《华尔街点金人》全文 作 者：杰克.斯沃吉尔

1989年8月情况达到高潮。原因是他把我刚买进的债券卖出去。以前他从来没有这样做过。更糟糕的是，我对此笔交易很有把握。我确实感到很烦恼。这时候，我们俩进行了一次开诚布公的交谈。

最后，索罗斯决定在6个月时间他将完全放权，让我自己作主进行交易。坦率地说，我对他的承诺并不乐观，因为即使他全力按照承诺去做，也做不到，因为他控制不住自己。幸运的是，1989年年底，东欧剧变达到顶点。你明白，索罗斯近年来的最大心愿就是帮助把东欧和前苏联地区由共产主义经济转向资本主义经济。为此，他在11个国家建立办事处。由于乔治·索罗斯远在东欧奔波，他根本无暇关注我的操作，即使他很想这样做。

从那时起，一切才算磨合顺利，当时，我不仅可以不受任何干预地按自己的想法进行交易，而且东欧形势也使我为索罗斯的量子基金做了一笔我打加入以来最大的交易。当柏林墙倒塌时，我对德国马克升值信心百倍，无可动摇。原因之一就是索罗斯在他《金融炼丹术》中所提出的理论，一国政府的扩张性财政政策与巨大的赤字同时存在，一旦再奉行紧缩银根政策，那么，该国货币将会升值。1981～l984年间的美元为该理论提供了最好的佐证。当时，人们普遍认为，由于巨大的预算赤字存在，美元将会贬值。但是，由于美国政府实行紧缩银根政策，大量美元从世界各国汇入美国本土，使得美元很快升值。

柏林墙坍塌时情况犹如昼夜一样黑白分明。西德肯定会扩大预算赤字以重建东德地区。与此同时，德国央行将一如往常紧缩银根以扼制通胀，我做大量德国马克多头。后来的情况说明，那笔交易确实很好。

△你做的头寸有多大?

o大约20亿美元。

△做那么大的头寸有没有什么困难?

o没有什么困难，我只用了几天时间。当时市场对德国马克笼罩在悲观气氛之中。由于人们对德国增加赤字的担心从正面影响了德国马克，所以柏林墙坍塌的一二天内，德国马克还是有所下滑。

△你还记得其他大的交易吗?我对你做交易时的推理很感兴趣。

o1989年年底，由于各种原因，我对日本股票市场没有信心。首先，从多年的图表上看，日经指数涨得过高，过去这样的情况最后都会出现调整，甚至出现单向滑落。其次，市场显然山现投机热潮中。最后，也是最重要的是，日本央行开始采取严格紧缩银根政策。当时的日本债券市场也出现类似情况。所以，我认为在日本股票市场上做空是最好的交易机会。

△美国对伊拉克空战开始后，美国股票市场上扬，而且一直走高，不知道你的头寸如何?在此之前，你也是否因为股市一直下滑而以空头为主?如果真是这样，不知道你当时怎么看这一变化?

o在美、日股市中我做近30亿美元的空头，而且在两国的债务市场上，我也做了很大头寸的空头。

l991年初，我开始改变主意。关心美国股市的业内人士对前景极为悲观。人们都在谈论，一旦美国对伊拉克开战，市场将会怎样一泻千里。而且当时的市场宽度也不够。虽然道琼斯指数又创新低，在纽约股票交易所l700种股票中，仅有80种降至新低。

到1月13日，我补进一些标准普尔期货，但在股票市场我仍然持有空头。那天，我和保罗·图多尔·琼斯谈话，他刚从一个市场讨论上归来。他告诉我，与会的8位货币交易商都说，他们的交易额达到10年来的最高点。我永远不会忘记当标准普尔接近310点时保罗说的那种话，“340点是一个稳操胜券的机会”。那时我已经开始大量吸进，但他的一席话让我信心更足。我认为，一旦美伊开战，市场将会上扬，因为大家都已卖出。

△为什么不等到战争爆发后再买呢?

o因为大家都想等到战争爆发后再买进。我认为，在美国要求伊拉克从科威特撤军的最后期限1月15日前买进是必要的。

△空战后市场上扬时你是不是完全由空头变为多头了?

o我管理的都奎斯基金是这样，因为该基金更具灵活性。在索罗斯的量子基金中，我们已经把标准普指数期货由空头转向了多头，而在股票市场中却仍有大量空头头寸。这些股票大多是银行和不动产类，想补进不容易。不过在战争爆发几天后，我们就完全转向了多头。

△后来，结果如何?