《华尔街点金人》全文 作 者：杰克.斯沃吉尔

o是这样。这样做不仅可以使你明白整个交易过程的变化，而且如果在一天的某个时候市场发生巨变，你可以做好准备。

△在你的所有交易中．大约有多少是靠交易模型自动决定的?

o大约50％。其实很难确定，因为我们的交易系统告诉我们要买进l000个合约；与此同时，我的直觉有时候也告诉我这样做。

△这么说，你的入市或者出市的技巧在交易中是很重要的因素了?

o绝对是这样。

△如果盲目地依照交易系统，也就是按照交易系统的设计自动地进行入市、出市，不知道会出现什么结果?

o很难说。但是如果我们依照你所说的方法进行交易，我们或许只能做到目前我们所能做到的一半，甚至更少。我可以把我们所使用的交易系统全部讲给人们听，他们中的许多人仍赚不到钱。

△你是说你的交易中有一半左右不是依据交易系统所做，能否给我举一个这样的例子。

o我最喜欢的是“磁铁效应”，就像我前面讲的。当市场接近某个数字，或即将达到某一关键点时，我喜欢推动市场达到那个数字或那个价格水平。

△你是否想过把这个想法设计成一个交易系统呢?

o没有，因为没有办法使之系统化。有时我也许会突然认识到，某个时候是一个关键，有时我们在场内的人员会向我们传达这样的信息。我们总是询问我们的场内人员，“人们在等待什么价格水平?”

△有没有关于直觉成非系统的示例?

o场内不停向我们传达信息。很可能每分钟我们的职员就会给我一个电话。

△他们会告诉你谁在做交易吗?

o当然。

△他们的信息对你们有帮助吗?

o例如，如果尊敬的同行也在做我们相同的交易，就会激励我们采取相似的行动，或增加我们的头寸，当然这是指我们已经持有头寸的情况下。

△能否再举一些类似的例子?

o我还喜欢弄清哪些价格变动是由本地人操纵而引起——我们场内消息很灵通，这一类信息很容易获得——然后依当地人的相反方面交易。原因是，本地交易者愿意收盘前平仓，到时候价格会回到他们操作前的水平。(本地交易人喜欢在市场风平浪静后再回家。)

△我注意到，有很多职员在你手下工作。然而，我感觉，在你的公司，你是唯一通过打电话来验证自己的直觉，并依赖直觉做交易的人。那么，你如何调遣自己的手下呢?难道就你一个人判断市场市情，其他人只能按照你的意见填写交易单吗?

o市场里的信息量很大，我一个人不可能完全掌握，分析这么多信息。我手下的交易员随时提醒我市场里发生的一切。他们也让我了解依据基本分析或重大新闻，市场可能出现的重大波动情况。这类重大新闻的例子之一就是海湾危机期间，1月9日詹姆斯·贝克的讲话。我们本来以为贝克的讲话会展示和平的趋向，并且为此进行了市场安排。(1991年1月9日，美国国务卿詹姆斯·贝克与伊拉克驻美大使会谈以阻止海湾战争的可能爆发。当然，会谈散发出令人乐观的气氛，因为伊拉克继续强硬是非常愚蠢的，人们认为萨达姆会见好就收。不料在会谈后的新闻发布会上说，“遗憾的是……”，交易员根本等不及他把话说完，就疯也似地填写交易单，在股票和证券市场掀起一股卖出风潮。)

△你们一听见“遗憾……"就要卖出吗?

o那时候对我们来说太晚了。就我们的交易规模而言，一切都完了。比如，在半小时内，标准普尔股指下跌1200点，而且其中大部下跌都发生在10秒钟之内。我们握有700个多头合约。当时如果我们在那种情况下把台约卖出的话，只会使下降的幅度更大，很可能我们只能在当天最低市价上平仓。

△像这类突如其来的消息，你如何断定，应该及时出市或是等市场稍平稳以后再出市?

o头寸大小差别很大。如果我们的交易头寸很小——几十个标准普尔股指合约——那么，我会很快撤出。也就是说，一听到“遗憾……”两个字我们就一下子就可以全部出手。

△显然，现在你交易的头寸再也不是那样小了。现在你的交易头寸一天比一天大，当突发消息到来时，你只能咬着牙等吗?