《华尔街点金人》全文 作 者：杰克.斯沃吉尔

特罗特的谈话强调两点。首先，你需要有一种在市场中拼搏的优势。其他一切都是次要的。如果没有这种优势，不管你的资金管理机构多大，你不可能取胜。这个道理不言自明，但是，很多人进入市场却没有任何证据说明他有某种优势。

其次，即使你有市场优势，你还需要扎实的风险控制措施来防止可能导致全盘皆输的市场突变。就像特罗特自己的学位论文中所讲的那样，市场本身蕴含的风暴要比统计数字所预示的要猛烈的多。一且新交易者因为突发的巨大价格逆转所重创，并不是因为他运气差，因为此类情况在市场中屡见不鲜，他应当对此有充分的准备。

把特罗特的谈话和布莱尔·赫尔的谈话加以比较是很有启发的(赫尔的讲话见本书第六部分)。虽然他们的交易方法一点也不相同——特罗特直接参加交易，而赫尔只是仲裁人——然而，在他们心目中，成功交易的关键却异途同归：具有市场操作或分析的优势同时离不开严格的资金管理或风险控制措施。

艾尔·威斯——人间图表百科全书

作为商品交易顾问，艾尔·威斯在利润／风险比率上，完全可以称得上具有长期的，最好的业绩记录。自艾尔·威斯1982年参加交易以来，他年均利润52％。1982年向艾尔·威斯投资1000美元到l991年年底将会增值到53000美元。其实，丰厚利润只是艾尔·威斯业绩的一半，真正令人印象深刻的是，在创造高额利润的同时，艾尔·威斯资产损耗却很小。在整个9年中，艾尔·威斯遭受的最大损耗是发生在1986年的l7％。在从l988-1991年的四个春秋中，艾尔把风险压低到令人吃惊的程度：他的年资产平均损耗为5％以下，年平均创利润超过29％。

虽然艾尔．威斯业绩不凡，但他却保持较低的姿态。在l991年以前，艾尔一直拒绝对他的采访。他这样解释，“至少需要10年的出色业绩方能证明我的交易疗法行之有效。”他还认为，新闻效应会吸引一些素质差的人来他这里投资。资金问题并不需要艾尔过多考虑，因为艾尔正心满意足地管理近10亿美元资产。

尽管威斯现在经常拒绝一些新投资者，他偶尔也会做出例外情况。正如他解释，“如果我感到投资者很真诚的话，即使他的资金数目很小，我也会接受(比如，l00000美元)。有人埋怨我接小额投资，把它经营大。最近，我接受了一位新的投资者，因为他告诉我，在他最后决定之前，他审查了500个投资顾问的业绩报告。具有讽刺意味的是，在我和此人谈话的同时，法兰西银行打来电话，说他想投资3000万美元。这家银行被我拒绝，却接受了

这笔l0万美元的投资。”

威斯倾向于回避公众的注意力，因为他天生不喜欢受人关注。他承认，在管理投资者基会的10年中，他只亲自见过其中的五位。虽然从电话中听出威斯像个性格外倾的人，但是一旦与人面对面，他的羞涩本性便暴露无遗。

威斯的爱好之一就是与其他交易人一起交易。他每个月抽出一二天与他人合作交易。据他自己估计，多年来，他帮助分析过近800个交易者的交易业绩记录。他从800个交易者中选出20个为他个人交易。他的目标不是挑选超级交易员，而是要和他们一起组成一个群体，使这个群体的共同业绩都具有高利润、低风险的特点。有趣的是，这个群体的交易特点充分反映了威斯自己的交易风格。在l989一l991年间，该群体实现利润19％，风险为3％以下。这两个数字之比(19：3=6.3)与威斯本人交易的相关数字(29：15=5.8)非常接近。 

我对威斯的采访是我有史以来最困难的采访之一。坦率地说，如果我对他的交易记录不太感兴趣的话，本章就会换成其他内容。我向他提出问题后，他便不着边际地瞎扯，最后突然住嘴，盯着我看，好像在说，“赶快走开，别让我再烦啦。"采访显然对我们俩都是失败，我们只好暂时停下来，去吃晚饭。有的时候，我带上录音机去采访他，当对方看到这东西，便显得很不高兴。后来我干脆连录音机也不带了。我发现，有些比较随便的闲聊却有助于打破僵局。

晚饭后，我想利用散步的机会继续对他采访。这样的气氛对谈话很有利，走在远离佛罗里达海岸的小岛上，四周微风习习，万赖俱寂。尽管如此，采访进行得仍然不很顺利，录音机不住地停停放放。