买力平价理论为通货膨胀率和货币价值的关系提供了基本指导，但它却存在一定缺陷:和国际收支理论一样，它只关注了通货膨胀率升高导致货币需求量降低的一种原因，所以不可能准确解读推动货币价值的根本力量。

但是，你可以关注经济合作与发展组织（OECO）发布的购买力平价数据来了解各国目前的购买力。或者，你也可以关注《经济学人》（TheEconomist)）杂志发布的"巨无霸指数"。它把购买力平价理论的概念从购买一揽子商品简化到巨无霸汉堡。毕竟，人们在世界各地都能买到巨无霸汉堡。

政府干预和货币操控

政府干预和货币操纵指的是政府通过其中央银行在外汇市场中采取的特定措施，使其货币价值上升或下降的行为。所谓的特定措施分为"直接干预"和"口头干预"两种。

直接干预是指政府通过在公开市场买卖货币的方式操纵货币价值。口头干预是指政府单纯的口头警告，实质上不干预市场交易。

在参与本国货币买卖时，政府理所当然地有很大的可能性去操纵货币。但是有时候仅靠警告就足以达到预期目标，政府根本无需投入大量资金。

直接干预和口头干预有两种形式:协调干预和单边干预。

协调干预是指多国政府以直接干预或口头干预的形式进行市场干预。单边干预是指一国政府单独参与货币操纵。Fx263.com - 全球外汇中文网

从长远看，协调干预比口头干预更为有效。但我们可以肯定的是，单边干预在短期内能对市场产生巨大影响，只是效果不长久。那么，政府为什么要干预市场?这是因为:

·担心货币走势过强

·担心货币走势过弱

·将本国货币钉住另一国货币

担心货币走势过强

为什么政府要担心货币走势过强?难道货币强势并不表示经济运行良好，货币需求量大吗?

政府似乎并不担心自己的货币走势强劲，除非出口受到影响。如果一个国家无法出口其产品和服务，那么就业岗位就会减少，公众会开始责怪政府。无奈之下，政府决定采取措施，这样一来，政客们也就能保住饭碗了。

为了让你理解这个概念，我们先从《广场协议》(PlazaAccord)说起，《广场协议》也是一个以签署地点命名的协议。

广场协议

20世纪80年代中期，美元价格飘升。外国投资者纷纷携资本进入美国市场，想利用超高的利率大赚一笔。这过高的利率源于保罗·沃尔克(PaulVolcker，时任美联储主席）在20世纪70年代末80年代初控制通货膨胀时的措施，因为当时的高通胀率已经拖垮了美国经济。想象一下，美国国库券回报率高达20%，你怎么可能会不去抢购?