《华尔街点金人》全文 作 者：杰克.斯沃吉尔

由于我手头上上并没有现成的资料可用，我花了很长时间才完成这份研究报告。幽默之处在于这份分析报告正是在1987年10月16日完成(也就是周五下午)。资料基本显示，1987年7月之前，投机商一直在做空，之后才大规模地转向多头。

10月17日(周六)我去见德勒夫斯，让他看我的分析结果。不要忘记，他可是一直在为八月份的市场行情担心呢！然而此时，我却非常不安，因为索罗斯已经让我看了保罗的报告。

德勒夫斯看完报告，对我说．“恐怕我们有点晚了。没办法转移资金了。”这是无可争辩的事实。我完全明白自己的交易彻底错了。我当时决定，周一上午开盘时，如果市场行情还在支撑水面以上，也就是道琼斯指数跌30个点，市场还不至于坍塌时，我要全盘卖出。后来的结果却是，市场低开200多点。我明白，尽管如此，我还是必须想办法出市。幸运的是，开盘不久后，行情有稍许反弹，我便趁机将全部多头交割，转向空头。

当天下午四时差五分，德勒夫斯来到我的办公窒。他说，“请原谅我从前没有告诉你，我已经卖出标准普尔股指期货以规避我所持有的股票风险。”

“你卖出多少?”我同。

“足以规避风险。"

“你是什么时候做的股指空头?”

“大约两个月前。”

换句话说，当时正值顶峰时他开始做空，而恰恰就在我劝他妹不要为股市担心的前后。“你认为我应该现在轧平头寸吗?”

那时候，虽然道琼斯股票指数跌到1700点左右，而期货的交易水平却相当道琼斯指数1300点的标准。

我对他说，“杰克，你应该现在补进。”

△他当时补进头寸了吗?

o他当然补进了一些——价格很低。

△咱们还是回到你的交易生涯。不知道是什么原因使你离开德勒夫斯的?

o我感到自己管理的基金品种太多(一共七家)。除了实际操作以外，每家基金都要求作演讲和其他活动。比如，每个基金每年得开四次董事会。

△你怎么利用时间做这么多事的?

o实际上，真是不可能。这正是我离开的原因。在经营基金的整个过程中，我一直和索罗斯保持联手。我和他谈话越多，我就越认为别人有关他的传言都是假的。

△他们都传些什么内容?

o都是有关索罗斯管理公司的事。索罗斯以付人高酬，而动辄辞退雇员著称。每当我向人提及索罗斯想雇佣我，我的同事们都会好心地劝我最好不要去。

在我加入他的公司以前，索罗斯曾经称呼我是他的“继任者”。当我去他的公司面试时，他的儿子告诉我．说我是他父亲的第10个继任者。其他几位都是兔子的尾巴——长不了。他认为这简直是歇斯底里。当我第二天到索罗斯那里报到时，他的职员们都称我为“继任者"。他们认为很滑稽。

△你离开德勒夫斯以后想过回去全身心管理自己的都奎斯基金吗?

o那肯定也是一种选择。实际上，由于我经营德勒夫斯基金所享有的荣誉，使我的基金数额增长很快。

△为什么没有作这种选择呢?

o很简单，因为索罗斯是我的偶像。我现在奉行的经营哲学他在20年前就已经采用：持有一组核心股票的多头头寸，再持有另一部分核心股票的空头头寸，然后再利用财务杠杆力量做标准普尔股指期货，债券和货币。仅仅与索罗斯交谈就使我受益良多。我认为去他那里供职是百利而无一弊的事。最坏不过是去他那里，我在一年内被他辞掉——即使如此．我也算受到了最好的教育，我仍有机会回去管理我的基金。最好是，去后工作很见成效，万事如意。

△你开始为他工作以后，你和索罗斯的关系有所改变吗?

o刚开始的六个月简直是坷坷绊绊。虽然我们的经营理念大同小异，但所采取的策略却常常相互碰撞。他显然是以教练身份开始与我相处——而且是一个咄咄逼人的教练。在我心目中，索罗斯是历史上最伟大的投资家。然而，如果他破坏了你的交易习惯的话，即使是索罗斯，对我来说也常常感到不便。一个厨房里不能有两位大厨；否则，谁都玩不转。其中原因是在我，既然他才能非凡，我就应该完全听从他。无论如何，你怎么能与像他那样拥有如此不凡交易业绩的投资者发生冲突呢?