《华尔街点金人》全文 作 者：杰克.斯沃吉尔

△还有其他忠告吗?

o要成为一名成功的交易员，你还需要年复一年，月复一月，日复一日的毅力坚持自已的信念毫不动摇，这点不容易做到，因为这样做很艰辛。

△既然是成功的道路，为什么人们会中途放弃呢?

o人毕竟是人。如果你在一段时间经常收到消极的反馈，你很容易妥协。与自己斗争，要比与他人作斗争难得多。

△最后再给读者一些建议吧！

o严格区分尊重市场和害怕市场两种情绪非常重要。为了保证本金不断增值，尊重市场行情变化是基本的，但是，如果你过于怕赔钱，你就赚不到钱。恐惧是一种消极情绪，它会使你不能做到正确的决策。相反，尊重市场是积极的反应，只会使交易者更客观更理性对市场做出分析。

我明白，对于是什么因素使“海龟”成为成功交易员这一问题，本章并没有提供任何明确的答案。尽管如此，我相信，我的这些采访会向读者指出这样一个重要的信息：开发一个能够在市场中独领风骚的交易系统或方法是可能的，也是能够做到的。除此之外，虽然你不是天生的交易大师，但是一旦你发现了这样一个交易系统，并且严格遵照执行的话。你仍可以在市场交易中屡创佳绩。

门罗·特罗特——低风险高回报的典范

我初次见到门罗·特罗特是在几年前，当时我公司里的一位经纪人因故把他带到公司里来。我只知道，特罗特是一名商品交易咨询员，当时这一职业刚刚开始，其他有关他的情况并不知道。后来，常有人向我提及这个人，说这位年轻的投资咨询家业绩甚好。直到要写这本书，我才明白，他到底做得有多好。

为写本书，翻阅“财务管理报告”季刊时，我发现，就风险和回报之比而言，特罗特的经营业绩堪称报告中所提及的100多名管理人员中最出色的一位。这些人中，绝大多数有很高年平均利润率，没有几个亏本的，但特罗特的风险：利润之比则是最小的，远远超过他的其他同行。在所调查的5年中，他的年平均利润率为67％，但是他此期间的亏本率只有8％多，是出奇的低。在所有的交易月份中，他有87％的月份都赢利，显示出他的能够连续地赢利。我特别吃惊地发现，在特罗特交易期间(在1986年，他成为公众资金代理人），就连极富传奇色彩的，业绩卓越的交易人保罗、图德尔也不及他的风险利润比率更出色。  我很欣赏持罗特的原因之一就是他对自己的经营业绩并不加以吹捧。例如，几年前当我们认识时，他的交易做的就很好，但是他并没有对我提及他的交易。

特罗特把自己视为一个商人，职责就是为他的客户挣钱。正如他自己所说，“有些人制鞋、有些人建造房屋，我们的职责就是挣钱，为别人挣的钱越多，他们就付我们更多的钱”。

△你是什么时间开始对市场发生兴趣的?

o我17岁那年，我找到一份为期货交易商维利尔·凯利服务的上作，他当时居住在我的家乡——康涅狄各洲的新凯南。他有一部苹果电脑，1978年前后，各种软盘资料尚不好买——当时至少他买不到可用的存在磁盘中的资料。他搜集了成堆的市场价格资料，总需找个人把这些资料录入电脑。他以每小时2美元的价格雇佣我录入这些资料。

△听起来这个工作不怎么样。

o没错，确实不怎么样。但是他让我学到了不少有关期货和电脑程序的知识。能操作电脑确实很了不起，因为当时个人电脑还像神话一样。

那个夏天的工作激起了我对市场研究的兴趣。当我在哈佛大学即将毕业时，我的志向已经很明确，就是要当一个交易商。我选了哈佛大学开设的很多有关市场研究的课程。我的学位论文就是有关股票指数期货市场的。

△不知道你的论文对股指期货市场作出了怎样的结论?

o最重要的论点是，股票指数期货市场巨大波动的可能性极高，实际上比人们通过统计数字所得出的假设要高得多。因此，应付这种看起来不可能发生的价格巨大变化的市场风险控制方法迫在眉睫，因为可能性确实存在。

△l987年10月和1989年10月都是股票市场变化无常的典型示例。

o是这样。如果假定价格变化是均衡分布的话，那么大的单日价格波动的可能几乎等于零。然而，事实上并不是这样。