《华尔街点金人》全文 作 者：杰克.斯沃吉尔

△这种市场模式现在还存在吗?

o也许还存住，但已经没有什么价值。1989年11月，“忠实”基金开始对持股不到30天的交易收纳0.75％的管理费。

△我猜，做交易只占你一天中很少的时间。

o只占很小的一部分，我每天的大部分时间都用来研究新的交易方法。

△你经常发现更好的交易方法并不断变化交易技巧吗?

o当然是这样。

△你不能同时用几种方法，看来你随时还有暂时搁置在一边待用的交易方法。

o的确如此。

△你完全依赖各种市场信号吗?

o对我来说，信任自己的交易方法非常重要。每当我不这样时，不管是输是赢，总会出现各种错误。多年来，这些事例仍记忆犹新。

当然，对交易提出各种问题并非不信任自己的交易方法。有时候，基于以前的经验，一个交易看起来并不正确。这时候，我进一步分析研究，如果结果准确无误地表示我的系统有问题，我也会对交易方法进行修正。

△有没有特别值得记忆的交易?

o当我刚开始做交易时，那天我忘记从电话中询问收盘价。我明白那天会很好，但我不晓得好到什么程度。半夜里醒来，突然记得还不知道收盘价。然后我起床打电话询问，得知当天价格大幅上升——是我预期的二倍。我想自己一下子赚了几千美元。要知道当时是刚开始交易。我激动得睡不着觉，就像圣诞前夜的孩子。那时的感觉至今记忆犹新。

△还有别的交易吗?

o1986年7月7日，股票市场下降62点(当时的记录)。那天清早，我就知道收盘时我要出市。由于当时并没有实行隔小时就可以变化头寸，所以在收盘前我无能为力。那天下午我去上滑水课，原来想下个4点以前完全可以回来用电话交割，没想到我操作不当被风吹到潮的另一边，时间耽误了，当我回来时已经收盘，我受到很大的损失。

1987年8月，我在黄金行业做了一笔交易。我入市后不久，股票下跌，但我仍坚持投有卖出，尽管红色信号灯已经显示。

△为什么那样?

o原因现在记不起来了。无论如何，第二天股市又进一步下降，而我的技术分析却向我亮起了绿灯。我记得当时好不容易以很大的损失才脱手——这个损失完全可以在开始时加以避免——随后又入市，几乎与此同时行情迅速上涨。这次经历使我之后很少违反自己交易原则。后来，我的收益大大超过了自己的损失。

△最后你完全信赖自己的交易方法了。

o是这样，但是我差一点打破。因为一旦你有第一次违背，以后你会有很多借口去违反它。

△你认为人们对市场有哪些误解?

o现在华尔街流行一种神话，谁也无法连续多年获得20％-30％的回报。另一方面，也有人称，谁都可以达到这个成绩。其实这两种说法都不正确。

△为什么交易最会赔钱呢?

o首先，大多数交易商没有获胜战略。其次，即使是那些有获胜战略的交易商，他们有很多人也不完全遵循制定的战略去做。交易对人类脆弱的个性施加巨大压力，人类的弱点在此压力下暴露无遗。

△好的交易商应具备哪些素质?

o关键是要具有自己的独立见解。同时又要求把艺术与科学态度结合起来。你需要艺术才华帮你想象发现并创造交易策略；你还需要科学态度把这些观点转化成坚定的交易规则，并加以实施。

△人们使用交易系统可以成功吗?

o我相信那些系统对于它们的发明人比对其他人更有用或更成功。方法个人化是很重要的。否则的话，你就没有信心去使用它。别人的方法不太可能符合你的性格。那些成为成功的交易商的个人也有可能没有使用其他别人的方法，或者说是成功的交易商根本都不出售自己的系统。

△你对伯顿的随机理论有什么看法?

o应该说，我对他的赞同多于异议。市场大多数情况下是随机的，人们击败不了或超越不了它。一百个资金经理个个都自信可以在市场上做得很好。但我感觉是几乎没有一个人能做到。不像大多数人想象的那样，市场交易实际上更多的是一门艺术。我也想让他看看我的业绩。

△对一个新手。你有什么建议?

o要成为一个成功的交易商，需要有五个基本步骤——首先，要专注于适合你性格的交易手段策略和时间观念。其次，在承认市场大多数时间里是随机的，同时，要找出市场价格走向的规律。第三，要绝对相信你从统计中发现的规律是有效的。第四，建立自己的交易原则。第五，严格遵循自已的原则，简单地说，就是：做自己的事情（独立性)，而且要做正确的事情(自律性)。